La volatilidad de 0DTE está transformando los mercados, en medio de una actividad minorista récord.

• Los comerciantes minoristas ahora dominan el mercado.El 50-60% del volumen de opciones SPX 0DTE.Español:
• Los contratos de tipo 0DTE representan el 43%.De toda la actividad de negociación de opciones en los Estados Unidos.
• Las opciones de SPX 0DTE alcanzaron un récord de 2.3 millones.Contratos diarios promedio en 2025.
• La estrategia denominada “Capitán Condor”Provocó pérdidas de 50 millones de dólares en la víspera de Navidad.
• Los nuevos fondos de inversión ofrecen una exposición apalancada.Estrategias de ingresos diarios basadas en opciones.

Las opciones con vencimiento a 0 días están transformando drásticamente la estructura del mercado, ya que la participación de los minoristas alcanza niveles sin precedentes.Cboe Global Markets informóLas opciones de SPX 0DTE representaron el 59% del volumen total de SPX en 2025. El volumen diario promedio fue de 2.3 millones de contratos. Los operadores minoristas ahora dominan el 50-60% de esta actividad de plazo extremadamente corto, aprovechando plataformas sin comisiones y herramientas de IA. Estos cambios aumentan tanto las oportunidades de negocio como los riesgos sistémicos derivados de la volatilidad del mercado.

¿Cómo están transformando las opciones de tipo 0DTE la dinámica del mercado?

Las opciones de tipo “día cero” son las que ahora guían el desarrollo.El 43% de toda la actividad relacionada con opciones en los Estados Unidos.Esto cambia fundamentalmente las características de la liquidez en el mercado. La dominación de los operadores minoristas en las transacciones del tipo SPX 0DTE refleja la existencia de plataformas accesibles e interfaces diseñadas para facilitar la implementación de estrategias de alta frecuencia. Esta actividad genera vacíos de liquidez y picos de volatilidad, debido a la exposición concentrada a los cambios de precio y a la coordinación a través de las redes sociales.Las bolsas de opciones de Cboe manejan 4.6 mil millones de contratos.En 2025, se convirtió en el sexto año consecutivo en que se registraron récords en este aspecto. Las opciones de índices de acciones representaron 1.2 mil millones de contratos, y las opciones del SPX ocuparon 29 de los 30 días más activos del año. El cambio estructural hacia productos de tipo 0DTE refleja una mayor adopción de opciones semanales del S&P 500. Estos patrones ponen a prueba los modelos tradicionales de gestión de riesgos, ya que los operadores de mercado intentan cubrir sus posiciones de la mejor manera posible.

¿Qué riesgos acompañan al comercio 0DTE impulsado por el sector minorista?

La catástrofe de la NochebuenaUn grupo de negociación valorado en 50 millones de dólares es un ejemplo perfecto de los riesgos extremos que implica el uso de derivados financieros de corta duración. El grupo, liderado por David Chau, conocido como “Capitán Condor”, utilizó un sistema de apuestas basado en el principio del “Martingale”. Este sistema colapsó cuando el índice S&P 500 alcanzó niveles históricos altos. Su estrategia consistía en aumentar gradualmente las apuestas sobre las posiciones de Iron Condor con el fin de recuperar las pérdidas, pero esto terminó destruyendo todo lo que tenían ahorrado. Estos incidentes ponen de manifiesto los peligros que surgen cuando se utiliza el apalancamiento y se mal calculan las probabilidades en el uso de derivados financieros de corta duración.Amplificación de la volatilidad debido al posicionamiento desde 0DTEHa llevado a los inversores hacia sectores defensivos. Las industrias de servicios y otras industrias estables ganan importancia, ya que las fluctuaciones causadas por el “gamma” generan movimientos intraday impredecibles. Las actividades de cobertura de los operadores de mercado relacionadas con grandes posiciones de acciones pueden provocar reacciones de precios en cadena. Estas dinámicas obligan a los gestores de carteras a reevaluar los métodos tradicionales de cobertura.

¿Cómo están respondiendo las empresas a la creciente demanda de 0DTE?

Las empresas financieras están lanzando nuevos productos.Para aprovechar el auge de los 0DTE, mientras se gestionan los riesgos. TappAlpha y Tuttle Capital introdujeron la serie T² Lift™, ofreciendo una exposición del 30% a las estrategias de opciones diarias utilizadas en sus fondos cotizados en bolsa. Estos fondos replican los enfoques de opciones de SPY y QQQ, con distribuciones semanales, dirigidos a inversores que buscan ingresos más elevados y crecimiento. La estructura de bajo riesgo intenta equilibrar las oportunidades con la disciplina en materia de riesgo. Los exchanges están expandiendo su infraestructura para captar el volumen creciente de operaciones relacionadas con los 0DTE.Cboe Global Markets informó de una actividad récord.En los mercados de acciones, derivados y divisas, las acciones europeas registraron un volumen diario promedio de 12,8 mil millones de euros. Los horarios de operación propuestos el 23 de mayo podrían acelerar aún más el uso del trading algorítmico en estos instrumentos. Las competencias entre plataformas se intensifican a medida que la participación del público minorista redefine las fuentes de ingresos.