Die Sicherheitsregeln für Wertpapiere in Südkorea: Rahmenkonzept für Juli 2026, Einführung im Februar 2027

Der unmittelbare regulatorische Schritt besteht darin, die entsprechenden Vorgaben offenzulegen. Am 15. Mai kündigte die Finanzdienstleistungskommission an, welche Themen in den untergeordneten Regulierungen im Juli erläutert werden sollen. Der Schwerpunkt liegt auf der Möglichkeit der gemeinsamen Ausgabe von Vermögenswerten.Fraktionäre Investitionswerte, die durch mehrere Immobilienobjekte abgesichert werdenDas stellt eine wichtige Innovation dar – schließlich ist die Zusammenführung von Grundlagenvermögen für solche Wertpapiere derzeit verboten.

Ein wichtiger Aspekt bezüglich der Marktkonstruktion ist die geplante Begrenzung der OTC-Handelsmöglichkeiten. Die Behörden haben es sich zur Aufgabe gemacht, diese Grenzen festzulegen – damit gleichzeitig die Schutzmaßnahmen für Investoren organisiert werden können und die Liquidität auf dem Markt gesteigert werden kann. Dieses Ziel soll eine stabile Grundlage für die Anfangsphase des neuen Marktes schaffen.

Es ist wichtig zu beachten, dass diese Veröffentlichung im Juli keineswegs der Auslöser für den Markteintritt ist. Der eigentliche Markteintritt findet erst später statt.4. Februar 2027Wenn die geänderte Elektronische Registrierungsgesetz und das Kapitalmarktgesetz in Kraft treten, werden die Richtlinien für Juli als prozessuale Grundlage dienen. Doch der operative Mechanismus – die Blockchain-Plattform des KSD, die von Samsung SDS entwickelt wurde – muss bis dahin bereit sein.

Die Entwicklung der Infrastruktur: Samsung SDS und die KSD-Plattform

Die Grundlagen für den Tokenisierungsmarkt in Südkorea werden von Samsung SDS gelegt. Das Unternehmen hat einen Vertrag erhalten, mit dem es möglich ist, das Testgelände des Korea Securities Depository (KSD) in eine produktionsfähige Blockchain-Plattform umzuwandeln. Die voraussichtliche Fertigstellung ist im Dezember geplant.Februar 2027Dies ist eine äußerst wichtige, nicht verhandelbare Frist – diese muss unbedingt eingehalten werden, damit der Markteinstieg im Februar 2027 erfolgen kann.

Die Hauptfunktion der Plattform besteht darin, den zeitlichen Fluss der Sicherheitstokens zu verwalten. Die Plattform wird dabei eine entsprechende Lösung implementieren.System zur Verwaltung des GesamtvolumensEs wird darauf geachtet, dass die Ausgabe und der Verbreitung der Daten überwacht werden. Ziel ist eine nahezu sofortige Abwicklung der Transaktionen. Dieses System soll Transparenz und Stabilität gewährleisten, damit Marktteilnehmer von Anfang an mit Sicherheit handeln können. Samsung SDS wird außerdem die zugrunde liegende IT-Infrastruktur aufbauen – einschließlich Gatewaysysteme und Management-Systeme für Blockchain-node’s. Dadurch wird die Betriebssicherheit sowie die Skalierbarkeit des Systems gewährleistet.

Diese Version ist in der strengsten Hinsicht eine grundlegende Voraussetzung für den Betrieb des Systems. Die Marktaktivitäten werden bis zum Zeitpunkt des Live-Betriebs null sein – erst dann kann das System erfolgreich mit dem bestehenden elektronischen Wertpapierkonto-System von KSD verbunden werden. Der Erfolg des Projekts hängt davon ab, dass Samsung SDS seinen früheren Testbetrieb in ein stabiles, produktionsreife System umwandelt, das in der Lage ist, Transaktionen tatsächlich abzuwickeln. Jegliche Verzögerungen hier könnten die gesamte regulatorische Abwicklung beeinträchtigen.

Marktauswirkungen und Auslöser: Die Liquiditätsprüfung im Jahr 2027

Die erste echte Prüfung für die Einführung des Systems in der Praxis ist der Launch der Plattform im Februar 2027. Dieses Ereignis wird zeigen, ob die versprochenen Effizienzsteigerungen durch ein blockchain-basiertes System tatsächlich zu einem erhöhten Handelsvolumen führen können. Die Marktstruktur ist so gestaltet, dass eine kontrollierte Einführung des Systems möglich ist.Die Handelsbeschränkungen auf dem OTC-Markt sollen dazu beitragen, die anfängliche Marktliquidität zu erhöhen.Es handelt sich um ein direktes Flussemodell, das darauf abzielt, den Markt mit Volumen zu versorgen – gleichzeitig wird dabei das Risiko während der anfänglichen, fragileren Phase eingegrenzt.

Die ersten Emittenten werden fraktionierte Immobilien sowie andere zusammengefasste Vermögenswerte sein. Der Schwerpunkt liegt auf der Ansprache von Privatanlegern.Nicht standardisierte InvestitionsvertragswerteWie Immobilien und Kunstwerke stellen auch Token eine wichtige Erweiterung der handelbaren Vermögenswerte dar. Die ersten Tokens werden vermutlich durch diese zusammengefassten Vermögenswerte abgesichert sein – dadurch werden sie für eine größere Anzahl von Investoren erschwinglich. Der Erfolg dieser ersten Angebote wird ein wichtiges Indikator dafür sein, wie attraktiv das Ökosystem ist.

Der wichtigste Auslöser ist die Betriebsbereitschaft der Samsung SDS-Plattform.Februar 2027Bis zu diesem Datum ist die Marktaktivität null. Die Plattform…System zur Verwaltung des GesamtbetragsEs wird die Grundlage für die Echtzeit-Zahlungen und Transparenz sein. Wenn das System wie vorgesehen funktioniert, könnte es eine neue, effiziente Handelsplattform schaffen. Falls das System jedoch versagt, steht das gesamte Regulierungsexperiment vor einer Herausforderung bezüglich seiner Glaubwürdigkeit. Der Start im Februar ist somit eine entscheidende Prüfung der Liquidität des Systems.