El “2025 Beat” de Five Below: ¿Qué precios se establecieron y qué es lo que vendrá después?

La situación previa a 2025 ya era positiva. La acción perdió casi un 51% en el año 2024, lo que estableció un nivel muy bajo para la recuperación. Mi propia predicción de que la acción ganaría un 50% ese año, si lo pienso ahora, era una apuesta conservadora, basada en la idea de una simple recuperación. La opinión general del mercado parecía considerar ese pequeño ajuste como algo normal. Lo que no se tomó en cuenta fue la magnitud del retroceso.

La realidad fue una sorpresa enorme. Las acciones de Five Below tuvieron un rendimiento…Un retorno del 79% para los accionistas en el año 2025.Se comportó mucho mejor que el índice S&P 500, quien ganó un 16%. No se trató simplemente de una recuperación; fue un reclasificación del rating de la empresa, motivada por una excelente calidad operativa que superó incluso las proyecciones optimistas. El factor principal que impulsó este rendimiento fue la temporada festiva, que superó todas las expectativas. La empresa informó…Las ventas netas durante el período festivo de 2025 aumentaron a 1,47 mil millones de dólares, lo que representa un incremento del 23.2% en comparación con el período de nueve semanas anterior. Las ventas comparables también aumentaron un 14.5%.¡No!

Esta actuación confirmó la predicción de que las ventas tendrían un repunte, pero lo hizo con una tasa de retorno del 58%, mucho mayor de lo que se esperaba. La brecha entre las expectativas y la realidad era evidente: el mercado ya había tomado en consideración la posibilidad de una recuperación, pero no una tendencia al alza del 79%. Este resultado positivo demostró que la estrategia de la nueva dirección funcionaba, lo cual justificaba el aumento de las acciones.

La sorpresa en cuanto al poder de fijación de precios: descartar los cinco elementos restantes no se tuvo en cuenta en los cálculos de precios.

El aumento del 79% se debió a un incremento en las ventas y las ganancias. Pero el verdadero problema radicaba en la estrategia utilizada. Mi predicción de un aumento del 50% para el año 2025 se basaba en una simple recuperación. Lo que no se tomó en cuenta fue un reajuste estratégico decisivo que permitió aprovechar el poder de precios oculto.

El movimiento sorpresa provino de la nueva directora ejecutiva, Winnie Park. En lugar de seguir el modelo de descuento existente de “Five Beyond”, ella decidió…Desechamos la idea de los “Five Beyond” casi de inmediato.No se trataba de un ajuste menor; era una señal fundamental de que la empresa podría cobrar precios más altos en toda su área de negociación. El mercado ya había asignado un precio adecuado para la recuperación, pero no había confianza suficiente para aumentar los precios sin ofrecer descuentos adicionales.

La ejecución fue rápida y eficaz. Al eliminar esa capa separada, Five Below pudo vender artículos de mayor precio en todo el negocio, lo que aumentó la visibilidad del producto entre los clientes. El resultado fue un aumento del 12.5% en las ventas dentro del mismo negocio durante el año. No se trataba simplemente de vender más productos; se trataba también de vender con márgenes más altos. La estrategia validó el poder de precios de la empresa, algo que las previsiones anteriores nunca habían sugerido.

Visto a través de los ojos de las expectativas, esto fue un clásico ejemplo de “reconfiguración de la guía estratégica”. La estimación para el año 2025 era una recuperación modesta en las ventas. Pero la realidad fue que el equipo directivo estaba dispuesto a apostar por el precio de sus productos de alta calidad. Esta decisión creó el factor “lo que no esperaba”, lo cual impulsó el aumento de las ventas más allá de las expectativas iniciales.

Reajuste de la orientación y mirada hacia el futuro: ¿Qué precio se paga ahora?

Se ha confirmado que las festividades coincidirán con el período de alta demanda en el mercado. Además, la empresa ha elevado sus proyecciones para todo el año. Este nuevo marco de expectativas sirve como punto de referencia para las futuras actividades de la empresa. Five Below ahora proyecta…Aproximadamente 4.75 mil millones de dólares para ese año.Es un aumento claro en comparación con los objetivos anteriores. Solo en el cuarto trimestre, se espera que las ventas netas alcancen aproximadamente 1,71 mil millones de dólares. Este movimiento por parte de la gerencia es una señal clara de que el impulso durante las fiestas se considera algo sostenible, no un evento único. El número estimado para el año 2025 ya ha sido revisado hacia arriba, y las acciones ahora reflejan esa mejoría en la trayectoria de crecimiento.

Sin embargo, el riesgo de tipo “forward-looking” ya está incorporado en el precio de las acciones. El plan de la empresa de abrir alrededor de 150 nuevas tiendas cada año es un importante factor de crecimiento. Pero también aumenta el riesgo de presiones sobre las márgenes de beneficio, si la productividad de las nuevas tiendas o las ventas no son tan buenas como se esperaba. La capacidad de equilibrar esta dinámica entre una expansión agresiva y los problemas de costos, como el aumento de los salarios y las tarifas, es la principal vulnerabilidad de la empresa. El mercado ya tiene en cuenta esta tensión; la valoración de las acciones refleja la expectativa de que la empresa pueda manejar este situación con éxito.

El catalizador inmediato será el informe de resultados del cuarto trimestre. Esa publicación será la primera oportunidad real para ver si los objetivos establecidos se están cumpliendo. Más importante aún, mostrará si el cambio estratégico hacia precios más altos está dando como resultado ganancias adicionales. El aumento en las ventas durante las fiestas fue impresionante, pero los inversores necesitan ver que esto se traduzca en márgenes más altos y en una mayor capacidad de generación de ganancias. Si el informe muestra que el crecimiento de las ventas disminuye, mientras que los costos siguen siendo elevados, la brecha entre expectativas y realidad podría convertirse rápidamente de positiva a negativa.

En resumen, Five Below está cotizando en un nuevo contexto, con una narrativa más positiva. La calificación de la empresa ya ha mejorado debido al rendimiento durante las fiestas y a las mejores expectativas para el futuro. Para que la empresa siga teniendo un desempeño excelente, debe seguir implementando las estrategias planteadas sin errores. Los próximos trimestres demostrarán si esas expectativas son justificadas o si simplemente el precio de las acciones ha subido demasiado.