Der 16 Milliarden Dollar teure Kaufakt von SpaceX hat nichts geändert.

Der Quartalsausgleich des Nasdaq-100 am Freitag sollte etwas signalisieren…15,5 Milliarden bis 22 Milliarden Dollar für passiven Kaufaktionenin SpaceX (SPCX). Die AktieSchloss bei 152,64 Dollar – ein Rückgang von 7 Cent, also 0,05%.Das Geld ist angekommen. Der Preis hat sich nicht geändert.

Mit anderen Worten: Einer der größten passiven Einzahler innerhalb eines Tages betraf einen Aktienkurs, der um 32% nach seinem Höchstwert Mitte Juni von 225,64 $ gesunken ist. Der Markt hat diesen Einzahlungen keine Reaktion gezeigt.

Die Neuausrichtung hat die Beteiligung von SpaceX an der Nasdaq-100 mehr als verdoppelt.Von 1,28 % auf 2,82 %– Ein Sprung von 1,54 Prozentpunkten. Ungefähr…1,7 Billionen Dollar an Vermögenswerten gehören zu diesem Index – dazu gehört auch der Wert von 481 Milliarden Dollar des Investco QQQ Trust.Diese Mittel dürfen die Aufgaben nicht auslassen. Sie werden trotz der Bewertung, der Stimmung oder der Menge an Angeboten auf der anderen Seite gekauft.

Der Grund dafür, dass das Gewicht so stark variierte, ist mechanisch – nicht grundlegend. Als SpaceX Anfang Juli in den Index aufgenommen wurde – nur…15 Handelstage nach der IPO mit einem Kapitalumfang von 75 Milliarden Dollar zu 135 US-Dollar pro Aktie. — Nur etwa 5 Prozent der Aktien waren frei handelbar.Die restlichen Aktien waren eingeschlossen. Die Gewichtungmethode des Nasdaq beschränkt das Gewicht jedes einzelnen Akties auf das, was der freie Umlaufvolumen beträgt. Deshalb wurde SpaceX nur zu einem Bruchteil dessen gewichtet, was sein Marktkapitalisierungswert von 2 Billionen Dollar vermuten lässt. Im Sommer…Die Auslösung der Lock-up-Fristen am 6. und 20. August führte dazu, dass etwa 1,2 Milliarden Aktien freigesetzt wurden.ErweiternDer handelbare Float liegt bei etwa 17%.Mehr Fluss bedeutet mehr Platz für das Gewicht, um zu steigen. Der Index hat es geschafft.

Und genau dort wird die Geschichte interessant. Der gleiche Anteil, der es passiven Fonds ermöglicht, mehr zu kaufen, gelangt auch in die Hände der frühen Investoren, die möglicherweise verkaufen wollen. Am 7. Juli, als SpaceX zum ersten Mal in den Nasdaq-100 einstieg…Rund 4,3 Milliarden Dollar an passiven Kaufaktionen wurden getätigt – das Aktienkurs fiel an diesem Tag um fast 6%.Die institutionellen Anleger nutzten den preisunabhängigen Indikatorbedarf als Liquidität für den Ausstieg aus dem Markt. Dieses Muster wiederholte sich am Freitag: Milliarden von Anlegern investierten, und jemand verkaufte auf der anderen Seite.

Der Versorgungskanal vor uns ist nicht nur ein kleiner Strahl von Material.Jeweils etwa 328 Millionen Aktien werden am 24. September, 9. Oktober und 24. Oktober ausgegeben. Etwa 1,3 Milliarden Aktien werden nach der Quartalsberichtung im November ausgegeben, und weitere 800 Millionen Aktien werden Anfang Dezember ausgegeben.. Elons Musks mehr als 6 Milliarden Aktien bleiben bis Juni 2027 eingefroren.Aber alle anderen hatten Monate Zeit, um zu entscheiden, was sie mit dem „Papiervermögen“ machen sollen – schließlich ist das jetzt wirklich etwas Wertvolles. Der erste August war der Zeitpunkt, an dem das „Papiervermögen“ endlich freigegeben wurde.911 Millionen Aktien – mehr als die 639 Millionen Aktien, die bei der IPO verkauft wurden.Es gab nur geringe Verkäufe. Nicht jeder war bereit, seine Gegenstände zu verkaufen. Doch die Verkäufe im Oktober und November zusammen sind größer als all die Verkäufe im August und September.

Auf der Geschäftsebene sind es gerade die Zahlen, die dich hierher gebracht haben – und die auch dazu führen, dass du besorgt bleibst.Die Umsatzerlöse von 7,81 Milliarden Dollar übertrafen die von den Analysten erwarteten 6,93 Milliarden Dollar – das entspricht einer Jahreswachstumsrate von 92%.Das Unternehmen verfügt über 93,5 Milliarden Dollar an Bargeld, während es insgesamt 65,6 Milliarden Dollar an Schulden hat. Das Netto-Bargeldvermögen beträgt somit etwa 61 Milliarden Dollar. Doch der freie Cashflow ist negativ – 33,4 Milliarden Dollar. Dies wird durch 43,3 Milliarden Dollar an Kapitalausgaben verursacht. Der Aktienkurs liegt bei etwa 87-fach dem letzten Umsatz. Die EBITDA-Marge beträgt 23%, doch die operativen Margen sind negativ – 16,2%. Das Unternehmen wächst schnell und gibt mehr aus als es einnimmt. Das ist genau das Profil, das dazu führt, dass Analysten hohe Prognosen stellen.250 Dollar als Medianwert – mit einem Höchstwert von 800 Dollar bei Raymond James.Und eine große Skepsis bezüglich der Bewertungen.

Die Berechnungen bezüglich des Neuausbaus zeigen uns eine einfache Tatsache: Indexfonds müssen jetzt mehr SpaceX-aktien halten – und diese Anforderung wird mit jedem Ablauf der Lock-up-Frist größer. Doch es ist nicht klar, ob diese Kaufaktionen ausreichen werden, um die Überangebotserzählungen innerhalb der nächsten drei Monate auszugleichen. Die Geschichte bezüglich der Lock-up-Fristen ist unübersichtlich.Die Aktien von Facebook stiegen um 13% an ihrem wichtigsten Handelstag im November 2012. Die Aktien von Beyond Meat fielen hingegen um 22% zum Zeitpunkt des Ablaufs des Angebots im August 2019.Und der Unterschied beruht in der Regel darauf, was die Insider mit den Aktien tatsächlich machen.

Für den Moment hat der Rebalancing stattgefunden. Das Geld ist umgeschichtet worden. Der Preis bleibt unverändert. Der nächste Test besteht darin zu sehen, ob eine ähnliche Menge passiver Nachfrage mehr bewirken kann als nur die Ausgabe von 1,9 Milliarden Aktien zwischen Ende September und Anfang Dezember.