Sport für Frauen ist in Aufbruch. Die berühmteste Bar dort verliert Geld.

Eine Pop-Up-Anzeige erschien auf dem Handy: „Besitzen Sie ein Stück des Bra-Produkts? Kaufen Sie Anteile an The Sports Bra – der ersten Sportbar für Frauen weltweit – für so wenig wie möglich.“$250Es handelt sich um den attraktivsten Handel, den der Aufschwung im Frauen-Sport für einen gewöhnlichen Investor bietet – denn der Rest des „Aufschwungs“ wird überhaupt nicht gehandelt. Man kann kein Team der WNBA über eine App kaufen, und die Franchises, die über den Handel gehen, werden für enorme Summen verkauft.

Die Crowdfunding-Angebot scheint also diese Lücke zu schließen. Es ist leicht, das als einen „Eintrittsticket“ in einen Markt zu betrachten, dessen Umsatz sich bereits verfünffacht hat. Die schwierigere Frage ist jedoch: Was genau kaufen die 250 Dollar eigentlich?

Der Boom ist real – und seine Preise werden an einem anderen Ort festgelegt.

Der Aufschwung der Frauen-Sportszene ist kein Marketingversuch. Die Frauen-Sportler in den USA haben…Im Jahr 2024 betrug das Umsatzvolumen etwa 1 Milliarde Dollar – das ist weniger als 2 Prozent vom US-Sportsmarkt in Höhe von 75 Milliarden Dollar.Berater schätzen, dass dieser Wert bis 2030 auf etwa 2,5 Milliarden Dollar ansteigen wird – also etwa das Doppelte. Die globalen Umsätze werden voraussichtlich weiter steigen.Im Jahr 2026 betrug der Umsatz etwa 3 Milliarden Dollar – das ist ein Anstieg von ca. 340% gegenüber 2022.Die Zuschauerzahlen sind das Entscheidungskriterium: Allein der Basketballspiel der Frauen erreichte so viele Zuschauer, dass das neue Übertragungs- und Streaming-Vertrag mit der WNBA gerechtfertigt ist.Rund 200 Millionen Dollar pro Jahr – das ist mehr als dreifach so viel wie die etwa 60 Millionen Dollar.Vom vorherigen Vertrag.

Das Geld geht an das Publikum – aber nicht direkt in die Bars. Es gelangt auf zwei Ebenen, auf die ein gewöhnlicher Investor nicht leicht zugreifen kann: die Medienrechte, die von den Netzwerken und Streaming-Diensten besessen werden, sowie die Team-Franchises. Die Ausweitungskosten der NWSL sind gestiegen.Um 2020 betrug die Investition für Angel City etwa 2 Millionen Dollar, und heute liegt sie bei etwa 165 Millionen Dollar.Für die Atlanta-Franchise: Der Anstieg beträgt 8.000%.Der Durchschnitt eines WNBA-Teams ist heute etwa 269 Millionen Dollar wert; die Golden State Valkyries sind jedoch bei etwa 500 Millionen Dollar.Deshalb bezeichnen reiche Unterstützer und Fonds die Frauen-Sportaktivitäten als eine „Assetklasse“, die dazu dient, bestimmte Ziele zu erreichen.Zwischen zwei bis fünf Mal höhere Renditen über einen Zeitraum von fünf bis zehn JahrenMan sagt, dass sie heute kaum noch in den vollständig bezahlten Herrenligen zu finden sind.

Die Sportbrust ist nicht einer dieser Schichten. Es handelt sich dabei um ein Hotelunternehmen.

Ein Bar, der die „Rechnungen“ des Bars macht.

Jenny Nguyen eröffnete The Sports Bra in Portland im Jahr 2022.Sie finanziert es mit ihren Lebensmitteln.Und für einen Moment war es so.Der einzige spezialisierte Ort für Frauen sportlich aktiv zu sein – in den mehr als 67.000 Bars in Amerika.Das Flaggschiff tut das.Rund 1 Million Dollar pro Jahr an UmsatzFast sofort gewann der Markenname an Beliebtheit.Die 776 Foundation von Alexis Ohanian, die WNBA-Spielerin Renee MontgomeryUnd diese Art der Darstellung wurde als „The Bra“ bezeichnet – ein kurzer Ausdruck für das gesamte Projekt. Die Gestaltung des Designs erinnert an eine Firma, die mit einer Rakete fährt.

Der offenlegte Buchhaltungsbericht ist weniger detailliert. Als die Bar in diesem Jahr anfing, Geld für die Expansion zu sammeln, beschrieben die lokalen Berichte das Unternehmen als…Blutung in roter TinteDer Wachstumsplan ist ein Franchise-Modell: Nguyen möchte bis Anfang des nächsten Jahrzehnts mehr als 40 Filialen haben. Er prognostiziert außerdem, dass das Unternehmen noch mehr erreichen kann.75 Millionen Dollar Jahresumsatz bis 2030Berechnen Sie das, was damit verbunden ist. Jede neue Spalte enthält eine…Die geschätzten anfänglichen Investitionen liegen bei etwa 400.000 bis 1,1 Millionen Dollar – dazu gehört auch eine Franchisegebühr von 55.000 Dollar.Und die Wirtschaft von Restaurants ist bekanntlich schwach – die meisten Betreiber haben nur geringe Gewinne.Niedrige Einzelzahlen bei den VerkäufenUm 75 Millionen zu erreichen, muss das Unternehmen etwa 40 Standorte haben, wobei jeder Standort 1,5 bis 2 Millionen Dollar einbringt. Das entspricht ungefähr der Einnahme pro Sitzplatz des Flaggschiffs.Mehr als zwanzig Frauen-Sportbars sind bereits geöffnet oder werden gebaut.Über das ganze Land hinweg. Der Graben, der den ersten Bar besonders macht, wird absichtlich immer kleiner.

Die Franchisegebühren sollten getrennt von den Marktpreisen betrachtet werden. Die 165 Millionen Dollarigen Franchisegebühr sowie das 200 Millionen Dollarige Jahresvertrag bezüglich der Rechte sind die Ausgaben, die auf der Ligaebene abgezogen werden müssen. Die Sports Braps erhalten dagegen keine solche Aufgabe. Sie erzielen lediglich eine bestimmte Menge an Einnahmen.7% Rabatte von den FranchisantenSie behalten den größten Teil ihres eigenen Einkommens bei – daher ist ihr Wachstum eine langwierige, kapitalintensive Entwicklung von Restaurants mit niedrigem Marge-Gewinn. Es handelt sich also nicht um einen Fortschritt in der Rechtestruktur.

Was die Menge eigentlich finanziert

Die Mechaniken sind hier wichtig – sie bestimmen, was die 250 Dollar wert sind. Die Sportsuits werden von Republic verkauft.SEC-Vorschriften für Crowdfunding– Der Fonds ist etwa…Ziel von 1,24 Millionen Dollar – innerhalb von zwei Wochen wurden mehr als 686.000 Dollar erzielt.Viel davon beträgt 250 Dollar pro Frau. Unter dieser Struktur sind die offiziellen Dokumente eher vage: Investieren in Start-ups kann bedeuten…Das gesamte Investitionskapital verlieren.Es gibt keinen öffentlichen Markt, auf dem die Aktien verkauft werden können – daher ist es nicht einfach, aus der Beteiligung auszusteigen. Das Geld wird für die Eröffnung einer weiteren Filiale in Portland verwendet, für die erste Welle von Franchise-Ketten sowie für die Entwicklung eines skalierbaren Markenkonzepts verwendet.

Das ist der strukturelle Unterschied, der durch diese Entwicklung verdeckt wird. Die ausgeklügelten Unterstützer, die zwei bis fünffachen Renditen anstreben, kaufen etwas anderes: Zum Beispiel die 776 Foundation von Ohanian.Er hat versprochen, den Erlös seiner Anteile zu spenden.Die 250 Dollar eines Einzelkäufers sind nicht dasselbe wie das Kapital eines Restaurant- und Franchisebetreibers, der Geld verliert und eine langfristige, mehrschichtige Expansion durchführen muss, bevor irgendeine der versprochenen Vorteile realisiert werden können – während die tatsächlichen Milliarden von den Vereinen, Teams und Rechteinhabern oben verwaltet werden.

All das macht weder den Aufschwung noch die Geschäftsmöglichkeiten zu einer Betrugssache. Der Trend ist dokumentiert, der Markenname ist echt – und ein zweiter Standort in Portland könnte besser abschneiden als der ursprüngliche. Doch die Frage nach dem Investitionswert ist nicht, ob die Sportbranche wächst. Es geht vielmehr darum, welche Ebene des Wachstums man tatsächlich bezahlt. Die Crowdfunding-Angebote vermitteln die Geschichte des Aufschwungs – aber das ist nur eine Verpackung für ein ganz anderes, viel schwächeres Geschäft. Und es liegt in der Verantwortung des Lesers, diese Informationen richtig zu interpretieren.