Was das Rekordquartal von „Squid Game“ eigentlich über Netflix erzählt

Netflix hat weder einen Film veröffentlicht noch Tickets verkauft. Stattdessen brachte das Fernsehformat eine Saison mit 18,9 Millionen neuen Abonnenten in einem Quartal hervor.Der Hürde auf Wall Street beträgt etwa 9,8 Millionen.Das war der vierteljährige Bericht für das Jahr 2024 – der Quartalbericht.Squid GameStaffel 2 begann am 26. Dezember – und die Ergänzung war…Der größte Anzahlungsanstieg in der Geschichte des Unternehmensund seine globale Basis zu erweitern301,6 MillionenIhre Aktien stiegen nach dem Handel am Nachmittag an.Er hat seine Umsatzziele für das Jahr 2025 angepasst..

Auf den ersten Blick ist das die klassische Geschichte, die die Schlagzeile verspricht: ein großer Erfolg, der die Leistung eines Streamers verbessert. Das Rekordziel ist tatsächlich möglich. Aber es lohnt sich, etwas langsamer zu gehen…woDer Anstieg ist zu beobachten – denn die Art und Weise, wie Netflix Geld verdient, bedeutet, dass ein solcher Erfolg anders funktioniert als ein Erfolg bei einem Filmstudio. Netflix hat genau in dem Moment, in dem es den höchsten Anzahl an Abonnenten seit Langem hatte, aufgehört, diese Zahl anzugeben.

Die Berechnungen bezüglich der Abonnementskosten im Hintergrund

Jeder Netflix-Kunde zahlt eine einheitliche monatliche Gebühr, egal was er sieht. Das bedeutet…Squid GameNetflix erhält keine direkten Einnahmen pro Anzeige. Seine Aufgabe ist es nicht, Tickets zu verkaufen – sondern neue Mitglieder anzuziehen, die bestehenden Mitglieder davon abzuhalten, den Service zu verlassen, und Zeit vor den Bildschirmen zu verbringen. In den durch Werbung unterstützten Tarifen ist diese Zeit selbst ein Produkt, das an Werbetreibende verkauft wird.

Das verändert, was die Ergebnisse des Quartals zeigen. Die 18,9 Millionen zusätzlichen Anmeldungen wurden durch eine Welle von Programmieraufgaben Ende 2024 verursacht.Squid GameSaisons 2, der FilmCarry-On, dieKampf zwischen Jake Paul und Mike Tyson – sowie zwei NFL-Spiele am WeihnachtstagDas war zu den am meisten gestreamten Veranstaltungen der Geschichte gehörend.

Die finanzielle Ergebnisse waren dabei noch eine zusätzliche Belastung.Umsatz von 10,25 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr.Und der Wert liegt etwas über den erwarteten etwa 10,11 Milliarden Dollar.Einkommen von 4,27 Dollar pro AktieNetflixEr erhöhte seine Prognose für die Einnahmen im Jahr 2025 auf einen Bereich von 43,5 bis 44,5 Milliarden Dollar.– etwa 500 Millionen Dollar mehr als seine ursprüngliche Schätzung – undDie Zielrendite für das Jahr wurde auf 29% erhöht..

Der eigentliche „Vorteil“ aus der Squid Game-Serie war also nicht ein einzelner Glücksfall. Es handelte sich vielmehr um eine Entlastung der Nachfrage – und die Managementseite nutzte diese Entlastung, um eine stabile Prognose für das gesamte Jahr zu erstellen. Das ist die nachhaltigere Lösung – schließlich ist die Prognose der Grund, auf dem der Markt Preise festlegen kann.

Das Signal, das sich im Tonband versteckt

Wichtiger als die Zahl selbst ist, was Netflix damit gemacht hat. Das Quartal 2024 war das letzte Quartal, in dem das Unternehmen die Anzahl der Abonnenten melden wollte. Ab dem ersten Quartal 2025 sagte Netflix, dass es…Es soll aufgehört werden, die bezahlten Mitgliederzahlen sowie den durchschnittlichen Umsatz pro bezahlten Mitglied anzugeben.Es verschiebt den offenbarten Score-Board.Umsatz, Betriebsmarge und Nutzung/Anwendung– Die Zeit, die verbraucht wird – anstelle davon.

Lesen Sie diese Entscheidung so, als würden Sie eine Firma lesen, die stillschweigend ihre Kernmetrik ändert. Ein wachsendes, frühe Stadium-Unternehmen misst sich an der Anzahl der Kunden, die es gewinnen kann – denn das ist die Variable, die den zukünftigen Wert bestimmt. Ein reifes Unternehmen misst sich an der Bedeutung jedes Kunden und der Effizienz, mit der es Aufmerksamkeit in Geld umwandelt. Mit mehr als 300 Millionen Mitgliedern…Schätzung: Gesamte globale Zuschauerzahl über 700 MillionenSobald die Passwörter geteilt wurden und die Nutzer der Werbeunterstützten Klassen gezählt sind – ist die Ära der inkrementellen Abonnementsgebühren im Grunde vorbei. Die Werbeunterstützten Klassen hatten bereits eine wichtige Rolle gespielt.Mehr als 55 Prozent der AnmeldungenIn den Ländern, in denen sie angeboten werden.

Das ist die strategische Antwort auf die oberflächliche Frage. Die alte Frage des Marktes war: „Kann Netflix weiterhin neue Abonnenten gewinnen?“ Die neue Frage lautet: „Kann das Unternehmen durch Preiserhöhungen und Werbung Einnahmen und Margen aus einer so großen Basis halten?“Squid GameMan muss nicht mehr allein diese Aufgabe bewältigen; es reicht aus, den „Flügelring“ weiterhin in Bewegung zu halten. Zufriedenheit führt dazu, dass die Mitglieder aktiv bleiben – und eine große Anzahl von engagierten Mitgliedern ist das, was eine größere Werbebranche rechtfertigt.

Die Franchise wurde immer weiter ausgebaut.

Wenn Sie ein Beobachter sind und sich fragen, ob es sich um einen „Quartalsblitz“ handelte, dann unterstützt die Nachfolge-Serie die Ansicht, dass es sich um den „Motor“ handelt – nicht um ein einzelnes Ereignis. Die letzte Staffel startete.27. Juni 2025Die Show startete in der ersten Woche in jedem Land auf Platz eins – das ist die erste Serie, die das je getan hat. Außerdem zog sie viele Zuschauer an.60,1 Millionen Aufrufe in drei Tagenund106,3 Millionen in den ersten zehn JahrenEine so große Franchise ist keine einmalige Erfolgsgeschichte – es handelt sich um eine wiederkehrende Nachfrage, die eine Abonnementbibliothek jede Saison weiterhin erfüllen kann.

Das ist das, was der Investor wissen will – und wo das Risiko liegt. Man sollte nicht nach Netfliix aufgrund der Anzahl der Abonnenten suchen – diese Zahl wird nicht mehr veröffentlicht. Stattdessen sollte man darauf achten, was das Unternehmen selbst sagt: Umsatzwachstum, Betriebsmarge und die Nutzung der Inhalte. Ebenso wichtig ist, wie schnell der Werbebereich wächst. Eine positive Entwicklung bedeutet, dass ein solch großes Inhaltsunternehmen Preispower haben kann und die Margen steigen lässt – mit einem Ziel von 29%. Die Probleme entstehen, wenn die Nutzung der Inhalte nachlässt, während die Preise steigen – dann muss Netflix mehr auf erfolgreiche Produkte setzen, um die Kunden zu halten. Dann wird die Ausgabe für Inhalte zu einer Belastung, und eine Marge, die heute angenehm erscheint, wird bald zu einer Last werden.Squid GameAnkommen.