Die Hormuz-Straße hat gerade eine Zollstelle eröffnet.

Der Rohstoffpreis für WestTexas fiel am Mittwoch auf etwa 81 US-Dollar pro Barrel.Dritte Sitzung in Folgemit dem Brent-BenchmarkAbwärts von 94 auf etwa 80.Der Vorwand war der Frieden: Der Iran und Oman sagten, sie hätten sich auf eine Einigung geeinigt.Temporäre SeefahrtsrouteDurch die Hormuz-Straße wurden die Kriegspreise verkauft. Diese Preise haben dazu beigetragen, dass jeder Barrel Öl teurer wurde – seit dem Krieg zwischen den USA und Israel gegen den Iran Ende Februar begann.

Lesen Sie die Details sorgfältig, bevor Sie glauben, dass es eine Abwertung gibt.Stunden nachdem ein Geschoss ein Öltanker vor der Küste Omans außer Gefecht gesetzt hatTeheran und Muscat schlugen einen „temporären Navigationskorridor“ durch den Wasserweg vor. Anschließend verbrachten sie die Woche damit, dies zu überprüfen. Was sie tatsächlich vereinbart haben, ist keine Wiedereröffnung des Korridors.

Der stellvertretende Außenminister des Irans skizzierte den Weg: ein Korridor mit einer Breite von sieben Meilen, dessen Eingang sowie ein Teil seiner Ausfahrt sich in iranischen Hoheitsgewässern befinden. Die Schiffe unterliegen der Überwachung durch den Iran und müssen eine Genehmigung erhalten, bevor sie hindurchfahren können. Der Iran und Oman haben bereits übereingekommen, wie viel jeder Land an den Gewässern erhält sowie wie viel Einnahmen sie erhalten sollen – in den Worten der IRGC. Technische Gespräche sind noch notwendig.30 bis 60 TageBevor es zu einer dauerhaften Vereinbarung kommt. Teheran machte die Grenzen klar: Die Straße wird nicht vollständig wieder geöffnet werden, bis die Vereinigten Staaten ihre Verpflichtungen gemäß dem Juni-Übergangspaket erfüllen. Washington reagierte darauf mit neuen Sanktionen gegen Dutzende von iranischen Unternehmen.

Nennen Sie den Ausdruck. Das Völkerrecht verbietet Gebühren für natürliche Wasserwege, aber erlaubt Gebühren für „Dienstleistungen“. Deshalb wird der Korridor als „…“ bezeichnet.Erbringung der entsprechenden Navigations- und SicherheitsdiensteDie beiden Regierungen haben bereits vereinbart, wie die Gebühren aufgeteilt werden sollen. Die Vereinigten Staaten lehnen es ab, für den Durchgang durch Hormuz Gebühren zu erheben – das sei illegal nach dem Völkerrecht. Sie bestehen darauf, dass die Wasserstraße selbst gereinigt werden muss. Was Sie hier sehen, ist ein Land, das versucht, die militärische Kontrolle über den wichtigsten Ölverkehrsweg der Welt in eine regelmäßige Gebühr umzuwandeln – also in eine Art „Tollbooth“ mit Markierungen, Minenbeseitigung und gemeinsamer Einnahme.

Nun gibt es noch den Teil, der erklärt, warum der Rückgang dieser Woche verdächtig ist. Als der Iran im frühen März die Straße blockierte, waren die Banken…Gestellt wurden Prognosen von 150 und 200 Dollar.JPMorgan sagte, dass die Summe innerhalb eines Monats 150 betragen wird. Die tatsächliche Menge an Brent ist jedoch…Etwa um 120 Dollar.Die höchsten Preise lagen bei etwa 130 Dollar pro Stück – das ist der Durchschnitt für die ersten fünf Monate. 64 Prozent der Tage lag der Preis unter 100 Dollar. Vier der fünf größten Einzelpreisveränderungen im Laufe eines Tages waren negativ. Das liegt nicht daran, dass die Schließung des Unternehmens schmerzlos war. Die Exporte aus dem Golfraum sind zurückgegangen; die Lieferungen nach Saudi-Arabien sind um 45 Prozent gesunken, Kuwait ist fast nicht mehr relevant geworden. Das ist eine Störung, die die IEA als solche bezeichnet.Der größte in der Geschichte des Ölmarktes.Es liegt daran, dass die Händler den Zustand der Pipeline als Wette bewerten: Sie setzen darauf, dass sich die Pipeline wieder öffnet, verkaufen die überschüssigen Rohstoffe und betrachten jede Eskalation als Voraussetzung für die Abwicklung. Die Nachfrage nach Rohstoffen wird durch den Umleitungsprozess über die Pipeline abgedeckt – bis zu vier Millionen Barrel pro Tag können so umgeleitet werden. Zudem gibt es genügend Rohstoffe vorhanden, um ein Jahr lang Bedarf zu decken. Die koordinierten Freisetzungen der Rohstoffe machen es möglich, das Ganze zu bewältigen.

Die Leute, die die Fässer physisch bewegen, glaubten nicht ganz an das Konsensbild, das in den Dokumenten angegeben wurde. Im April wurde der Preis für den Brent-Ölhandel durchschnittlich um etwa 15 Dollar über dem Preis der Futures angegeben; der Höchstwert lag bei fast 29 Dollar – das war der Preis auf dem Markt für den Versand von Öl, den der Futuresmarkt nicht akzeptierte. Die Differenz zwischen dem Brent-Öl, das per Schiff transportiert wird, und dem WTI-Öl, das an Land gelagert wird, also dem Preis, der auf das Risiko der Transporte von Rohöl aus dem Golfregionen beruht, erhöhte sich Anfang der Krise auf 26 Dollar. Als die tatsächlichen Handelsflüsse schließlich wieder begannen, Ende Juni, veränderte sich die Kurve der Futurespreise.In den Contango-Zustand geraten.– Das ist das „sauberste“ Signal für mehr Barrel als Käufer – und der Preis dazu.Es ist wieder auf das Vorkriegsniveau von etwa 72 Dollar zurückgekehrt..

Das Muster ist etabliert: Die Barrel-Käufe beeinflussen den Preis; die Handelaktionen sind nur eine Art „Leihgabe“ dieses Musters. Der aktuelle Verkaufsdruck ist wieder ein Beispiel für dieses Muster. Die Strömungen durch die Straße haben sich wieder erholt.Mehr als zehn Millionen Barrel pro Tag – unter amerikanischer Begleitung.Der Schiffsverkehr durch den Wasserweg wird weiterhin kontrolliert – und herausfordert. Die Schiffe verstoßen gegen die Regeln, und deshalb wird weiter angegriffen. Der Friedensvertrag, den man eigentlich verschwinden lassen wollte, war nur einer von 68 Angriffen auf Schiffe seit Beginn des Krieges. Zwanzig Seeleute wurden getötet. Teheran hat 45 Tanker auf eine Liste gesetzt, da diese ihre Verkehrsregeln verletzt haben. Das letzte Abkommen, mit dem die Wiederöffnung der Straße bekanntgegeben wurde – das Memorandum vom 17. Juni – brach innerhalb weniger Tage zusammen.

Für ein Portfolio ist die nützliche Ergebnis nicht eine Preisziele, sondern die Struktur. Rund 15 Dollar des heutigen Brent-Preises entsprechen dem Abstand zum Preis vor dem Krieg. Der Preis einer Option wird auf zwei Ebenen festgelegt. Wenn der Marktkurs sich zu einem dauerhaften Zustand entwickelt und die Exporte aus dem Golfregionen wieder normal werden, dann sinkt dieser Abstand auf die 70-Dollar-Marke – das ist eine echte Erleichterung für die Kraftstoffpreise, da amerikanische Fahrer bereits einen hohen Preis zahlen müssen.Etwa 4 Dollar pro Gallone – das ist etwa ein Drittel mehr als vor dem Krieg.Es handelt sich um eine Zahl, die für jede Inflationstatistik und jede Entscheidung bezüglich der Zinsen in der Wirtschaft entscheidend ist. Wenn die Situation wie im Juni passiert, dann entsteht sofort ein „Furchtprämium“: Der Preis von Brent ist innerhalb von etwa zwei Monaten von 72 auf 94 Dollar gestiegen.

Und beide Straßen führen jetzt durch eine Gebühr. Was auch immer die Waffen tun – der Lauf, der durch Hormuz geht, wird unter dem Blick eines Hüters stehen, der einen Gewinn erzielen möchte. Der Kriegsprämie wird nicht einfach abgebaut – sie wird in etwas umgewandelt, das schwerer entfernt werden kann. Die Händler haben diese Woche den Handel als Wiederaufnahme des Verkehrs betrachtet. Unter den neuen Bedingungen erhält niemand mehr den alten Preis für den Verkehr.