Die Kategorie „Target’s Beauty“ übertrifft die Grenzen des Unternehmens – Ulta schließt diese Kategorie ab.

Der fünfjährige Schrank mit Schmuckartikeln im Gang ist verschwunden. Target…Die Partnerschaft zwischen dem Shop-in-Shop-Modell und Ulta Beauty – eine Strategie, die im Jahr 2021 eingeführt wurde, um Marken aus Boutiquen in große Geschäfte zu bringen – ist nun beendet.Diesen Monat führt Target nun seinen eigenen Konzept für die Kosmetikabteilung – den „Beauty Studio“ – in mehr als 600 Geschäften durch. In der Woche, in der diese Information veröffentlicht wurde, ist dieser Konzept bereits in über 600 Filialen implementiert worden. Der Grund, warum diese Veränderung beachtenswert ist, liegt auf dem Papier. Kosmetik ist die größte Kategorie, die Target dazu bringt, Geld auszugeben – etwa 14 Prozent aller verkauften Produkte gehören dazu. Wenn man die Aufgaben den Mitarbeitern von Target überlässt, besteht immer das Problem, dass die eigene Abteilung für Kosmetik die Qualität, die Marken und den Service nicht mehr erreichen kann, denen Ulta hervorgebracht hat. Investoren nennen dies den „Wildcard“ in dieser Situation. Aber es gibt etwas, das wichtig ist: Im Quartal, in dem die Übertragung der Aufgaben stattfand, zeigen die Zahlen keine Probleme. Zumindest noch nicht.

Was die Zahlen des Quartals zeigen

Die Kategorieauswertung ist der Bereich, in dem die Bedenken am häufigsten auftreten. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 – also im Quartal, das am 1. August endete, als Ulta auf dem Weg war, sich zu verabschieden – erzielte Target eine…3,64 Milliarden Dollar Umsatz im Bereich der Schönheitsprodukte – ein Anstieg von 7,2 Prozent gegenüber 3,40 Milliarden Dollar.Ein Jahr zuvor. Vergleichen Sie das mit den Gesamtnetzäufen des Unternehmens – die sind…Rose stieg um 5,3 % auf 26,54 Milliarden Dollar.Beauty wuchs schneller als das gesamte Unternehmen. Von den 26,54 Milliarden Dollar betrug der Anteil von Beauty bei 3,64 Milliarden Dollar etwa 13,7 Prozent des Gesamtumsatzes.

Zielbewertung der Schönheitsindustrie vs. Gesamteinnahmen des Unternehmens, 2. Quartal FY2025 vs. 2. Quartal FY2026 (Milliarden USD)Nettoumsätze von Beauty in beiden Quartalen; Gesamtsumme der Nettoumsätze des Unternehmens im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erreichte die Umsatzgröße von Beauty 3,64 Billionen US-Dollar – das entspricht etwa 13,7 Prozent der insgesamt 26,54 Billionen US-Dollar Umsätze. Dadurch blieb das Wachstum über dem Gesamtwachstum der Unternehmensgruppe. Somit ist die befürchtete Störung durch den Ausstieg von Ulta noch nicht erkennbar im Berichteten Umsatzverlauf.

Periode	Beauty Nettoumsätze (B)	Gesamtkundenumsatz der Gesellschaft (B)
Q2 FY2025	3.4	N/A
Q2 FY2026	3.64	26.54

Targets eigene Formulierung unterstützt diese Aussage. Der Händler beschrieb…Schönheit, die sich in „hohen Einzelzahlen“ entwickelt…Derselbe Rahmen, den sie für Lebensmittel verwendet hat. Die Kontinuität ist wichtig: Als Ulta wegging und Targets eigene Konzepte übernahmen, sank der Anteil der Schminkenbranche nicht. Ein Jahr zuvor, im zweiten Quartal 2025, war dieser Anteil etwas gesunken – unter dem Druck eines Kundenboykotts, der mit Targets Diversitätspolitik zusammenhing. Heute ist er jedoch ein Faktor für die Verbesserung der Situation. Was die gemeldeten Zahlen angeht, so ist die befürchtete Störung noch nicht sichtbar. Die Leiterin der Merchandisingabteilung, Cara Sylvester, sagt…Schönheit ist eine der stärksten Kategorien, die die Traffic- und Margechancen des Händlers beeinflussen.Das Beauty Studio wird als struktureller Investitionsprojekt betrachtet – und nicht als einfach eine Fläche, die an einen neuen Mieter übergeben werden kann.

Der Test, der eigentlich kommt…

Hier muss die Darstellung ehrlich bleiben. Die Erkenntnis „noch nicht sichtbar“ gilt nur für den Zeitraum bis Q2 des Geschäftsjahres 2026 – also den Quartal vor dem Zeitpunkt, an dem Beauty Studio etwas alleine verkaufen musste.

Die Störungen werden erst jetzt sichtbar werden – in den Bereichen, in denen das eigene Beauty-Studio von Target betrieben wird – und nicht Ulta. Ulta hat Prestige und Markenwert sowie ein ausgebildetes Servicemodell gebracht. Target muss nun beides selbst wieder herstellen.Über 1.600 Produkte von 90 Marken – mehr als zwei Drittel davon sind neue Produkte für die Kette.Und es müssen spezielle Schönheitsberater in den Läden eingesetzt werden. Das ist eine Prüfung – und sie ist wirklich offen: Es handelt sich nicht um einen Erfolg, der bereits feststeht. Die Zahl, auf die man achten muss, ist die, mit der ich angefangen habe. Wenn das Wachstum der Schönheitsbranche im nächsten paar Quartalen über dem Vergleichswert des Unternehmens liegt, dann war das „Wildcard“-Szenario zumindest während der Übergangsphase nur ein Phantom. Wenn das Wachstum der Schönheitsbranche zwei Quartale lang auf oder unter dem Vergleichswert des Unternehmens bleibt, oder wenn ihr Anteil an den Verkäufen nachlässt, dann ist die Bedrohung real – und sie wird genau dort auftreten, wo die Sorgen waren. Dieser Rahmen ist der ehrliche Teil der Analyse. Dieses Quartal beweist nicht, dass die Übergangsprozesse funktionieren; es widerlegt nur die Ängste an dem einzigen Ort, an dem diese Ängste messbar waren – nämlich bei den angegebenen Verkaufszahlen während der Zeit, in der Ulta noch existierte. Die Entscheidung liegt nun in den kommenden Quartalen – dort, wo Target die Kategorie selbst gestaltet, ohne die Markenreputation von Ulta. Das ist die Prüfung – und sie ist wirklich offen.