Die USA drohen, Banken aus Drittstaaten vom Dollar-System zu entfernen – wegen der Beziehungen zum Iran.

• Der US-Finanzminister Scott Bessent kündigte eine neue Reihe von Sanktionen an, die die sekundären wirtschaftlichen Strukturen des Irans angreifen sollen. Ziel ist es, das Regime finanziell isoliert zu halten.
• Ausländische Unternehmen, die Transaktionen für den Iran abwickeln, könnten von dem US-Finanzsystem ausgeschlossen werden. Deshalb versuchen sie, die Dollarliquidität zu sichern.
• Der iranische Rial erreichte einen Rekordtiefstwert von 2,02 Millionen US-Dollar – die Märkte reagieren auf den zunehmenden wirtschaftlichen Druck.
• Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte erzielten geringe Gewinne – aufgrund der Bedenken bezüglich der Debasierung des Währungssystems sowie der geopolitischen Unsicherheiten.
• Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, deutete auf eine aggressivere Politik hin. Dadurch steigt die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschwellenanstiegs im September – aufgrund der anhaltenden Inflation.

Die Vereinigten Staaten haben ihre finanzielle Offensive gegen den Iran verschärft, indem sie drohen, Banken und Handelspartner aus Drittländern von dem dollarbasierten Finanzsystem auszuschließen. Der Finanzminister Scott Bessent gab den Weltstaaten eine eindringliche Warnung, in der er ihnen riet, alle finanziellen Beziehungen zu dem Iran abzubrechen, um nicht von den US-Märkten abgeschnitten zu werden. Diese Anweisung unterstützt die größere Strategie, Teheran wirtschaftlich isolieren – angesichts der zunehmenden Spannungen und der jüngsten militärischen Aktionen.

Die neuen Sanktionen, die Präsident Trump als „ein Wirtschaftsd-Day“ bezeichnete, zielen darauf ab, Regierungen und Länder zu unter Druck setzen, die Unternehmen betreiben, die Teheran Geldmittel liefern. Das Office of Foreign Assets Control (OFAC) hat fast 60 Unternehmen, Personen und Schiffe sanktioniert, die mit der iranischen Verteidigungs- und Cybernetzwerke verbunden sind. Zu den Zielen gehören das iranische Verteidigungsministerium sowie eine Cybergruppe, die beschuldigt wird, US-Infrastruktur anzugreifen. Ebenso gehören die Schifffahrts- und Finanznetze, die an den iranischen Ölverkäufen beteiligt sind.

Mehr als 20 Sanktionen richten sich gegen Unternehmen im Nahen Osten und Asien, die finanzielle und logistische Unterstützung für die iranischen Nukleare Forschungen und Raketenentwicklung bieten – darunter auch chinesische Unternehmen, die dual-use-Produkte liefern. Die neuen Maßnahmen gegen die Ölexporte des Irans richten sich gegen Schifffrachter, Tankstellen und Finanzintermediäre in den Vereinigten Arabischen Emiraten, Singapur und Hongkong. Fünf Tanker, die als Teil einer „Schattenflotte“ identifiziert wurden, wurden als blockierte Vermögenswerte eingestuft – dadurch ist es US-Bürgern nicht mehr möglich, mit ihnen Geschäfte zu machen.

Wie werden diese Sanktionen die globalen Banken und den Krypto-Markt beeinflussen?

Die US-Bundesfinanzbehörde hat sekundäre Sanktionen gegen ausländische Unternehmen verhängt, die den Handel des Irans mit digitalen Vermögenswerten, Öl und dualen Nutzgütern fördern. Die Bundesfinanzbehörde legte Zeitpläne fest, wann andere Länder ihre wirtschaftlichen Aktivitäten mit dem Iran einstellen müssen. Es wird warnt, dass ausländische Unternehmen, die Geldwäsche oder die Umgehung von Sanktionen fördern, vom US-Finanzsystem abgeschnitten werden könnten. Die neuen sekundären Sanktionen gelten für Handelsaktivitäten im Bereich Kryptowährungen, Technologie, Gold, Luftfahrt und Schifffahrt.

Die Ausweitung dieser Sanktionen hat sofortige Marktreaktionen ausgelöst. Der iranische Rial erreichte auf informellen Märkten einen neuen Tiefstwert von 2,02 Millionen US-Dollar – was auf die schweren Marktprobleme während des anhaltenden Konflikts und der Blockade hindeutet. Der offizielle Zinssatz der Zentralbank liegt bei etwa 1,5 Millionen Rial pro Dollar. Doch der informelle Zinssatz spiegelt die Realität für die meisten Bürger wider.

Die Bedrohung durch die Ausschlussung aus dem Dollar-System hat zu einer paradoxen Nachfrage nach US-Dollar geführt. Die genehmigten Institutionen versuchen daher, Zugang zu Währungen zu erhalten, bevor die Beschränkungen in Kraft treten. Diese Entwicklung hat dazu beigetragen, den Handel mit abgewerteten Währungen wiederzubeleben – Investoren suchen daher alternative Wertanlagen. Der Bitcoin-Kurs stieg um 1% auf 78.817,34 US-Dollar – das ist der größte monatliche Anstieg seit fast drei Jahren und einem halben Jahr. Dabei haben die Kryptowährungen aufgrund der Bedenken bezüglich der Abwertung an Bedeutung gewonnen.

Welche Makroökonomischen Auswirkungen haben das Dollar und die Treasury-Yields?

Der US-Dollar stand unter gemischten Druck – Investoren analysierten die erweiterten Sanktionen Washingtons gegen den Iran sowie die Bemühungen des Finanzministeriums, die Renditen langfristiger Anleihen zu stabilisieren. Finanzminister Scott Bessent warnte die Länder davor, Geschäftsbeziehungen mit dem Iran abzubrechen – sonst riskierten sie die Ausgeschlossenheit aus dem dollarbasierten Finanzsystem. Ray Attrill von der National Australia Bank meinte, dass diese Entwicklung die jüngste Schwäche des Dollars wieder umkehren könnte.

Gleichzeitig gab das Finanzministerium bekannt, dass die Quartalsrückkäufe von längeren Anleihen auf über 4 Milliarden Dollar pro Operation erhöht werden sollen. Dabei soll der Umsatz aus dem Generalkonto verwendet werden, um den Druck auf die hohen Renditen zu verringern. Allerdings war die Entlastung des Marktes begrenzt. Die Rendite für 10-jährige Anleihen blieb bei etwa 4,70 %, was auf die Vorsicht der Investoren bezüglich höherer Defizite und anhaltender Inflation hindeutet.

Die Marktteilnehmer beobachten genau die bevorstehende Rede von Federal Reserve-Chairman Kevin Warsh in Jackson Hole. Die Unsicherheit bezüglich der Reaktion der Fed sowie deren Unabhängigkeit von politischer Druckausübung beeinträchtigt die Gewinne im Dollar und führt dazu, dass die Zinsstruktur der US-Notenbank steiler wird. Warsh zeigte eine hawkische Haltung – er bezeichnete die Inflation als „bedrohlicher“ und erhöhte die Wahrscheinlichkeit eines Zinsanstiegs im September auf 55%.

Die geopolitische Situation macht die Aussichten kompliziert. Wenn die Energiekosten weiterhin hoch bleiben – aufgrund der noch nicht gelösten Spannungen zwischen den USA und dem Iran – dann muss die Federal Reserve die Zinsen erhöhen. Dabei muss sie eine Wirtschaft bewältigen, die bereits mit einem Angebotsschock konfrontiert ist. Warsh hat sich dazu verpflichtet, die operative Unabhängigkeit der Federal Reserve zu wahren – trotz der Forderungen Trumps nach niedrigeren Zinsen.

Während die Kryptowährungen aufgrund der Befürchtungen bezüglich der Abwertung an Wert gewinnen, bleiben die Preise traditioneller Vermögenswerte vorsichtig – aufgrund der komplexen Interaktionen zwischen geopolitischen Sanktionen, fiskalischen Maßnahmen und unklaren Geldpolitik. Die wirtschaftlichen Auswirkungen auf die gewöhnlichen Iraner sind bereits schwerwiegend: Die Inflation erreicht fast 90 Prozent. Die Menschen greifen auf Kreditsysteme für Grundnahrungsmittel und lebenswichtige Medikamente wie Insulin zurück – diese sind jedoch nicht mehr erschwinglich.

Der iranische Sicherheitsminister Mohsen Rezaei versprach eine „erhebliche“ Vergeltung. Er warnte die Golfstaaten, dass eine Zusammenarbeit mit den USA dazu führen könnte, dass sie zum Ziel der Angriffe werden könnten. Rezaei drohte damit, Öltanker im Persischen Golf anzugreifen – dadurch könnte die Energieexporte weiter beeinträchtigt werden. Der Konflikt hat den Verkehr durch die Hormuz-Straße stark behindert und die Unsicherheiten auf dem globalen Energiemarkt verstärkt.

Analytiker bezweifeln die Wirksamkeit der neuen Sanktionen angesichts der bereits vorhandenen restriktiven Maßnahmen. Alan Eyre, ehemaliger Diplomat, wies darauf hin, dass die USA bereits alle Ebenen der iranischen Finanzinfrastruktur angegriffen haben – daher werden keine neuen Sanktionen wirksam sein. Zudem zielt das Vorhaben des Finanzministeriums, die Rückkäufe von langfristigen Anleihen zu verdoppeln, darauf ab, die Kosten der Kreditaufnahme zu senken. Allerdings ist die Entlastung auf dem Markt durch die anhaltenden Inflationsrisiken und die Unsicherheit bezüglich der Politikweise von Fed-Chef Kevin Warsh begrenzt.