Die 35-prozentige Beteiligung von SurgePays stammt aus einem Verkauf von 27,5 Millionen Dollar – und dieser Betrag wurde in Papierform bezahlt.

Um 16:30 Uhr am 10. September wurde SurgePays (NASDAQ: SURG) gehandelt.$0,22 bei den NachmittagshandelszeitenRund ein Drittel über dem Niveau, das es am Tag zuvor erreicht hatte. Der Grund dafür ist in der Überschrift angegeben: „Ein großer Vermögensverkauf“. Das Unternehmen hat zugestimmt, seine ClearLine-Plattform – ein Verkaufssoftware-System, eine Mediennetzwerk und die Prepaid-Wireless-Dienstleistungen – für 27,5 Millionen Dollar zu verkaufen. Es handelt sich um ein kleineres Unternehmen, dessen Kurs bereits stark gesunken ist.Mehr als 90% bis heuteDas plötzliche Auftauchen einer siebenstelligen Geldsumme ist genau das, was als großer Gewinn betrachtet werden kann.

Dieses Band verdient es, noch einmal überprüft zu werden, bevor ein Leser darüber handelt. Denn die anderen Kolonnen des Geschäfts berichten von einer ganz anderen Situation. SurgePays hat nicht 27,5 Millionen Dollar in bar erhalten. Stattdessen erhielt es 27,5 Millionen Dollar in den Aktien einer anderen Firma – und die einzige Möglichkeit, dass diese Aktien in Geld umgewandelt werden können, ist, wenn ein Hedgefonds eine Option ausübt, die er bisher noch nicht ausgeführt hat. Der „Pop“ ist also real – aber wie viel dieser „Pop“ wert ist, das bleibt fraglich.

Das Papier im Topf

Hier ist die Vereinbarung.Wie vereinbart am 7. September und abgeschlossen am 10. September.SurgePaysEs wurde die ClearLine-Engagement-Plattform, das Mediennetzwerk, die damit verbundenen Technologien sowie das GPOX Wireless-Geschäft an ClearLine Apps verkauft – eine Tochtergesellschaft von GPO Plus.Im Austausch dafür gab GPO Plus SurgePays aus.25 Millionen Aktien seiner Serie-D-Prioritärbilanz, im Wert von 27,5 Millionen Dollar.Lesen Sie die Bedingungen bezüglich dieser Aktie – das Niveau beginnt zu sinken.Keine Dividenden, keine Stimmrechte, keine Bevorzugung bei der Liquidation. Die Wertpapiere können einfach in gemeinsame Aktien umgewandelt werden.Es handelt sich um eine Sicherheit, die in der Nähe des unteren Teils einer Kapitalstruktur steht – mit nur wenigen der Schutzmaßnahmen, die man normalerweise in Betracht zieht, wenn man an „Prioritätsrechte“ denkt.

Es ist wichtig, wer diesen Artikel geschrieben hat. GPO Plus ist nicht das Nasdaq – es handelt sich um einen Mikrokapitalmarkt, dessen gemeinsame Aktien bereits…Handel um zwei Cent auf dem Over-the-Counter-Markt.Die Marktkapitalisierung beträgt nur wenige Millionen. Eine Summe von 27,5 Millionen Dollar, die für die Vorzugsaktien einer Firma gezahlt werden, die einen Kurs von ca. 0,02 Dollar hat, ist eine ungewöhnliche Messgröße. Der Leser sollte diese Ungewöhnlichkeit berücksichtigen, bevor er die Zahl als Betrag in Geld betrachtet.

Das macht es wirklich real.

Der Vertrag enthält eine Mechanismen, mit denen aus dem Papier Geld hergestellt werden kann. SurgePays besitzt eine Put-Option gegenüber dem Emerald Shoals Targeted Opportunities Fund: Sie kann die Vorzugsaktien – oder das gemeinsame Aktienkapital, aus dem diese Aktien bestehen – wieder an Emerald verkaufen.Für 27,5 Millionen Dollar in Bargeld – kann innerhalb von drei Jahren und 90 Tagen ausgeübt werden.Als Entschädigung für die Bereitstellung dieses Sicherheitsnetzes hat GPO Plus „Emerald Shoals“ herausgegeben.Ein fünfjähriges Wartungsrecht für 15 Millionen seiner gemeinsamen Aktien.

Das Geld ist also real – aber nur unter bestimmten Bedingungen. Es hängt davon ab, ob die Gegenseite ihren Vertrag erfüllt. Der Retail-Holder kann das nicht im Laufe der Jahre erkennen. Bis Emerald tatsächlich bezahlt, sind die 27,5 Millionen Dollar nur Eigenkapital auf der Bilanz – keine Geldmittel, die SurgePays einsetzen kann. Bei solchen Mikroaktien handelt es sich dabei um eine ganz andere Situation als bei echten Gewinnen.

Warum dann verkaufen?

Die natürliche Frage ist: Warum sollte ein Unternehmen überhaupt seine wichtigsten Einnahmequellen verkaufen? SurgePays hatte tatsächlich positive Ergebnisse verzeichnet.Im zweiten Quartal betrug der Umsatz 16,2 Millionen Dollar – ein Anstieg von 40,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn lag bei 1,29 Millionen Dollar.undEPS von 0,05Es handelt sich um ein Unternehmen, das erst vor wenigen Monaten davon sprach, wieder zu einer Rentabilität nach den GAAP-Prinzipien zurückzukehren. Doch Rentabilität löst einige Probleme – aber nicht alle.

Das Problem, das diese Verkäufe lösen sollen, ist die Aufnahme in die Nasdaq-Liste. SurgePays hatte bereits über den Ausstieg aus der Liste nachgedacht: Das Eigenkapital der Aktionäre war unter den Schwellenwerten gesunken, die die Nasdaq für die Aufnahme in die Liste erfordern. Der Angebotspreis lag außerdem unter 1 Dollar. Die Kaufpreise für die vorzugsmäßigen Anteile betrugen 27,5 Millionen Dollar.Die Eigenkapitalwerte sollen über sowohl das Mindestniveau für die anhaltende Listung als auch das höhere Anfangs-Mindestniveau für die Listung liegen.Was es nicht behoben hat, war der Aktienkurs. Die Aktie schloss den Tag nahe dem Viertelwert – weit unter der Grenze von 1 Dollar. Das Unternehmen hat außerdem eine Bedrohung angekündigt.Mögliche umgekehrte AktienaufteilungUm den Mangel an Bieterpreisen in der zweiten Einhaltungsperiode zu beheben. Einfach ausgedrückt: Der 35-prozentige Anstieg des Marktes hat allein die Probleme bei der Entfernung von Produkten aus dem Markt nicht gelöst.

Es gibt eine unangenehme Konsequenz, die mit dieser Lösung einhergeht. Die aufgelösten Unternehmen – ClearLine, das Mediennetzwerk, GPOX Wireless –Sie machten den Großteil der Einnahmen von SurgePays aus.Das Verkaufen des „Wachstumsträgers“ zur Befriedigung der Bilanzanforderungen ist eine echte Geschäftsmöglichkeit – und es handelt sich dabei um ein anderes Geschäft als das, was durch die „After-Hours-Pop“-Märkte suggeriert wird. Was bei SurgePays noch übrig bleibt, sind seine FinTech- und Prepaid-Wireless-Angebote. Die Firma hofft, dass dies in Zukunft ihr Hauptgeschäft bleiben wird.

Die unschuldige Lesart und die Überprüfung derselben

Es gibt gute Gründe für diesen Sprung. Ein niedriger Multiple – das Aktie wird in der Nähe davon gehandelt.Der Preis-Verkauf-Verhältnis liegt bei 0,06 im Vergleich zu einem dreijährigen Median von ca. 0,66.Es kann wie ein günstiger Anlass erscheinen – und die Modelle von Wall Street, die die Aktien als stark unterbewertet darstellen, werden genau diesen Unterschied hervorheben.In den letzten Jahren waren Insider die Nettokäufer.Das ist ein echtes Signal – und zwar in kleinen Buchstaben. Auf den ersten Blick scheint es, als ob ein Unternehmen Geld übernommen hat, ein sauberer Bilanzdruck sowie eine Lösung für die Einhaltung der Vorschriften vorliegt. Es wirkt, als hätte das Unternehmen einen erfolgreichen Geschäft gemacht.

Aber der Punkt, an dem diese Interpretation nicht mehr gültig ist, ist der „Value Trap Test“. Niedrige Multiplikatoren sind nur lohnenswert, wenn der Nenner intakt bleibt. Hier ist die Niedrigkeit des Multiplikators teilweise darauf zurückzuführen, dass die Einnahmen, die die Gesellschaft finanzieren sollten, verkauft werden – und die 27,5 Millionen Dollar hinter dem Wert sind nur Papier, das noch nicht in echte Vermögenswerte umgewandelt wurde. Ein niedriger P/S-Verhältnis ist kein Indikator für Chancen, wenn die Ursachen für dieses Niedrigwertbild eher Probleme als Vernachlässigung sind.

Zwei Zeichen, die alles klären werden.

Das ist die Aufzeichnung – und die Daten werden von hier aus auf zwei Arten aktualisiert. Erstens ist es die Angabe bezüglich der Cash-Eingänge: Wenn Emerald Shoals tatsächlich die vereinbarten Zahlungen leistet und SurgePays tatsächlich echtes Geld erhält, dann hat das „27,5 Millionen“ eine normale Bedeutung. Bis zu dieser Angabe sollte man die Zahl als eine bloße Beschreibung betrachten, ohne dass eine konkrete Verbindung zu einer bestimmten Partei besteht. Zweitens ist es die Angabe bezüglich der Einnahmen aus dem gehaltenen Geschäft: Ob die Fintech- und Prepaid-Wireless-GmbH alleine bestehen kann – und wachsen kann – nachdem die Anteile, die den größten Teil der Einnahmen ausmachen, verkauft wurden. Eine dieser Angaben bestätigt die positive Situation; die andere bestätigt die negative Situation. Die Nachholzahlungen allein bestätigen weder die eine noch die andere Situation.