WF International verkauft weiterhin neue Aktien – warum der Preis von 1,10 Dollar keine Wertangabe darstellt.

Am 10. September willigte WF International, ein kleiner Installationsbetrieb aus Chengdu, China, der HVAC-, Bodenheizungs- und Wasserreinigungssysteme anbaut und seit April 2025 auf der Nasdaq notiert ist, ein mit dem Verkauf.Fünf Millionen der regulären Aktien wurden zu 1,10 Dollar pro Stück verkauft – somit entstand ein Umsatz von etwa 5,5 Millionen Dollar.Es handelt sich um eine registrierte Direktausgabe, die voraussichtlich am 14. September abgeschlossen wird. Das Wichtigste ist nicht der Betrag in Dollar, sondern die Anzahl der neu ausgegebenen Aktien: fünf Millionen neue Aktien, zusätzlich zu etwa einer Million Aktien, die das Unternehmen nach der Umwandlung in kleinere Aktien noch besaß. Das sind keine wenigen Prozentige Reduzierung der Anzahl der Aktien. Mit diesem Deal erhält das Unternehmen seine bestehenden Aktionäre etwa vier bis fünfmal mehr Aktien – für einen Betrag, der kaum ausreicht, um ein Jahr der aktuellen Verluste zu decken.

Eine Finanzierungskette, die immer zu niedrigeren Preisen läuft.

WF International bewertet seine Aktien genauso wie ein Unternehmen in Schwierigkeiten: Der Preis pro Aktie sinkt mit jedem neuen Geschäftsvorgang. Bei seiner IPO im April 2025 war das ebenfalls der Fall.Verkaufte 1,4 Millionen Aktien für 4,00 Dollar pro Stück.für etwa 5,6 Millionen Dollar. Im November 2025 wurde es verkauft.Eine Anzahl von Aktien sowie einen Warrant zu 2,00 Dollar – insgesamt 3,44 Millionen Dollar.Im August 2026…Eine kleine Menge wurde für 1,50 Dollar verkauft.Und jetzt sind die Preise für den Vertrag in Höhe von 5,5 Millionen Dollar im September bei 1,10 Dollar pro Aktie. Wenn man diese Zahlen nacheinander betrachtet, dann sind sie das Urteil des Marktes selbst: Jede Runde der Käufer zahlte weniger pro Aktie als in der vorherigen Runde.

Die Verwendung der Einnahmen zeigt vieles: Das UnternehmenEs wird beschrieben, dass das Geld für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet wird.Es gibt keine Ankäufe oder Investitionen dahinter – nur Brennstoff. Und das Unternehmen brauchte den Brennstoff. Es wurde im Umfeld des Wachstums an die Börse gebracht – anschließend stiegen die Umsätze. Im Jahr 2024 betrug der Umsatz 15,5 Millionen Dollar. Für das Jahr 2025…Der Wert sank auf 13,4 Millionen Dollar – mit einem Nettogewinn von etwa 3,3 Millionen Dollar.In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 – die sechs Monate bis März – beliefen sich die Umsätze aufNur 2,33 Millionen Dollar – während der Nettoverlust auf 2,48 Millionen Dollar anstieg.Ein Unternehmen, das im Laufe eines Jahres nur wenig Gewinn macht und dabei Geld verliert, wird von einem funktionierenden Unternehmen zu einem Problem, bei dem Geld verloren geht.

Wo der Boden ist – und wo er nicht existiert.

Es ist der Moment, in dem die erfasste Werte dazu dienen, die billigen Aktien von den wertvollen Aktien zu unterscheiden. Eine Aktie, die für 1 Dollar und etwas mehr gehandelt wird, zieht die Aufmerksamkeit auf sich – doch Wert erfordert etwas mehr als nur den Preis: Cashflows, feste Vermögenswerte oder ein Bilanzbild, das den Reparaturprozess überstehen kann. Die Tests an WF International zeigen, dass jeder Test fehlschlägt. Das Geld im Halbjahr 2026 betrug…5,13 Millionen DollargegenüberDie Gesamtschulden betragen etwa 8,1 Millionen Dollar.Bei einem Halbjahresverlust von etwa 2,5 Millionen Dollar pro sechs Monaten führt das neue Kapital von 5,5 Millionen Dollar nicht zu einer Reserve. Es ersetzt lediglich das, was das Unternehmen im Laufe eines Jahres verliert. Gleichzeitig werden für jedes bestehende Aktie etwa vier bis fünf neue Aktien ausgegeben.

Die Zahlen der Anteile sind der entscheidende Beweis. Bis Anfang Mai 2026 hatte das Unternehmen…10.248.337 normale Aktien sind ausgegeben worden; auf einer verdünnten Basis sind es 11.969.025 Aktien.vorherDie Umkehrung der Splittingregelung tritt am 4. Juni 2026 in Kraft.Dieser Aufteilung bleiben etwa eine Million Aktien im Umlauf – außerdem gibt es noch vier Millionen Warrant-Aktien. Die neuen fünf Millionen Aktien aus diesem Deal übersteigen somit die Anzahl der aktiven Aktien. Das Unternehmen hatte bereits…Dezember 2025: Nasdaq-Ankündigung bezüglich eines Bieterpreises unter dem Mindestwert von 1 US-Dollar.Die Unterdeckung, die durch solche Spaltungen typischerweise behoben wird. Die umgekehrte Spaltung erhöht den Nominalpreis – gleichzeitig bleibt das Unternehmen daran fest, neue Aktien auszugeben.

Das Muster ist das Wichtigste. Die sinkenden Preise der Produkte durch die Serienreduzierung bedeuten nicht, dass der Markt die Werte falsch einschätzt – es bedeutet nur, dass jede weitere Anzahlung für den einzigen Käufer, den das Unternehmen finden kann, weniger wert ist. Es gibt keinen nachweisbaren Wert pro Aktie, der ignoriert werden müsste – bei 1,10 Dollar. Es handelt sich dabei um ein Unternehmen, das Verluste macht und Einnahmen verliert. Das Unternehmen überlebt dadurch, kleine Mengen seiner Produkte zu verkaufen – und die Mengen, die im September verkauft werden, sind im Vergleich zum gesamten Unternehmen enorm.

Die Tests, die die Situation verändern könnten, sind spezifisch: eine Wiederherstellung der operativen Rentabilität sowie positive Cash-Ergebnisse aus den Geschäften – und ein Ende der neuen Aktienausgaben. Bis diese Bedingungen eintreten, sollte man das als einen Prozess betrachten, bei dem Geld durch die Reduzierung des Anteilskapitals verbraucht wird, und nicht als einen Wertstopp. Es gehört höchstens auf eine Warteliste – und nur solange der Investor die jährlichen Ausgaben mit den operativen Verlusten abgleichen kann. Andernfalls ist der niedrige Preis einfach der wahrheitsgemäße Preis für einen schrumpfenden Anteil am schrumpfenden Unternehmen.