El auge de los swaps perpetuos en el CEX para el año 2025: un cambio estructural en la demanda de criptomonedas en el comercio.

El mercado de criptomonedas en el año 2025 ha experimentado un cambio drástico en la dinámica de las transacciones. La aparición rápida de los swaps perpetuos como herramienta principal para la asignación de capital ha marcado este cambio. Este traslado estructural, de las transacciones en tiempo real a los derivados apalancados, tiene implicaciones profundas tanto para los inversores institucionales como para los minoristas. Esto afecta la gestión de riesgos, el acceso a liquidez y la participación en el mercado. Las bolsas centralizadas siguen siendo fundamentales en esta evolución, pero las plataformas descentralizadas están desafiando cada vez más su hegemonía. Se crea así un escenario en el que es necesario recalibrar las estrategias de negociación.

La dominación perpetua del swap: un nuevo paradigma

Los intercambios perpetuos, que combinan la ventaja de los futuros con la liquidez de los mercados al contado, han pasado a ser el principal método de despliegue de capital en el ámbito de las criptomonedas.Según un informe de CoingeckoEl volumen de operaciones de tipo “perpetual swap” se incrementó a 898 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025. En este mercado, Hyperliquid ocupa el 72.7% de las cuotas de mercado. Este crecimiento se debe a innovaciones como la creación de mercados sin requisitos de autenticación y la infraestructura descentralizada.Lo cual reduce el riesgo de las partes involucradas en la transacción.Mientras se expanden los grupos de liquidez, la negociación en tiempo real en las plataformas CEX también se incrementa.La contratación ha disminuido en un 27.7% en comparación con el mismo período del año anterior.Esto resalta claramente la migración de capital hacia los derivados.

La ventaja de los swap perpetuos radica en su capacidad para protegerse contra la volatilidad, al mismo tiempo que permiten una exposición especulativa. Para los inversores institucionales, estos contratos ofrecen un mecanismo para gestionar sus posiciones a largo plazo, sin los problemas derivados del desfase del mercado al contado. Por su parte, los operadores minoristas se sienten atraídos por la liquidez 24/7 y las proporciones de apalancamiento que amplían los retornos en entornos de alta volatilidad.

CEX vs. DEX: La batalla por la supremacía en el sector de los derivados

Aunque las plataformas CEX todavía dominan el volumen total de transacciones, las bolsas descentralizadas (DEXs) están reduciendo rápidamente su cuota de mercado en las transacciones perpetuas.A partir de junio de 2025Las plataformas DEX representaron el 8% del volumen total de operaciones en swaps perpetuos, en comparación con las plataformas CEX. Esto representa un aumento del 70% en comparación con el mismo período en 2024. Plataformas como Hyperliquid, dYdX y GMX han aprovechado estructuras no custodiales y tarifas más bajas para ganar popularidad.Un 20-50% más barato que en los CEX.Para atraer tanto capital minorista como institucional. Para noviembre de 2025, la proporción del volumen de operaciones de tipo “DEX a CEX” había alcanzado el 11.7%. Solo en el caso de Hyperliquid…Obtener el 55% del mercado descentralizado..

Esta cambio no se debe únicamente a la eficiencia en términos de costos, sino también como una respuesta a las preferencias cambiantes de los inversores. En particular, los operadores institucionales prefieren utilizar DEX para realizar transacciones de gran volumen, donde los costos relacionados con el uso del gas son proporcionalmente menores. Por ejemplo…Un intercambio de 10 millones de dólares en un mercado de tokens.Los costos efectivos son más bajos cuando se realiza la misma transacción en un CEX, donde existen tarifas diferenciadas para los que realizan las transacciones y los que las reciben. Esta dinámica obliga a los CEX a innovar; algunos de ellos han integrado modelos híbridos que combinan infraestructuras de tipo “custodio” y no custodio.

Implicaciones para la estrategia de inversión

El aumento del uso de contratos perpetuos requiere una reevaluación de los marcos tradicionales de inversión. Para los actores institucionales, el enfoque se está cambiando de la minería de liquidez en el mercado al análisis de la estructura del mercado de derivados.Los datos de TheBlock para el año 2025 destacan…Los CEX aún ocupan el 91.67% del volumen total de operaciones de tipo “perpetual swap”. Sin embargo, se proyecta que esta cifra disminuya a medida que crezcan los DEX. Las instituciones deben asignar capital tanto a los ecosistemas CEX como DEX, para protegerse de los riesgos regulatorios y, al mismo tiempo, aprovechar las oportunidades de arbitraje entre ambos sistemas.

Por su parte, los inversores minoristas enfrentan un paradojo: aunque las plataformas DEX ofrecen tarifas más bajas y mayor transparencia, también requieren un mayor nivel de sofisticación técnica. La proliferación de interfaces amigables para los usuarios en plataformas como PancakeSwap y las DEX basadas en Solana ha mitigado este obstáculo.Volatilidad en las redes blockchain subyacentesPor ejemplo, la disminución en el volumen de transacciones durante el segundo trimestre de Solana sigue siendo un problema. Las estrategias de venta al público deben priorizar las plataformas que cuenten con una liquidez sólida y un mínimo de retrasos en las transacciones, especialmente durante eventos de gran impacto en los medios de comunicación.

El camino por recorrer: ¿Resiliencia estructural o disrupción?

El auge en las operaciones de swaps perpetuos para el año 2025 refleja una maduración más amplia del mercado de criptomonedas. A medida que el comercio con derivados se convierte en la norma, la distinción entre los mercados al contado y los mercados de derivados se difuminará. Los swaps perpetuos pasarán a ser el principal mecanismo para determinar los precios. Esta evolución plantea desafíos a los reguladores, quienes deben adaptar sus marcos normativos para abordar los riesgos específicos relacionados con el comercio apalancado en la cadena de bloques.

Para los inversores, lo más importante es que la diversificación entre los ecosistemas de swaps perpetuos en CEX y DEX ya no es algo opcional. La capacidad de manejar tanto los entornos de custodia como aquellos que no lo son, será clave para el éxito en un mercado donde la liquidez se está volviendo cada vez más descentralizada.