Synaptics wurde nicht mehr das Unternehmen, das seine eigenen Kurse veröffentlichte. Onsemi stimmte zu, das Unternehmen zu kaufen – 97 Dollar pro Aktie. Das entscheidet darüber, ob der heutige Kauf sinnvoll ist oder nicht.

Synaptics (SYNA) ist heute Nachmittag um mehr als 8% gestiegen und liegt jetzt bei etwa 101 Dollar. Das bedeutet, dass der 200-Tage-Durchschnitt wieder erreicht wurde – an einem Tag, an dem der Preis seinen Höchststand erreichte und dort blieb. Das ist ein klassisches Beispiel für eine Rückkehr auf den vorherigen Niveau. Doch das ist eigentlich nicht so wichtig, denn das Chart, das alle lesen, ist nicht das wichtige Chart.

Was tatsächlich eine Bedeutung hatte: Onsemi stieg in dieser Sitzung um 8,5 Prozent auf etwa 76 Dollar. Multiplizieren Sie das mit 1,35, erhalten Sie 102,8 Dollar. Diese Zahl – und nicht die von Synaptics selbst festgelegte Unterstützungslinie – ist der Preis, an dem Synaptics sich orientiert. Wie schnell man dem Wertverlust vertrauen kann und wie viel Spielraum es noch gibt, ist nun eine Frage bezüglich des Chart von Onsemi sowie bezüglich eines Deals, der erst Mitte 2027 abgeschlossen wird.

Der Tag, an dem Synaptics zu einem Unternehmen von Onsemi wurde

Am 25. Juni stimmte Onsemi zu, Synaptics im Rahmen eines Aktienkaufes für etwa 7 Milliarden Dollar zu kaufen.TauschenAb diesem Tag wurde der Preis von Synaptics nicht mehr eine unabhängige Größe. Jede Veränderung von 1 Dollar bei onsemi entspricht nun einer Veränderung von 1,35 Dollar bei Synaptics.

Man kann das an der eigenen „Fingerabdruck“-Markierung auf dem Tape erkennen. Synaptics erreichte im Jahr 2009 einen Höchstwert von 149,11 Dollar – und das war praktisch gleichzeitig mit der Ankündigung des Newsletters. Zu diesem Zeitpunkt lag Onsemi bei etwa 110 Dollar. 1,35 × 110 Dollar entspricht also knapp 149 Dollar. Seitdem ist Onsemi um etwa 31% gefallen, bis auf den heutigen Wert von 76 Dollar. Synaptics folgte diesem Trend mit einem ähnlichen Rückgang von 32%, von etwa 149 Dollar auf 101 Dollar. Die klassische Geschichte – „Synaptics hat seinen Juni-Hoch verloren und befindet sich nun im Unterstützungsbereich“ – beschreibt eigentlich den Rückgang von Onsemi. Nur die Kennzeichnung des Unternehmens hat sich geändert.

Diese Neubewertung ist das, was die meisten Leser übersehen. Die Leute zeichnen auf SYNA Durchschnittsmassen und Trendlinien – als ob es sich um ein Unternehmen handeln würde, dessen Preis von den eigenen Käufern und Verkäufern bestimmt wird. Das stimmt nicht. Nach dem Deal sind die „Unterstützungsniveaus“, „Widerstände“ sowie die Durchschnittsmassen von SYNA nur Indikatoren dafür, was Onsemi tut – mit einer festen Verhältniszahl. Das Einzige, was an der Preisentwicklung von Synaptics einzigartig ist, ist der Unterschied zwischen dem Aktienkurs von Synaptics und diesem Umwandlungswert.

Die Zahl, die tatsächlich als Unterstützung fungiert.

Diese Lücke beträgt derzeit etwa 1,7%. SYNA liegt bei 101,03 Dollar, während der Ankerpreis von 1,35 × ON etwa 102,80 Dollar beträgt. Das ist das moderne, auf Geschäftsstrategien basierende Äquivalent eines festen Preisebenets – man könnte es als „Konvertierungslinie“ bezeichnen. Dabei gibt es echte Mechanismen dahinter, im Gegensatz zu dem, was mit einem runden Wert aus dem heutigen Kurs geschieht.

Da die Fusion näher rückt…Das Ende im Jahr 2027 ist möglich – allerdings hängt es von der Zustimmung der Aktionären von Synaptics sowie den regulatorischen Genehmigungen ab.Dieser Rabatt soll auf Null sinken. Man kann es sich als den Marktpreis für die beiden Risiken vorstellen: dass die Genehmigung nicht erteilt wird, oder dass man Geld für neun Monate binden muss, während Onsemi einfach seine Arbeit macht. Der Spread ist also eine rein mathematische Darstellung des Risikos. Wenn der Deal voranschreitet, kann SYNA weiter ansteigen, bis zu seinem Zielwert von 1,35 × ON – auch dann, wenn Onsemi still bleibt. Wenn das Risiko plötzlich real wird, wird der Spread stark ansteigen und SYNA wird schlechter abschneiden als sein eigenes Übernehmertum.

Die Linie, die die Chancen verändert

Unter diesem Rahmen ist die heutige Handlung klar erkennbar. Synaptics hat einen „Gap“ gebildet und einen niedrigen Punkt bei 94,16 $ markiert. In dieser Session ist der Kurs wieder über den 200-Tage-Durchschnitt gestiegen – nämlich auf etwa 96,90 $ – und erreichte dabei den Höchstwert von 101,06 $. Das Volumen war dabei nahe am normalen Tagesniveau. Die Rückkehr zum 200-Tage-Durchschnitt ist also möglich. Doch ob es noch Platz dafür gibt, hängt von der Struktur der Kurse ab.

Die nächste umstrittene Zone ist die 50-Tage-Durchschnittsmärkte bei ca. 107,50 $. Das entspricht einem Wert von 1,35 × ONSEMI bei ca. 79,7 $. Die Zone um 79,7 $ zieht sich nach oben – das ist die Bestätigungszone. Man sollte die 200-Tage-Marke halten und die 50-Tage-Marke erreichen. Dann wird der Anstieg fortgesetzt, denn die mathematischen Regeln führen dazu, dass SYNA automatisch an steigt. Wenn man die 200-Tage-Marke verliert – also unter die Zone um 95 $, in der heute ein Tief liegt – dann scheitert der Anstieg. Die nächste echte Unterstützungszone auf diesem Chart liegt deutlich unterhalb davon.

Die ehrliche Asymmetrie ist das, was jeder, der Geld mit diesem Angebot verbindet, berücksichtigen sollte: Der positive Trend führt dazu, dass Onsemi seine Kurse erhöht. Der negatieve Trend hingegen führt dazu, dass der Spread auf etwa 1,7% sinkt und dann konstant bleibt. Der negative Trend, der alles zerstören könnte, ist nicht einfach nur eine Chart-Level-Ebene – es handelt sich dabei um das Angebot selbst. Unter 95 Dollar hat SYNA seinen Wert verloren; ein erweitertes Spread ist der erste Hinweis darauf, ob dieses Angebot überhaupt stattfinden wird. Halten Sie den 200-Tage-Index – das „Spiegelbild“ bleibt intakt. Wenn dieser Index verliert, wird das einzige wichtige Niveau nicht mehr 97 Dollar sein, sondern die Wahrscheinlichkeit eines Abschlusses des Angebots. Um 1:50 Uhr MEZ befindet sich Synaptics auf der rechten Seite dieser Linie.