Strengen Kontrollen bei der Krypto-Lizenzierung in Vietnam: 5 Unternehmen durchlaufen die Überprüfung – die Strafen treten in Kraft

• Das fünfjährige Kryptowährungspilotprogramm in Vietnam erfordert 383 Millionen Dollar an Kapital sowie die Sicherheitszertifizierung von Level 4 für die Börsen. Fünf Unternehmen haben die anfänglichen Prüfungen bestanden.
• Der Beschluss 284/2026 tritt am 1. September 2026 in Kraft. Er sieht Strafen für nichtlizenzierte Betreiber vor und legt außerdem eine Strafzeitlichkeitsregelung für inländische Investoren fest.
• Der Pilot konzentriert sich auf die Tokenisierung von realen Vermögenswerten – wobei fiat-basierte Tokens ausgeschlossen werden und die Angebotssituation für ausländische Investoren beschränkt bleibt.
• Noch wurden keine Betriebslizenzen ausgestellt. Dadurch wird die sechsmonatige Übergangszeit verzögert – eine Zeit, in der die einheimischen Nutzer auf lizenzierten Plattformen handeln müssen.
• Die großen Finanzinstitute bereiten ihre Anträge vor. Doch strenge Eigentumsbeschränkungen und Kapitalgrenzen bleiben weiterhin wichtige Hindernisse für den Markteintritt.

Vietnam wechselt seinen Kryptowährungsmarkt von einer Vorgehensweise der Verbote durch Schweigen zu einem staatlich überwachten Pilotmodell. Diese regulatorische Veränderung wird durch das Gesetz über digitale Transaktionen und Investitionen sowie die Entscheidung Nr. 05/2025/NQ-CP bestimmt.Erhöhung des rechtlichen EigentumsstatusZu den digitalen Vermögenswerten gehören diejenigen, die ausdrücklich nicht zur Kategorie der gesetzlichen Währung gezählt werden. Das Finanzministerium überwacht dies.Strenge Lizenzenvergabe – so konzipiert.Um die Risikenschutzmaßnahmen vor dem Betrachten eines dauerhaften allgemeinen Lizenzierungsregimes zu kalibrieren.

Der Pilotmarkt hat zum Ziel…Eine neue Methode zur Finanzierung von Kapital schaffen.Für Bereiche wie Immobilienwesen, Infrastruktur und erneuerbare Energien wird durch die Tokenisierung von realen Vermögenswerten gearbeitet. Allerdings sind die operativen Kriterien eng gefasst: Kryptowährungen müssen von realen Vermögenswerten unterstützt werden.Emission von verpfändeten VermögenswertenDie Nutzung von Fiat-Währungen oder Angeboten in Form von Wertpapieren ist verboten. Die ersten Angebote sind nur für ausländische Investoren zugelassen. Dadurch können vietnamesische Unternehmen ihre Produkte als Tokenisierte Produkte anbieten.Einschränkung spekulativer RisikenDie inländische Bevölkerung.

Die Eignung für die Lizenzerteilung wird durch bestimmte strukturelle Anforderungen bestimmt – diese sind in Asien zu den strengsten gehörend. Die Antragsteller müssen Unternehmen sein, die in Vietnam gegründet wurden.Mindestbetragsgesellschaft10 Billionen Dong – etwa 383 Millionen US-Dollar. Die institutionellen Aktionäre müssen mindestens 65 Prozent des Kapitals kontrollieren.Die Ausländische Beteiligung wird auf eine bestimmte Grenze begrenzt.49%. Darüber hinaus müssen die Unternehmen erreichen…Zertifizierung für die Sicherheit von Informationssystemen auf Level 4-NiveauUnd es müssen robuste Rahmenbedingungen für die Bekämpfung von Geldwäsche und die Aufbewahrung von Vermögen gewährleistet werden.

Wie ist der Stand der Anfragen bezüglich der Ausstellung von Exchange-Lizenzen?

Die Staatliche Wertpapierkommission hat die operativen Phase des Pilotprogramms eingeleitet, indem sie am 20. Januar 2026 die Anträge für die Lizenz zur Handelung von digitalen Vermögenswerten annahm. Trotz der Öffnung dieses Prozesses haben die Regulierungsbehörden bislang keine Anträge genehmigt oder akzeptiert. Allerdings haben fünf Unternehmen die Anfangsprüfphase des Pilotprogramms bestanden.

Die Behörden haben die fünf Antragsteller noch nicht benannt und keine Zeitplanung für die endgültigen Genehmigungen angegeben. Die Bestätigung der vorläufigen Überprüfung bedeutet nicht, dass die Unternehmen das Geschäft auf dem Markt starten dürfen. Bis heute wurden keine Betriebslizenzen erteilt worden. Etwa zehn Wertpapierfirmen sowie Banken, darunter SSI Securities und VIX Securities, haben öffentlich angekündigt, in den genehmigten Markt eintreten zu wollen. Auch große Banken wie Military Bank, Techcombank und VPBank bereiten sich auf die Einreichung ihrer Anträge vor, bis sie die regulatorischen Anforderungen erfüllen können.

In der Vergangenheit haben die Regulierungsbehörden häufig Anträge abgelehnt – aufgrund unzureichender Maßnahmen gegen Geldwäsche, unzureichender Belege für die Verwaltung des Geldes oder unzuverlässiger Dokumentation. Der Antragsprozess erfordert eine detaillierte Dokumentation, einschließlich notariell beglaubigten Unternehmensdokumenten, Sicherheitsprüfungsberichten sowie angepasster Compliance-Regeln. Das Pilotmodell unterscheidet sich von den regionalen Konkurrenten wie Singapur und Thailand dadurch, dass die staatliche Kontrolle und die Risikobewertung mehr Gewicht bekommen als die sofortige Marktliberalisierung.

Wie wirken neue Strafen auf die Marktteilnehmer aus?

Das Dekret 284/2026/ND-CP, das am 1. September 2026 in Kraft tritt, sieht administrative Strafen für Verstöße im Pilotmarkt vor. Dieses Dekret ist die erste Regelung, die Strafen gegen inländische Investoren auferlegt, die Kryptowährungsaktiva über Plattformen handeln, die nicht von dem Finanzministerium lizenziert sind. Das Dekret ersetzt einen früheren Entwurf, der niedrigere Strafen vorsah – was auf eine strengere Durchsetzung hinweist.

Nach den neuen Regeln können Personen, die Kryptowährungen über nichtlizenzierte Organisationen handeln, mit Geldstrafen zwischen 30 und 50 Millionen Dong bestraft werden – das entspricht etwa 1.200 bis 1.900 US-Dollar. Höhere Strafen gelten für Investoren, die Wertpapiere handeln, die ausschließlich für ausländische Investoren zugänglich sind. Für Kryptowährungsdienstleister, die ohne Lizenz arbeiten oder Werbeangebote ohne Genehmigung anbieten, gelten Geldstrafen von 180 bis 200 Millionen Dong.

Der Erlass richtet sich auch gegen die Aussteller von Kryptowährungen sowie gegen diejenigen, die Daten verarbeiten. Die Aussteller können mit einer Geldstrafe von 150 bis 200 Millionen Dong bestraft werden, wenn sie Vermögenswerte an nicht qualifizierte Investoren anbieten oder unkonsistente Informationen in den genehmigten Prospekten enthalten. Die unbefugte Sammlung, Speicherung oder den Austausch von Daten aus Kryptowährungskonten führt ebenfalls zu einer Geldstrafe von 150 bis 200 Millionen Dong. Die maximale administrative Geldstrafe nach dem Erlass beträgt 200 Millionen Dong für Organisationen und 100 Millionen Dong für Einzelpersonen.

Wann werden die inländischen Investoren mit den Vollzugsmassnahmen konfrontiert werden?

Obwohl das Dekret Nr. 284/2026 am 1. September in Kraft tritt, müssen einheimische Investoren keine sofortigen Strafen tragen, wenn sie unlizenzierte Plattformen nutzen. Artikel 7 der Resolution Nr. 05 besagt, dass einheimische Investoren die Anforderungen bezüglich lizenzierter Plattformen erfüllen müssen – sechs Monate nachdem der erste Kryptowährungsserviceanbieter die Zulassung erhalten hat. Da Vietnam noch keinen einzigen Anbieter lizenziert hat, hat dieser sechsmonatige Übergangszeitraum noch nicht begonnen.

Die erste Lizenzbeginn markiert den sechsmonatigen Countdown für Vietnam. Danach müssen inländische Investoren den Kryptowährungenhandel über lizenzierten vietnamesischen Anbieter durchführen. Diese schrittweise Vorgehensweise ermöglicht es den Regulierungsbehörden, die ersten lizenzierten Anbieter zu überwachen und die Marktsicherheit zu gewährleisten, bevor strenge Vorgaben für Einzelinvestoren eingeführt werden. Die Regierung plant, in der Anfangsphase nicht mehr als fünf Kryptowährungenbörsen zu lizenzieren, um das Risiko zu reduzieren.

Das Regelungsumfeld betrachtet Kryptowährungen als Vermögenswerte – doch ihre Verwendung für Zahlungen wird eingeschränkt. Stattdessen werden sie vor allem für Investitionen und Kapitalaufbau genutzt. Experten gehen davon aus, dass dieses Modell die digitale Technologie mit der realen Wirtschaft verbindet, so dass Spekulationswerte eingeschränkt werden und die Bewertung von Vermögenswerten erleichtert wird. Laut der Boston Consulting Group könnte der weltweite Markt für tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 über 14 Billionen US-Dollar erreichen – was ein großes Wachstumspotenzial für Vietnam darstellt.

Trotz des strukturierten Ansatzes haben die hohen Kapitalanforderungen sowie die strengen Qualifikationsstandards viele potenzielle Antragsteller abgeschreckt. Das Finanzministerium gab im Oktober 2025 bekannt, dass keine formellen Anträge eingegangen seien – dies sei auf die erheblichen finanziellen Hürden zurückzuführen. Allerdings deuten aktuelle Berichte darauf hin, dass das Interesse der inländischen Finanzinstitutionen zunimmt, da sie sich auf den komplexen Lizenzierungsprozess vorbereiten.

Der Erfolg des Pilotprogramms hängt von der Fähigkeit des Finanzministeriums ab, die ersten Lizenzen auszugeben und die neuen Strafen effektiv durchzusetzen. Die Regulierungsbehörden haben angekündigt, dass die Durchsetzung von Strafen gegen nichtlizenzierte Plattformen später im Jahr beginnen wird. Dadurch entsteht eine doppelte Situation: Die lizenzierten Unternehmen bereiten sich auf den Markteintritt vor, während die nichtlizenzierten Plattformen immer mehr regulatorische Druckmittel erhalten.

Investoren und Betreiber müssen die Ausstellung der ersten Lizenzen genau überwachen – schließlich führt dies zur Umsetzung der Vorgaben für die einheimischen Nutzer. Die strengeren Anforderungen sorgen dafür, dass nur solche Unternehmen teilnehmen können, die über ausreichende Kapitalreserven verfügen und von inländischen Stellen kontrolliert werden. Dieser Ansatz zielt darauf ab, Investoren zu schützen und die finanzielle Stabilität zu gewährleisten, während gleichzeitig das Potenzial von Digital-Asset-Innovationen ausgeschöpft wird.

Der Übergang von der Verbotsregelung zu einem kontrollierten Pilotmarkt stellt eine bedeutende Veränderung im Bereich der digitalen Vermögenswerte in Vietnam dar. Der Fokus auf die Tokenisierung von realen Vermögenswerten sowie die strenge regulatorische Überwachung unterscheiden Vietnam von anderen regionalen Märkten. Im Laufe des Pilotprogramms werden wertvolle Erkenntnisse über das Gleichgewicht zwischen Innovation und Risikomanagement in den Schwellenmärkten gewonnen werden.