Die Boring Company verbrachte zwei Jahre damit, zu beobachten, wie ihr Privatmarktwert abnahm – von…Etwa 8,6 Milliarden DollarMitte des Jahres 2023 bisungefähr 5,7 bis 6,4 MilliardenBis zum Jahr 2025 war das Ganze noch als eine „Tunnelgeschichte“ angesehen, die dazu beitragen sollte, die Städte neu zu gestalten. Doch in Wirklichkeit wurde es nur zu einer kurzen Reise mit dem Shuttlebus in Las Vegas. Dann wurde diese „Geschichte“ durch ein weiteres Ereignis zerstört – und noch mehr.Am 10. September 2026 gab das Unternehmen bekannt, eine Serie-D-Investition in Höhe von 3 Milliarden Dollar anzubieten – unter der Leitung der Vereinigten Arabischen Emirate. Die Bewertung des Unternehmens beträgt 23 Milliarden Dollar..
Bewertung über verschiedene Runden und Sekundälmärkte, 2022–2026
Geschlossene Primärrunden sowie sekundäre/Talk-Marken auf einer einzigen Post-Money-Bewertungsachse – in Milliarden Dollar.
Die festen Punkte stehen für bereits abgeschlossene Finanzierungsrunden: Serie C (April 2022, 5,68 Milliarden US-Dollar) und Serie D (September 2026, 23 Milliarden US-Dollar). Die leeren Punkte sind nur Referenzwerte – es handelt sich dabei nicht um abgeschlossene Finanzierungsrunden: Eine sekundäre Finanzierungsrunde im Juli 2023 beträgt etwa 8,6 Milliarden US-Dollar; eine weitere sekundäre Finanzierungsrunde im Jahr 2025 wird auf etwa 5,7 Milliarden US-Dollar geschätzt (Quellen geben Werte zwischen 5,7 und 6,4 Milliarden US-Dollar an). Der gestrichelte Bereich um den Wert von Juli 2026 zeigt an, dass es sich dabei um Verhandlungen handelt, keine verbindliche Transaktion.
| Mark | Typ | Bewertung in Billions von US-Dollar |
|---|---|---|
| April 2022 (Serie C) | Geschlossene Primärrunde | 5.68 |
| Juli 2023 (zweitplacierung) | Zweitmark | 8.6 |
| 2025 (sekundäre Schätzung) | Zweitbewertung | 5.7 |
| Juli 2026 (Verhandlungen) | Verhandlungsfigur – noch nicht abgeschlossen | 20.0 |
| September 2026 (Serie D) | Geschlossene Primärrunde | 23.0 |
Lesen Sie das Diagramm als einen „Weg“ betrachtet – nicht als eine „Wachstumsgeschichte“. Der Wert erreichte im Jahr 2023 seinen Höchstwert; danach sank er bis zum Jahr 2025 wieder ab. Im Jahr 2026 stieg der Wert dann zweimal an.Die Verhandlungen wurden im Juli auf etwa 20 Milliarden Dollar geschätzt.Und im September betrug der Betrag 23 Milliarden Dollar. In vier Jahren sind fünf Werte erreicht worden – doch keine dieser Werte folgte einer geraden Linie. Dabei gab es keine offiziellen Einnahmen dazu.
Der „Hinge“ ist derjenige, der das Geld kauft – und worüber das Geld verwendet wird. Die UAE sowie die damit verbundenen Investitionsgesellschaften führten diese Transaktion durch. An der Transaktion beteiligten sich außerdem Sequoia, Andreessen Horowitz, Temasek, Vy Capital und Baron Capital. Das eingenommene Geld wird für die Gründung einer Partnerschaft verwendet.Mehr als 150 Kilometer unterirdische Infrastruktur in den Vereinigten Arabischen Emiraten.Gegründet auf dem Dubai Loop –Das endgültige Abkommen, das Boring am 3. Februar 2026 mit der Dubai Roads and Transport Authority abgeschlossen hat, ist sein erstes Tunnelprojekt außerhalb der Vereinigten Staaten..
Diese Struktur macht es aus, dass 23 Milliarden Dollar eine andere Art von Zahl ist als die anderen Zahlen in der Umgebung. Die früheren Werte waren Preise auf dem Sekundärmarkt – also der Preis, zu dem Aktien gehandelt wurden. Dieser Wert hingegen bezieht sich auf eine einzelne Transaktion, die an den Staat gebunden ist – und dessen Preis wird dabei nicht an den Markt von Käufern und Verkäufern angepasst, sondern an die Schuldnerlast des Staates. Vergleichen Sie das mit der letzten Hauptrunde: 23 Milliarden Dollar geteilt durch…5,675 Milliarden Dollar für die Serie C-PhaseEs beträgt etwas mehr als vier Mal – eine Runde.Getragen von Vy Capital und SequoiaVergleichen Sie das mit den Schätzungen für den Wert des Unternehmens selbst im Jahr 2025 – etwa 5,7 bis 6,4 Milliarden Dollar. Die neuen Schätzungen liegen dabei zwischen drei und vier Mal so hoch. All das wurde nicht durch eine verbindliche Erhöhung der operativen Einnahmen erreicht, da das Unternehmen keine jährlichen Umsatzzahlen veröffentlicht.
Betrachten wir die 23 Milliarden als einen festen Wert, der durch einen bestimmten Kriterium festgelegt wird. Die anschließende Prüfung ist dann klar: Das Projekt trennt nicht zwischen neuem Primärkapital und sekundären Aktienpreisen. Sowohl das Unternehmen als auch die Verkehrsbehörde sind sich sogar uneinig bezüglich der Dollarwerte des Dubai-Vertrags. Daher kann kein konkreter Kostenrahmen angegeben werden. Was den Preis bestätigen würde, wäre eine Tatsache – nämlich dass die 150 Kilometer lange Strecke in den Vereinigten Arabischen Emiraten tatsächlich realisiert wird, beginnend mit der ersten Phase des Dubai Loop-Projekts. Was den Preis zerstören könnte, wäre eine Situation, in der die sekundären Preise deutlich unter 23 Milliarden Dollar liegen – das ist typisch für solche „Sovereign Anchors“, um herauszufinden, ob der Markt immer noch zustimmt.
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