Der Wochencheck von YieldMax HIMS ETF zu 0,17 $ ist nicht das, was man von einem Einkommen von 76 % annimmt.

Woche für Woche bringt es etwas ein. Die YieldMax HIMS Option Income Strategy ETF (Ticker: HIYY) hat wieder eine Verteilung ausgelöst.0,1667 Dollar pro Aktie – Zahlung bis zum 11. September.Und übrigens nennt das Fonds selbst eine „verteilungsrate“ pro Jahr – das ergibt sich etwa auf diese Weise.75.93%Für alle, die nach Einkünften im Alter suchen, scheint ein Fonds, der behauptet, jedes Jahr drei Viertel seines Wertes auszuzahlen, die Lösung des Rätsels zu sein.

Es ist nicht so. Der Grund dafür ist wichtig – man sollte ihn verstehen, bevor jemand versucht, ihn zu ergründen. Der Scheck enthält echtes Geld auf Ihrem Konto – doch es handelt sich dabei nicht um Einkommen, das zur Finanzierung des Ruhestands genutzt werden kann. Es handelt sich vielmehr um eine Optionprämie – Geld, das der Fonds durch den Verkauf von Optionsrechten an dem extrem volatilen Wertpapier Hims & Hers Health (HIMS) erhält. Wie die Zahlen zeigen, gibt es hier einen hohen Renditebetrag – doch der Fonds hat seit seiner Gründung vor etwa einem Jahr fast die Hälfte seines Werts verloren. Die Rendite und der Verlust sind ein und dasselbe – sie sind nicht zwei unterschiedliche Faktoren.

Woher das „Einkommen“ kommt

HIYY zahlt Ihnen nicht aus den Gewinnen eines Unternehmens, wie es bei Dividendenaktionen der Fall ist. In seinem Prospekt wird davon berichtet.Synthetische Strategie für geschlossene CallsDurch die Verwendung von Optionkontrakten wird der Aktienkurs von HIMS abgebildet. Dabei werden Call-Optionen verkauft, um den Premiums zu erhalten. Der Premium ist das, was man jede Woche erhält. Zwei Faktoren bestimmen außerdem, wie sich das Verhalten dieser Optionen verhält.

Zunächst ist der positive Aspekt begrenzt – wenn HIMS an Wert zulegt, werden die Gewinne des Fonds auf dem Preis angelegt, bei dem sie ihre Calls verkauft haben. Der negative Aspekt hingegen ist nicht so begrenzt: Der Fonds muss im Grunde den vollen Rückgang tragen, falls HIMS an Wert verliert.Die erhaltenen Prämien können diese Verluste nicht ausgleichen.Nur die Premium-Einkommen sind realistisch, wenn eine Aktie nur schwach steigt oder leicht ansteigt – während sie weiterhin volatil bleibt und so die Optionen teuer bleiben lässt. Das ist ein Wettbewerb gegen die Volatilität einer Aktie – nicht eine Art von Geschäftsmodel, bei dem man einen Anteil an stetigem Gewinn erhält.

HIMS ist genau der Name, der diese doppelte Wirkung erzeugt. Die Unternehmensleitung zahlt überhaupt keine Dividenden aus.92 Millionen Dollar Verlust im ersten QuartalWährend es von den kombinierten Medikamenten zur Anwendung von markenspezifischen GLP-1-Medikamenten wechselte, ging es anschließend weiter…Umsatz um 38% gestiegen.Ein paar Monate später: Die Aktienkurse sind im letzten Jahr um etwa die Hälfte gefallen – genau die Art von Turbulenzen, die ein covered-call-Fonds nutzt, in beide Richtungen.

Der Unterschied in den beiden Ergebnissen

Der Schlagwort „Yield“ zeigt, wie die Strategie funktioniert. YieldMax gab an, dass die Verteilung des Fonds etwa 75,93% beträgt – das ist eine jährliche Zahl, berechnet aus den letzten wöchentlichen Zahlungen. Doch der 30-Tage-SEC-Yield des Fonds, also der Wert, der die Einnahmen ohne Bezug zu Optionen widerspiegelt, lag nur bei 2,24%. Der Unterschied zwischen diesen beiden Zahlen ist kein Vorteil – es handelt sich dabei um die gesamte Strategie in Miniaturform. Fast alle „Yield“- Werte beziehen sich auf Geld, das mit Optionen zusammenhängt – nicht auf dauerhafte Portfolioeinnahmen.

Und dieses Geld wechselt mit dem Gemütszustand der Aktien. Die Wertentwicklung in dieser Woche betrug 0,1667 Dollar – das ist niedriger als…Letzte Woche: 0,1835$Das war selbst unter dem Wert von $0,25, der in der vorherigen Woche gezahlt wurde. Seit der Gründung des Fonds Ende September 2025…Die frühen Zahlungen lagen zwischen etwa 0,52 Dollar pro Aktie und über 2 Dollar pro Aktie.Dann sank der Betrag auf einen niedrigeren Wert – unter 50 Cent pro Woche. Eine Zahlung, die um ein Drittel oder mehr pro Woche schwankt, ist etwas, worauf man nicht einen Haushaltsplan erstellen kann.

Zählen, was tatsächlich ankommt

Hier ist die Konsequenz, die ein Anfänger am besten verstehen sollte. Laut den eigenen Daten von YieldMax:Der Gesamterträge des Fonds seit seiner Gründung betrug etwa -45%.Seit Ende August ist der Preis des Fonds gesunken – von fast 54 Dollar im Vorjahr auf heute etwa 11 Dollar. Das bedeutet eine Jahresverlust von etwa drei Vierteln. Vieles, was als hohe Rendite erschien, war in Wirklichkeit nur die Rückzahlung von Geldern, die dein Vermögen nicht verbesserten. Wenn eine Auszahlung als Rückzahlung des Kapitals eingestuft wird, dann gibt der Fonds deinem Kapital in Tranchen zurück – während seine Vermögensbasis abnimmt.

Das ist die größte Einschränkung des „Headline-Yields“ in diesem Marktbereich. Eine Unternehmung oder eine Immobilienfonds zahlt Ihnen aus dem Cashflow, den sie nach dem Geschäftsbetrieb noch haben. Ein Options-Investmentfonds kann Ihnen jedoch auch dann großzügig zahlen, wenn er Geld verliert – denn die Zahlungen kommen von der Veräußerung von Optionen, deren Preise auf der Volatilität beruhen, die den Inhaber schadet.

Das Portfolio-Projekt – falls es überhaupt eines gibt.

All das macht das Fondskonto nicht zu einem „schlechten“ Instrument – es handelt sich dabei um ein Tool zur Umwandlung von Volatilität in stabile Einnahmen. Für jemanden, der bewusst mit dieser Dynamik handelt, ist es eine Strategie, nicht aber ein Mangel. Doch wenn es darum geht, eine Rente zu finanzieren, scheitert es an dem einzigen Test, der wichtig ist: Die Einnahmen sind nicht stabil, sie hängen von der unvorhersehbaren Entwicklung eines einzelnen Akties ab, und die monatlichen Gelder werden mit der schrumpfenden Vermögensbasis des Fonds bezahlt.

In einem diversifizierten Einkommensplan ist das höchstens eine kleine, klar benannte Nebenposition – nicht der Hauptfaktor. Der „bestehende“ Teil eines Einkommensmodells ist das Geld, das weiterhin ankommt – egal ob die Optionen eines Unternehmens diese Woche teuer sind oder nicht. Ein Einkommenanlageverfasser, der von der Optionvielfalt von HIMS beeindruckt ist, sollte lieber das Aktie selbst besitzen oder eine kleine, separate Investition tätigen, anstatt das wöchentliche Bonuscheck als Gehalt zu betrachten.