Der „Trump-Dividend“ ist eine Summe von 1,35 Billionen Dollar – ohne jegliche Grundlage dafür.

Das Interessanteste Finanzinstrument, das diese Woche angekündigt wurde, war weder eine Aktie noch ein Anleihe. Es handelte sich um den „Trump Dividend“, der wie ein Produkt aussieht, das ein Broker einen anbieten würde. Tatsächlich handelt es sich dabei um eine Zusage…Senden Sie jedem amerikanischen Erwachsenen 5.000 Dollar.Vorausgesetzt, dass die Republikaner im November die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses behalten können. Dies wurde bei der Mitteksitzung der GOP in Dallas verkündet. Dort sagte Trump, dass das so funktionieren würde, als ob ein Unternehmen sein Geld direkt seinen Aktionären gibt.

Diese Struktur macht viel Arbeit – also fangen wir mit dem an, was eine Dividende eigentlich ist. Eine Dividende ist das, was ein Unternehmen mit seinen eigenen angesammelten Gewinnen an seine Eigentümer verteilt. Das Wort „Dividende“ impliziert also, dass es Geld gibt, das bereits erzielt wurde, und das Unternehmen gibt einen Teil davon zurück. Man kann nicht vernünftig Dividenden aus Gewinnen zahlen, die man nicht hat. Das ist die Grundregel. Die US-Regierung hat derzeit keine Gewinne. Ihre „Dividenden“ würden durch Kredite finanziert werden – das bedeutet, dass das Geld jemand anderem zugutekommt: den zukünftigen Steuerzahlern, und somit den Menschen, die dem Land Geld leihen.

Wie viel und wer zahlt?

Diejenigen, die diese Dinge messen, geben ihnen eine Zahl. Das Penn Wharton Budgetmodell schätzt, dass es 5.000 Dollar pro Erwachsenen kosten würde, wenn man jedem Erwachsenen das geben würde.Rund 1,35 Billionen DollarDas ist eine Art, es auszudrücken – dass der Bundesdefizit fast verdoppelt werden würde. Der aktuelle Defizit beträgt bereits etwa 1,8 Billionen Dollar pro Jahr. Hinzu kommt noch die nationale Schuldenlast…Zum ersten Mal wurden 40 Billionen Dollar ausgegeben.Das entsprechende mathematische Modell der Tax Foundation:Etwa 1,25 Billionen DollarEs werden Cheques an die etwa 245 Millionen US-Amerikaner ausgestellt. Es gibt jedoch keine nennenswerten Einnahmen, mit denen diese Ausgaben gedeckt werden könnten. Die am meisten erwähnte Quelle für Finanzmittel sind die Zölle – doch auch diese bringen keine nennenswerten Einnahmen.Im jährlichen Umfang von 125 Milliarden Dollar.– Ein Zehntel des Betrags – und der Oberste Gerichtshof hat bereits viele der Zölle abgeschafft, die dazu da waren, diesen Betrag zu erzeugen.

Das ist die dritte solche Zusage – und das Muster bleibt gleich. Anfang 2025 versuchte Trump, Geld durch „DOGE-Dividenden“ zu sammeln – bis zu 5.000 Dollar pro Jahr. Dieses Geld sollte aus den Ersparnissen des Department of Government Efficiency stammen. DOGE wurde im Juli eingestellt – und keine Zahlungen wurden ausgezahlt. Eine Untersuchung des GAO ergab, dass man 96 Prozent der angeblichen Ersparnisse nicht überprüfen konnte.1,7 Milliarden Dollar aus einem Vertrag, der nie aufgelöst wurde.Dann kam eine „Tarifabrechnung“ in Höhe von 2.000 Dollar – doch diese wurde bereits bei der Ankunft nicht ausgezahlt. Das dritte Versprechen: ein Dividendenbetrag in Höhe von 5.000 Dollar – doch es gibt keine Angabe eines Finanzierungsmittels dafür. Der Mechanismus blieb immer gleich: Es wurde etwas verteilt, dazu gab es eine Erklärung bezüglich der Einnahmen – doch diese Erklärungen verschwanden anschließend wieder.

Dividende – oder Lotterielose

Diese Wiederholung macht die Frage nach der Klassifizierung wertvoll. Der offizielle Name ist „Dividend“ – ein angemessener Begriff für eine Unternehmensentscheidung, der bedeutet, dass dabei Geld fließt. In der Praxis handelt es sich dabei um eine Art ungesicherte Forderung gegenüber dem Staatsschatz: Die Zahlung erfolgt nur, wenn die Wahlen bestimmten Bedingungen entsprechen, wenn der Kongress das Geld genehmigt – es gibt keine Gesetzentwürfe dazu; ein republikanischer Senator sagte, dass solche Gesetze sofort nach den Wahlen verabschiedet werden würden. Die Chancen werden von Menschen bestimmt, die in etwa wie bei einem Würfelspiel vorgehen. Die Wettmarktbewegungen bestimmen die Chancen bezüglich des 2.000-Dollar-Schecks.Wird zu 1% bis 2% Realität –. Wall Street ignoriert das Ganze im Grunde ganz.Das Lächerliche ist, dass das Instrument als „Windfall für die Aktionäre“ vermarktet wird, während der Markt es als „Lottoschein“ betrachtet.

Die Inflationsprobleme muss man bereits bekämpfen.

Als investierbarer Vorgang hat das Scheckgeld von 5.000 Dollar eine erwartete Wertentwicklung von fast Null. Es ist daher nicht sinnvoll, das Portfolio um 2% herum neu zu organisieren. Der Grund, warum es trotzdem wichtig ist zu verstehen, ist, dass es sich um die Vorhersage der Inflationsrate handelt – und diese Rate entwickelt sich in die falsche Richtung. Die Verbraucherpreise stiegen im August um 0,4%, nachdem sie im Juli um 0,1% gestiegen waren. Die Gesamtanzeichen für die Inflation sind also negativ.3,4 % im Vergleich zum VorjahrDas ist deutlich über dem Ziel von 2% der Fed. Selbst der „Core-Index“, der die Unternehmen im Bereich Lebensmittel und Energie ausklammert, lag im Monat bei 0,3% – ein Wert, den kein Ökonom erwartet hätte.Als „in die falsche Richtung bewegt“ beschrieben.Das lange Ende wurde am Kinn getragen: das Zinsniveau der 10-Jahres-Treasury-AnleihenErreichte ein Neuland von 3 Jahren – knapp unter 5%.Und die Märkte preisen momentan eine hohe Wahrscheinlichkeit vor, dass die Fed bei ihrem Treffen nächste Woche die Zinsen erhöhen wird.

Nun setzen wir die beiden Aspekte zusammen. Einmalige Zahlungen mit geliehenem Geld an fast alle Erwachsenen – die Maßnahmen der St. Louis Fed bezüglich der Pandemieunterstützung zeigen, dass solche Zahlungen dazu führten, dass die Inflation anstieg.2,6 ProzentpunkteEs handelt sich dabei genau um die Art von Stimuli, die dazu dienen, die Anstiege der Kosten für den CPI zu verhindern. Die Ökonomen greifen immer wieder auf dieselben Beispiele zurück: Mehr Geld in mehr Taschen – die Preise folgen daraufhin. Die Anleger von Anleihen verlangen höhere Renditen, um ihre 40 Billionen Dollar schwere Schulden zu halten. Die Kosten für Hypotheken, Autokredite und Kreditkarten werden ebenfalls höher. Ein Scheck im Wert von 5.000 Dollar, der 1,35 Billionen Dollar kostet, sieht nicht wie freies Geld aus – es handelt sich dabei um eine Übertragung von einer Gruppe (die Kreditgeber und zukünftigen Steuerzahler, die die Schulden tragen) auf eine andere Gruppe (alle, die den Scheck halten).

All das bedeutet nicht, dass das Geld tatsächlich ankommt. Die Wahrscheinlichkeit im realen Leben ist gering – und der Kongress ist dabei die „Tür“, durch die das Geld eindringen kann. Doch die Versprechen sind eine nützliche Indikatorgröße – unabhängig davon, ob sie tatsächlich eingelöst werden oder nicht. Sie zeigen etwas über den Zustand des Landes: die Inflation beschleunigt sich wieder, die Defizite und die Schulden erreichen Rekordniveaus – und es besteht die Bereitschaft, Kredite als „Dividenden“ zu bezeichnen. Für einen Einzelinvestor ist das ein Anlass, aufmerksam zu sein. Man erhält keine Anteil an den 5.000 Dollar – und man sollte wahrscheinlich nicht darauf wetten. Man ist jedoch sowohl positiv als auch negativ von der Wirtschaftslage betroffen: Jeder zusätzliche Trillion Dollar, die versprochen werden, macht das aus, warum die Fed gegenüber einem Einzelinvestor hawkisch ist – und warum die Renditen all dessen, was man besitzt oder leihen will, weiter steigen. Die Dividenden könnten nie gezahlt werden. Der Aufwand, den das bedeutet, wird bereits berücksichtigt.