Tech muss sich mit den Zinsen auseinandersetzen: Der Preis für Öl liegt bei 102 Dollar, die steigenden Renditen und Gewinne ziehen die Bedeutung von KI in den Vordergrund.

Die US-Aktienfutures waren am Donnerstagvormittag unbeständig – die Investoren bewerten eine weitere Erhöhung der Öl- und Staatsanleihenzinsen im Vergleich zu den Unternehmensgewinnen. Die Wirtschaftslage zeigt weiterhin positive Signale in mehreren wichtigen Bereichen. Der Druck liegt insbesondere auf dem Technologiesektor – das ist eine weitere Prüfung dafür, ob der starke KI-Branchentrend den zunehmend restriktiven finanziellen Bedingungen standhalten kann.

Die S&P 500-Futures sind um 2 Punkte oder 0,03% gesunken, während die Dow-Futures um 83 Punkte oder 0,16% gestiegen sind. Die Nasdaq-Futures sind um 145 Punkte oder 0,50% gefallen, und die Russell 2000-Futures sind um 2 Punkte oder 0,05% gesunken.

Die Divergenz ist bemerkenswert. Der Markt erlebt keine allgemeine Verkaufsaktion aufgrund von Risikoverlusten. Stattdessen reduzieren die Investoren erneut ihre Anlagen in langfristigen Wachstumsaktien, da die Zinsen an den Treuhandbanken steigen. Die Zinsen für 10-jährige Anleihen sind um 3 Basispunkte gestiegen.4.87%Es wird weiter über das wichtige Gebiet von 4,85% hinaus getrieben. Der 30-jährige Anleihemarkt hingegen wurde kürzlich bei etwa 5,30% gehandelt. Die Entscheidung der Fed am Mittwoch, ihre langfristigen Anleihenkäufe auf bis zu 6 Milliarden Dollar zu erhöhen, konnte keine Linderung bringen – schließlich hatten einige Investoren bereits mit einer noch größeren Intervention gerechnet.

Öl fügt weiteren Komplikationen hinzu. Das WTI-Rohöl ist um 1,44% gestiegen.$97.43Während Brent 1,20 % vorankommt.$102.42Der Dollar-Index liegt etwas höher bei 98,90. Bitcoin ist um 0,46% gefallen und kostet nun 78.010 Dollar. Der VIX-Wert bleibt hingegen hoch bei 16,40.

Die geopolitischen Risiken bleiben weiterhin eine Nebensache. Der Konflikt im Iran stellt weiterhin eine Bedrohung für die Energieversorgung dar. Es wird berichtet, dass einige US-Beamte über die Möglichkeit nachdenken, dass der Konflikt viel länger andauern könnte, als ursprünglich angenommen.

Europa kommt dem Entscheidungsprozess der EZB voraus

Die europäischen Aktienmärkte sind leicht gesunken – die wichtigsten Werte in der Eurozone sind um etwa 0,2% gefallen. Automobilindustrie, Versicherungswesen, Telekommunikation, Energie und Versorgungsunternehmen zeigen eine bessere Performance, während Technologie-, Konsumgüter- und Chemieunternehmen hinterherhinken. Ferrari und Mercedes tragen dazu bei, die Performance des Automobilsektors zu verbessern. Die Schwäche von ASML und SAP hingegen beeinträchtigt die Performance der Technologiebranche.

Der Hauptkatalysator ist die politische Entscheidung der Europäischen Zentralbank. Es wird erwartet, dass die EZB ihre Leitzinsen erneut erhöht, da die Politiker mit neuem Inflationsdruck konfrontiert sind – dieser Druck entsteht teilweise durch höhere Energiepreise.

Die Inflationsrate in der Eurozone erreichte3,3 % im AugustDas ist das höchste Niveau seit fast drei Jahren. Die Erhöhung des Preises von Brent über 100 Dollar sowie die steigenden Preise für europäischen Erdgas erschwerden die Inflation-Prognosen und könnten dazu führen, dass die Politiker eine restriktivere Haltung einnehmen müssen – als die Märkte anfangs dieses Jahr erwartet hatten.

Die Richtlinien der EZB sind auch für US-Investoren von Bedeutung. Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, hat die Abhängigkeit der Federal Reserve von Voraussagen abgebaut – dadurch sind die Märkte zunehmend von den kommenden wirtschaftlichen Daten abhängig.

Asien ist größtenteils niedriger – Japan liegt vor.

Die asiatischen Märkte waren über Nacht vor allem schwach. Der TOPIX und der Nikkei in Japan gewannen jeweils etwa 0,2 %, während der Hang Seng in Hongkong um 1,27 % fiel, der HSCEI um 1,13 %, Shanghai um 0,43 % und Shenzhen um 0,95 %.

Taiwan verlor 0,51%, Südkorea sank um 0,25%, und der ASX 200 in Australien fiel um 1,03%. Indien blieb dagegen unverändert.

Die japanische Geldpolitik bleibt weiterhin ein Thema – nachdem ein Beamter der Bank of Japan dazu aufgerufen hat, die Zinsen zu erhöhen. Dies verstärkt die Erwartungen bezüglich weiterer Anpassungen der Geldpolitik. China wiederum kaufte laut Berichten etwa 1 Million Tonnen US-Soyabohnen vor einer erwarteten Zusammenkunft zwischen Trump und Xi. Dies ist eine möglicherweise positive Nachricht für die Handelsbeziehungen.

Einkommen und Unternehmensnachrichten stehen im Mittelpunkt

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM)Die Berichte über die Umsätze im August zeigen, dass die Nachfrage nach KI-Infrastrukturen und Datenzentren weiterhin stark ist. Dennoch wurden die Aktien vor dem Handelstag leicht abgestiegen – schließlich belasteten die steigenden Zinssätze bei den Staatsanleihen die Bewertungen der Halbleiterhersteller. Intel, Marvell Technology, Micron Technology und Sandisk standen ebenfalls unter Druck.

Cooper Companies (COO)Es zeigt eine viel dramatischere Reaktion – die Aktienkurse sind vor dem Marktstart um etwa 15% gefallen. Der Umsatz enttäuschte die Erwartungen. Die Verwaltung hat die Jahres-Adjustierte EPS-Prognose gesenkt.$4.51–$4.55 von $4.58–$4.66Und das Unternehmen gab die Pläne auf, CooperSurgical zu verkaufen, nach einer strategischen Überprüfung. Die Reduzierung der Bestände bei CooperVision beeinträchtigte ebenfalls die Ergebnisse – und wird voraussichtlich weiterhin ein Nachteil im vierten Quartal sein.

AeroVironment (AVAV)Es wurde ein stärkerer Bericht vorgelegt. Das EBITDA im ersten Geschäftsjahr erreichte…$0.59 gegenüber den erwarteten $0.51Während die Einnahmen um 6% stiegen.480,5 Millionen gegenüber den erwarteten 456 MillionenDer Markenmarge erreichte etwa 26 %, was deutlich über den von den Analysten geschätzten Wert von 23,7 % liegt. Der Verhältnis zwischen Umsatz und Bestellungen betrug 1,4x – ein gesundes Ergebnis. Die Lagerbestände nahmen um 37 % zu im Vergleich zum Vorjahr. Die Führung wiederum wiederholte nur die bisherigen Ziele, was etwas die Begeisterung der Mitarbeiter minderte – trotz des anhaltenden starken Bedarfs an Drohnen und Verteidigungsprodukten.

Apple Inc. (AAPL)Auch das wird bei dem Produktevent am Mittwoch berücksichtigt werden. Apple präsentierte sein erstes faltbares iPhone.iPhone DuoMit einem Startpreis von 1.999 Dollar, zusammen mit dem iPhone 18 Pro für 1.199 Dollar und dem Pro Max für 1.299 Dollar. Die Apple-Aktien wurden während der Veranstaltung hauptsächlich zwischen 311 und 318 Dollar gehandelt, bevor sie wieder an die Höchstkurse der Handelssitzung anstiegen.

Der Markt konzentriert sich nun auf den Bericht von Apple über seine Erträge Ende Oktober. Die Aussagen bezüglich der Geschäftsziele und der Bruttogewinne sind dabei entscheidend. Höhere Preise für die Pro-Modelle könnten die steigenden Kosten für Speicher ausgleichen. Zudem wollen die Investoren Beweise dafür haben, dass das teure neue Duo-Modell die Durchschnittspreise erhöhen kann, ohne die Rentabilität zu beeinträchtigen.

Inflationsrate und Einkommen: Die nächsten Prüfungen

Der Kalender für Donnerstag bietet mehrere wichtige Anlassen.

DieDie Entscheidung des ECB kommt um 8:15 Uhr MEZ.und dann August.Daten zum Produzentenpreisindex und die wöchentlichen Anzeigen bezüglich der Arbeitslosenzahlen – um 8:30 Uhr.Die Daten zu Verkäufen von bestehenden Häusern sowie zu Großhandelsumsätzen werden um 10 Uhr vorliegen.

Der PPI wird als Vorlauf für den am Freitag veröffentlichten, viel wichtigeren CPI-Bericht dienen. Die Märkte schätzen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 60 Prozent für einen Anstieg der Zinsen durch die Federal Reserve am 16. September. Deshalb können die nächsten beiden Inflationsberichte entscheidend sein.

Die Erträge werden nach dem Handelsschluss wieder an die vordere Stelle gerückt.Adobe Inc. (ADBE), Oracle Corporation (ORCL) und RH (RH)Berichterstattung.

Oracle Corporation (ORCL) könnte der wichtigste Bericht für den gesamten Bereich der KI-Branche sein. Investoren werden auf das Wachstum von OCI, die Nachfrage nach KI-Infrastruktur, die Umwandlung von Lagerbeständen in tatsächliche Produkte, die Kapazitätsausweitung sowie die enormen Finanzierungsanforderungen achten, die mit der Errichtung von Datenzentren zusammenhängen. Adobe Inc. (ADBE) hingegen bietet eine weitere wichtige Prüfung dafür, ob Softwareunternehmen die Einführung von KI in ihre Geschäftsprozesse erfolgreich umsetzen können und somit den Umsatzwachstum erzielen können.

AI Grundlagen – Begegnung mit dem Anleihenmarkt

Der Markt dreht sich weiterhin um drei konkurrierende Kräfte:AI-Ergebnisse, Öl- und Treuhandzinsen.

Auf grundlegender Ebene bleibt die Entwicklung der KI-Technologie weiterhin sehr positiv. Die Rechnungserlöse von Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) im August verstärken die positive Einschätzungen der Technologieunternehmen auf den Investorenkonferenzen dieser Woche. Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur und Halbleitern bleibt eine der stärksten Quellen für Ertragswachstum auf dem Markt.

Das Problem ist die Bewertung.

Der Zinsfuß für Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren nähert sich…4.90%Das erhöhte Diskontungsrate für zukünftige Erträge macht die Situation für Aktien von Technologieunternehmen mit hohen Multiplikatoren immer schwieriger. Gleichzeitig gefährdet eine Brent-Kursstärke über 102 die Inflation und erschwert die Entscheidungen der Fed.

Das lässt die Investoren vor einem faszinierenden „Würfelspiel“ stehen.Die Unternehmensgrundlagen – insbesondere im Bereich der KI-Infrastruktur – sind weiterhin stark. Doch die makroökonomischen Hürden nehmen zu.

Mit den PPI-Daten heute, dem CPI-Daten am Freitag sowie den Gewinnzahlen von Oracle Corporation (ORCL) und Adobe Inc. (ADBE) heute Abend sollten die nächsten 36 Stunden dazu beitragen, herauszufinden, ob die starken Gewinne weiterhin Einfluss auf den Preis von Öl und Anleihen haben werden – und ob der Aktienmarkt weiterhin stabil bleibt.