Dos acciones de AI que se posicionan para un aumento en los precios: Micron y Applied Digital.

El caso de inversión en infraestructura de IA se basa en una ecuación simple y poderosa: el crecimiento explosivo del mercado se combina con limitaciones críticas en la oferta de recursos necesarios para el desarrollo de la tecnología. Se proyecta que el mercado mundial de la inteligencia artificial se expandirá a un ritmo constante.Tasa de crecimiento anual compuesta: 30.6%Desde el año 2025 hasta el 2032, esta cifra podría alcanzar los 2.4 billones de dólares. No se trata simplemente de un progreso gradual, sino de un cambio fundamental: la inteligencia artificial se está convirtiendo en una herramienta estándar para las empresas, y esto se logra gracias a las plataformas en la nube. Para las empresas que pueden proporcionar los elementos esenciales necesarios para el desarrollo de este proceso, esto representa una oportunidad de crecimiento económico a lo largo de varios años.

El punto de mayor dificultad en esta expansión es la memoria de la IA, en particular la memoria de alto ancho de banda (HBM). A medida que los modelos de IA se vuelven más grandes y complejos, la demanda de memoria para que esté a la altura de las potentes GPUs ha superado la oferta disponible. Esto ha provocado una situación de sobrecarga en el sistema.Escaseo globalSe espera que esto cause un aumento significativo en los precios de este componente tan importante. El director ejecutivo de Micron ha descrito esto como una tendencia duradera y de varios años. También señaló que la proyección inicial de crecimiento de la memoria para servidores se ha revisado al “más del 10%”, y que la escasez de suministro continuará hasta el año 2027. Este desequilibrio entre oferta y demanda representa un punto clave en el desarrollo de la situación actual, lo que ofrece a los fabricantes la oportunidad de fijar precios elevados y justificar inversiones de capital masivas.

La magnitud de esta oportunidad se destaca por el hecho de que la mayoría de las organizaciones aún se encuentran en las etapas iniciales para aprovechar todo el potencial de la inteligencia artificial. A pesar de la adopción casi universal de las herramientas de IA, un estudio reciente reveló que…Solo el 39% de las organizaciones reportan un impacto en el EBIT a nivel empresarial.Este vacío entre el uso generalizado y los efectos reales en los negocios indica que hay mucho potencial para la escalación de la infraestructura. Las empresas todavía están experimentando y probando diferentes soluciones. Por lo tanto, los componentes fundamentales del hardware, como los chips de memoria y almacenamiento producidos por Micron, deben ser desarrollados y implementados a un ritmo acelerado, para poder apoyar la próxima ola de adopción empresarial. Para un inversor que busca crecer, este es el momento ideal: un mercado que crece a un ritmo anual de más del 30%, con un componente clave que aún no está suficientemente desarrollado, y la gran mayoría de los clientes potenciales aún en proceso de expansión.

Comparación de los perfiles de crecimiento: Micron vs. Applied Digital

Al comparar estas dos empresas relacionadas con la infraestructura de AI, la diferencia en sus perfiles de crecimiento es bastante marcada. Micron está llevando a cabo una estrategia de escalación clásica, aprovechando una restricción crítica en el suministro para impulsar un crecimiento explosivo en sus ingresos. Por su parte, Applied Digital está construyendo una plataforma desde cero. Su modelo de negocio se está expandiendo a un ritmo extraordinario, pero desde una base mucho más pequeña.

El crecimiento de Micron es una función directa de la demanda de memoria en el ámbito de la inteligencia artificial. Los ingresos de la empresa en el primer trimestre fiscal aumentaron significativamente.Un 56.8% en comparación con el año anterior; ahora asciende a 13.64 mil millones de dólares.Se trata de una figura que refleja el poderoso impulso generado por la escasez de componentes HBM. Este impulso se refleja en los precios de las acciones.Ha aumentado en un 52% durante el último mes.Los inversores apostan por una continua escasez de suministros. El camino que tiene la empresa hacia el dominio es de tipo intensivo en capital, pero claro: está invirtiendo 200 mil millones de dólares para expandir su capacidad de producción en Estados Unidos. Se trata de una inversión a largo plazo, cuyo objetivo es aprovechar un mercado en crecimiento. La escalabilidad de este modelo es alta, ya que cada nueva planta añade kilovatios-hora adicionales de capacidad de producción. Sin embargo, este modelo también está expuesto al ciclo de precios de las memorias. Se espera que estos precios alcancen su punto más alto durante el primer trimestre, antes de disminuir.

La trayectoria de crecimiento de Applied Digital se asemeja más a la de una plataforma que experimenta un crecimiento excepcional. Los ingresos de la empresa en el segundo trimestre fiscal aumentaron significativamente.Un aumento del 250% en comparación con el año anterior, hasta alcanzar los 126.6 millones de dólares.Esta tasa asombrosa se debe a un modelo único: la construcción y alquiler de capacidad en centros de datos inteligentes. La escalabilidad de la empresa está vinculada a su plan de construcción y a su capacidad para obtener contratos a largo plazo y de alto valor. Los logros operativos recientes de la empresa demuestran esto en la práctica. Por ejemplo, existe un contrato de alquiler de aproximadamente 15 años con una empresa de nivel inversionista de EE. UU., para disponer de 200 MW de capacidad para procesamiento de datos inteligentes e HPC. Se espera que esto genere ingresos por valor de aproximadamente 5 mil millones de dólares. Esto crea un gran volumen de ingresos recurrentes, lo que permite una mayor expansión de la empresa.

La diferencia principal radica en el nivel de penetración en el mercado y en el perfil de riesgo. Micron ya es un actor dominante en este sector, pero su crecimiento está en una fase avanzada, y sus acciones han alcanzado niveles sin precedentes. Por lo tanto, hay pocas posibilidades de errores. Applied Digital, por su parte, es un nuevo entrante en el mercado. Aunque su mercado objetivo es más pequeño, su tasa de crecimiento y su cartera de pedidos seguros indican que está ganando una participación importante en un segmento que se expande rápidamente. Para un inversor que busca crecimiento, la elección depende del equilibrio entre una estrategia de crecimiento sólida y una plataforma de alto riesgo pero con grandes retornos. Micron ofrece la seguridad de ser un líder del mercado, mientras que Applied Digital ofrece la posibilidad de convertirse en un actor importante en el mercado.

Análisis de escalabilidad y penetración en el mercado

La escalabilidad a largo plazo del modelo de cada empresa está determinada por su capacidad para captar y mantener una cuota de mercado durante un ciclo de crecimiento de varios años. En el caso de Micron, el camino es claro, pero sigue siendo cíclico. La empresa está en posición de beneficiarse de esto.Un aumento del 55% en el precio de la memoria durante el primer trimestre.Es un resultado directo de la escasez causada por el uso de la inteligencia artificial. Este aumento en el poder de fijación de precios representa una ventaja a corto plazo para las márgenes de beneficio. Pero la escalabilidad de este modelo depende de la durabilidad de las restricciones en el suministro. El director ejecutivo, Sanjay Mehrotra, ha considerado esta situación como algo fundamental en la industria, y espera que esta situación continúe hasta el año 2027. Este ciclo plurianual ofrece a Micron la oportunidad de expandir su producción, pero también prepara el terreno para un eventual exceso de suministro y una normalización de los precios. La capacidad de escalabilidad de la empresa es alta en términos de capacidad de producción, pero sus ganancias en cuanto al mercado se basan más en capturar una mayor parte del mercado existente, que no en expandir el mercado en sí.

Por otro lado, Applied Digital está construyendo la “tarta” en la que se basa su negocio. Su capacidad de escalabilidad está vinculada con su modelo de plataforma, que consiste en diseñar, construir y alquilar centros de datos de alto rendimiento. El enfoque de la empresa es…Centros de datos de alto rendimiento, diseñados de manera sostenible.Está optimizado específicamente para cargas de trabajo de tipo AI. No se trata simplemente de una cuestión de potencia bruta; se trata de resolver los desafíos físicos y térmicos que surgen en la computación de próxima generación. Los logros operativos recientes de la empresa demuestran esta capacidad de escalabilidad. Ha obtenido 600 MW de capacidad alquilada de dos hipereservas, lo que representa una cantidad estimada de 16 mil millones de dólares en ingresos por alquiler. Este volumen de trabajo proporciona un flujo de ingresos regular y sustancial, lo que permite financiar más construcciones. La capacidad de la empresa para obtener contratos a largo plazo con clientes de alto nivel indica una fuerte penetración en el mercado y una posición sólida en un segmento crítico.

En resumen, existe una diferencia importante entre los motores de crecimiento de ambas empresas. La escalabilidad de Micron depende de la intensidad del capital invertido y de la eficiencia de su cadena de suministro. Su cuota de mercado depende, además, de la duración de los ciclos de precios. En cambio, la escalabilidad de Applied Digital depende de la eficiencia de su plataforma y de la demanda segura que recibe. Su cuota de mercado aumenta a medida que captura una mayor parte de las oportunidades relacionadas con la construcción de centros de datos basados en inteligencia artificial. Para un inversor que busca crecer, Applied Digital ofrece un modelo más estable y escalable, en un segmento con menos riesgos cíclicos. Por otro lado, Micron ofrece una oportunidad de inversión basada en componentes fundamentales de esa misma construcción de centros de datos.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

Las trayectorias de crecimiento de Micron y Applied Digital se desarrollan en un contexto marcado por factores poderosos y prospectivos, así como por riesgos significativos. Para los inversores que buscan el crecimiento, los próximos 12 a 24 meses estarán determinados por la ejecución de estos factores positivos y por la gestión de estos riesgos.

El principal catalizador para ambas empresas es el compromiso constante de los proveedores de servicios de computación en la nube con la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. Las proyecciones de Wall Street sugieren que…Los gastos en infraestructura de AI continuarán aumentando.Esto genera una mayor demanda tanto de memoria como de capacidad en los centros de datos. Para Micron, esto significa que el mercado de la memoria seguirá estando muy competitivo.Aumento del 55% en los precios de la memoria durante el primer trimestre.El éxito de la empresa depende de que su enorme infraestructura de producción, valorada en 200 mil millones de dólares estadounidenses, funcione sin problemas. Para Applied Digital, el catalizador para lograr esto es la implementación de su plataforma de centros de datos. La empresa ya ha obtenido los permisos necesarios para llevar a cabo esta iniciativa.Un saldo de capacidad arrendada de 600 MW.Se trata de dos proveedores de servicios de alto rendimiento, los cuales representan una fuente de ingresos de miles de millones de dólares. El indicador clave será la velocidad con la que esta capacidad se pone en funcionamiento y comienza a generar ingresos.

Sin embargo, estos factores catalíticos están contrarrestados por los riesgos relacionados con los materiales utilizados en la fabricación de los productos. Para Micron, el riesgo más importante es la naturaleza cíclica del mercado de memoria. Se espera que el aumento de los precios y la escasez de suministro alcancen su punto máximo, y que los precios probablemente disminuyan a medida que avance el año. Si la demanda disminuye más rápido que la oferta, el poder de fijación de precios de la empresa y su alto margen de crecimiento podrían verse afectados negativamente. La competencia también representa un riesgo: a medida que más empresas ingresen al mercado de HBM, el poder de fijación de precios podría disminuir, lo que a su vez reduciría los márgenes de ganancia. Para Applied Digital, el principal riesgo radica en la ejecución del cronograma de construcción de sus centros de datos de alta performance. La construcción de tales centros de datos es un proceso complejo y que requiere una gran inversión de capital. Los retrasos en la obtención de permisos, la construcción o la puesta en marcha podrían retrasar la recuperación de su enorme carga de trabajo, creando así una brecha entre los ingresos reportados y las expectativas del mercado sobre un crecimiento excepcional.

Para monitorear estas dinámicas, los inversores deben vigilar algunas métricas clave. En el caso de Micron, es importante observar la tasa de crecimiento de los ingresos trimestrales en comparación con…De 18.3 mil millones a 19.1 mil millonesEs necesario proporcionar orientación para el próximo trimestre, y, lo que es más importante, monitorear las tendencias en los márgenes brutos, a medida que cambien los ciclos de precios. Para Applied Digital, el ritmo con el que se lanzan nuevas capacidades en centros de datos –medidas en megavatios– será la prueba definitiva de la escalabilidad de su plataforma. El logro reciente de la empresa, que ha alcanzado una capacidad de 100 MW listo para ser utilizado, es una señal positiva. Pero los próximos logros determinarán si se puede mantener el crecimiento del 250% en los ingresos. En resumen, ambas empresas están aprovechando una tendencia secular poderosa. Sin embargo, su capacidad para convertir esa tendencia en resultados duraderos y de alto crecimiento estará a prueba gracias a su capacidad de ejecución y a los ciclos del mercado.