Ubers COO investierte 5,3 Millionen Dollar in eine Aktie, die um 30% fiel: Ein Signal oder nur Einstellung des Interesses?

Andrew Macdonald, der Präsident und Chief Operating Officer von Uber, verbrachte etwa…5,3 Millionen Dollar seines eigenen Geldes in Uber-Aktien investiert.Am 4. September – Kauf70.000 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 75,83 $Die Zeit ist wichtig. In derselben Woche gab Uber bekannt, dass es die größte Personalsenkung seit dem COVID-19-Boom geben würde.Rund 3.300 Arbeitsplätze – etwa ein Zehntel der Belegschaft.Und die Aktien befanden sich nahe am unteren Ende der 52-Wochen-Bereichsgrenzen. Insider verkaufen die Aktien ständig – aus verschiedenen Gründen. Wenn ein Unternehmen sein persönliches Kapital auf dem freien Markt verkauft, dann ist das der Trade, den man besser verlangsamen sollte.

Macdonalds Kauf erhöhte seine Anzahl der Aktien um einen Fünftel auf 426.320 Aktien.Und das wurde einige Tage später in einer Form-4-Dokumentation offengelegt. Es handelt sich nicht um die einzige Kaufaktion auf dem freien Markt – der CFO hat wieder Aktien gekauft, im Frühjahr. Aber es ist die größte und deutlichste Kaufaktion. Bevor man diese Information als eine Art Botschaft interpretiert, muss man zunächst verstehen, warum die Aktie in dieser Position ist. Denn der Rückgang, nicht der Kauf, ist das eigentliche Thema.

Ein Fall besteht aus zwei Teilen.

Die Aktien von Uber wurden diese Woche für etwa 71 bis 73 US-Dollar gehandelt – das ist etwa 30 Prozent unter dem Niveau von letzter Woche.Die höchste Preisstelle in den 52 Wochen lag bei etwa 102 US-Dollar.undUm etwa 11 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.Dieser Rückgang kam nicht aus einem einzigen Ereignis. Er entstand aus zwei Ereignissen, die sich überschneiden.

Im frühen August war es ein Problem mit der Orientierung. Ubers Ergebnisse im zweiten Quartal waren jedoch gut.Die Umsätze stiegen um 12 Prozent auf 14,19 Milliarden Dollar, und die Aufträge betrugen 58 Milliarden Dollar.Aber die Prognose für den dritten Quartal enttäuschte. Die Leitung schätzte die Buchungen auf etwa…59,25 Milliarden Dollar zum MittelpunktNur knapp unter den 59,3 Milliarden Dollar, die die Analysten erwartet hatten – und auch bei den Gewinnen pro Aktie.84 bis 88 Cent – unter dem von den Analysten erwarteten Durchschnitt von 89 Cent.Der Aktiewert fiel nach diesem Bericht um etwa 5%. Dann, in der letzten Woche des Augusts, kam eine weitere Abwärtsbewegung hinzu.Breites Risiko-Verhalten beim Handeln, steigende Ölpreise und geopolitische SpannungenIm Allgemeinen werden Unternehmen mit hohem Beta-Wert als „Rolling Over“ bezeichnet – Uber gehört dazu.

So verhielt sich der Markt bereits Anfang September: Er tat zwei Dinge gleichzeitig – er änderte die Prognosen bezüglich einer etwas schwächeren Wirtschaftsentwicklung und war in einem Risiko-Haltung. Das ist die genaue Situation, in der eine langfristige Strategie zerstört werden kann. Die Situation sieht wie eine „Werttrap“ aus – denn am Ende eines Rückgangs können die Charts die Unterschiede nicht mehr erkennen.

Der eigentliche Betriebsmotor war nie das Problem.

Man muss unter die Oberfläche schauen – die Geschäftentwicklung blieb weiterhin positiv. Die Reisen im zweiten Quartal stiegen um 18% gegenüber dem Vorjahr. Die Gesamterlöse nahmen auf konstanten Währungsbasis um 22% zu. Der operative Ertrag außerhalb der GAAP-Kriterien stieg ebenfalls an.40% auf 2,1 Milliarden DollarDas ist keine Entlastung einer Firma, um zu überleben. Es handelt sich vielmehr um eine Umverteilung von Ressourcen durch die Firma.

Die Reduzierung der Stelle um 3.300 Mitarbeiter sollte so interpretiert werden. Die Leitung sagte, dass die Ersparnisse in die Entwicklung und Innovationen investiert werden würden. Das Hauptziel ist klar: autonome Fahrzeuge. Uber hat…Mehr als 10 Milliarden Dollar wurden in Robotaxi-Systeme investiert.Während die Waymo-Fahrzeuge in Atlanta und Austin über die App gesteuert werden.Partnerschaft mit Wayve und Ford bei autonomen Fahrten unter Aufsicht in LondonEs geht darum, die Schnittstelle zwischen den Fahrern und der kommenden Flotte zu beherrschen. Man setzt darauf, dass die Plattform – also das Netzwerk, die Nachfrage und die Logistikstruktur – ein dauerhaftes Vermögen ist, auch dann, wenn niemand fährt.

Das ist in einem Satz die Aussage über den exponentiellen Wandel: Die Adoptionkurve für autonome Mobilität wird sich verändern. Uber möchte dabei nicht der Hersteller von Autos sein, sondern vielmehr ein „Zollstein“ auf dieser Entwicklung. Der Markt muss nun dafür bezahlen – und zwar für einen Jahrzehnt lang. Dabei verlangsamt sich das Wachstum und das Risikobewusstsein der Marktteilnehmer. Diese Spannung – und nicht irgendeine andere Krise im Bereich der Mobilität – ist der Grund dafür, dass die Aktie fiel.

Was die Insider wissen – und was nicht.

Es ist eine ehrliche Betrachtung von Macdonalds Kaufakt. Insider kaufen selten ihre eigenen Aktien mit frischem persönlichen Kapital – aus Gründen, die nichts mit dem Wert zu tun haben. Ein Verkauf ist ein Plan, der geplant werden muss, aber ein Kauf ist eine Entscheidung. Also ist dieser Kauf ein echtes Signal dafür, dass jemand, der eine bessere Sicht auf die Situation hat als Sie oder ich, glaubt, dass die Abwertung zu stark ist. Dies wird durch die Meinungen der Analysten bestätigt: Die Analysten sind sich fast einig.Gewöhnliche KaufmeinungUnd ein mittlerer Zielwert von ca. 104.

Aber Überzeugung erfordert Daten – nicht nur Mut. Das Signal muss außerdem mit den Faktoren verglichen werden, die das Ganze gefährden könnten. Zwei Risiken sind besonders wichtig. Erstens kontrolliert Uber die Technologie, auf der es setzt – Waymo und seine Konkurrenten hingegen schon.Die exklusive Vereinbarung in Atlanta und Austin läuft im Frühjahr 2028 aus.Das bedeutet, dass Uber letztendlich eine Gebühr zahlen muss, um Zugang zu einer Flotte zu erhalten, die es nicht besitzt. Zweitens sind die Übernahme von Delivery Hero sowie der 10 Milliarden-Dollar-Investitionsplan für AV echte Kapitalinvestitionen, die dem gleichen Risiko unterliegen wie das, was der Markt bisher belohnt hat. Wenn die Prognosen wieder enttäuschen oder die wirtschaftlichen Bedingungen für Robotaxi-Firmen länger dauern, als die Optimisten annehmen, dann wird der Verlust noch größer sein – unabhängig davon, was die Insider mit ihrem eigenen Kapital tun.

Die effektivste Methode, dies zu bewältigen, ist es, beide Hände zu verwenden. Die Betriebsdaten zeigen, dass die Mobilität und der Lieferprozess mit einer doppelten Zahl an Geschwindigkeit zunehmen – aufgrund eines Makro-Downspiels. Der Mann, der dieses System betreibt, hat sogar 5 Millionen Dollar aus seinem eigenen Geld investiert – nicht am oberen Ende des Spektrums, sondern eher am unteren Ende. Das ist das Profil eines Sentiment-getriebenen Rückgangs – und keine kaputte Unternehmensstruktur. Momente, in denen Sentiment extreme auftreten, sind diejenigen, gegen die man sich stützen kann – anstatt in Panik zu geraten.

Die Regel ist, dass man sich daran erinnert, dass jeder Teil dieser Situation eineprüfbar ist. Der Insider hat das Produkt gekauft. Die Komplikationen sind real. Ob die Drosselung auf den Marktzyklus oder auf die Geschäftslage zurückzuführen ist, ist eine Frage, die nur in den nächsten Quartalen und durch die Entwicklung des Robotaxi-Geschäfts beantwortet werden kann. Bis dahin ist das 5 Millionen Dollar große Vermögen eines Anbieters ein Grund, genauer hinzusehen – aber kein Grund, anzunehmen, dass der Markt bereits falsch lag.