Solana führt weltweit bei den Einnahmen aus Apps an – aber wer besitzt die 5,09 Millionen Dollar?

Am 9. September sammelten die auf Solana basierenden Anwendungen in einem einzigen Tag 5,09 Millionen Dollar an Gebühren ein.Mehr als jeder andere Blockchain auf der Welt.Die Zweitplatzierten waren nicht besonders konkurrenzfähig: BNB Smart Chain erzielte etwa 3,3 Millionen US-Dollar, Hyperliquid’ Layer 1 etwa 1,95 Millionen US-Dollar. Ethereum, das nach allen Kriterien weiterhin das größte Netzwerk ist, erzielte nur 1,52 Millionen US-Dollar. Wenn man alle erfassten Netzwerke zusammenrechnet, dann behaupten die Solana-Apps, dass sie die beste Leistung erbracht haben.Rund ein Drittel der gesamten Industrie-Einnahmen von 15,1 Millionen Dollar pro Tag durch die Apps..

Die Zahl ist wichtig – nicht wegen dessen, was sie ist, sondern wegen dessen, was sie nicht ist. Solana erreichte keine Spitzenposition in den Transaktionszahlen; diese Zahl wurde durch Bot-Programme und automatische Skripte übertrieben. Doch in Bezug auf die Umsätze aus Apps erreichte Solana die Spitze.Die Gebühren, die echte Nutzer zahlen, um auf den auf dem Netzwerk basierenden Anwendungen zu handeln, zu leihen, zu wetten und zu spielen.Das ist ein Signal für die tatsächliche Menge an Dollar, die durch ein Produkt fließen – nicht ein Indikator für Aktivitäten. Für eine Branche, die ihre eigenen Durchschnittswerte im Marketing anzeigt, ist das eine seltene Messgröße bezüglich des Willens zum Bezahlen.

Aber der Schlagzeile ist eine Lüge. „Solana-Apps erzielten 5,09 Millionen Dollar“ und „Solana selbst erzielte 5,09 Millionen Dollar“ sind nicht dieselbe Aussage. Die Unterscheidung bestimmt, was diese Tatsache für alle, die den Token besitzen, bedeutet.

Das Netzwerk hat Sie verrechnet – die Apps haben den Betrag weitergegeben.

Das Solana-Protokoll selbst – der Teil, der die Validatoren bezahlt und die Grundgebühren einzieht – hat…Rund 88.000 Dollar an diesem Tag.Die auf Solana basierenden Anwendungen erzielen fast sechzigmal so viele Einnahmen. Wenn man hört, dass Solana den Spitzenplatz in Bezug auf die Einnahmen aus Apps einnimmt, dann geht der Großteil des Geldes nicht an Solana selbst. Es geht an eine Reihe von privaten Unternehmen – z.B. eine Plattform für Meme-Coins, einen Handelsaggregator, eine Wallets, einige Handelsterminals sowie Telegram-Bots. Jedes dieser Unternehmen hat seine eigene Gebührenstruktur und seine eigene Finanzabteilung.

Das ist die übliche Form einer Plattform. Der Betreiber der Autobahn hat nicht das Geld, das die Restaurants und Geschäfte entlang der Autobahn verdienen, bei sich. Der Wert der Autobahn zeigt sich im Stau, der weiterhin entsteht, sowie in der Bereitschaft der Geschäfte, für den Zugang zur Autobahn zu zahlen. Für den Solana-Protokoll gibt es eine vergleichbare Kennzahl: die Einnahmen aus dem Netzwerk – also Grundgebühren plus Prioritätsgebühren. Doch diese Zahl ist nicht das Entscheidende in dieser Geschichte. Die Einnahmen aus der App sind ein Zeichen für gute Entwicklung – aber keine Garantie dafür, dass das Token tatsächlich Geld einbringt.

Die erste Frage, die ein Investor stellt, ist also nicht, ob das Geld überhaupt bewegt wird – und das tut es natürlich. Vielmehr geht es darum, ob das Geld auf eine Weise verwendet wird, die dazu führt, dass etwas geschaffen wird. Das hängt von der Person ab, die am Ende den größten Gewinn erzielt.

Der größte Einkommensquelle ist eine Spekulationsmaschine.

Der größte Beitrag zur Einnahme des Solana-Apps kommt von Pump.fun – einer Plattform, auf der jeder einen Token erzeugen kann, und andere können diese Token kaufen, bevor sie an eine liquiderer Plattform weitergegeben werden. Im Laufe des Jahres war Pump.fun der wichtigste Einnahmequellen für das Netzwerk.Im März erreichte das Unternehmen eine cumulierte Umsatzsumme von 1 Milliarde Dollar.– undAn Anfang August erzielte es etwa 10 Millionen Dollar pro Woche.Ihre Gebühren werden nicht als Gewinn behalten, sondern größtenteils in Token-Rückkäufe und „Burns“ umgewandelt. Damit wird der Fluss an Tokens dazu genutzt, den Preis des eigenen Tokens auf dem Launchpad zu unterstützen.

Das ist das „Game“, das die Einnahmen tatsächlich darstellen – und es verdient es, offen genannt zu werden. Ein großer Teil der Einnahmen von Solana stammt nicht aus Abonnementverträgen oder wiederkehrenden Dienstleistungen. Es handelt sich vielmehr um eine Art „Churn“-Methode: Trader zahlen für die Herstellung und den Umtausch von Tokens, wiederum zahlen sie bei jedem Swap und erneut, wenn eine neue Plattform entsteht. Neun Tage später gibt es noch eine weitere Plattform – StonkFun.Sie überholten Pump.fun kurzzeitig in Bezug auf die täglichen Einnahmen durch die Kombination von Meme-Coins mit tokenisierten Aktien.– Beweise dafür, dass der obere Teil der Einnahmen-Tabelle genauso schnell rotiert wie die Markttrends, die diese Einnahmen erzeugen.

Ein Investor sollte solche Transaktionen genauso behandeln wie ein Händler einen Checkout-Tresen, der nicht mehr funktioniert, sobald die Kunden nach Hause gehen. Es handelt sich dabei um echte Ausgaben – aber es ist nicht unbedingt eine wiederholte Ausgabe. Zudem ist das keine Indikation dafür, dass eine Gruppe von Nutzern etwas gefunden hat, worauf sie zurückkehren würden, ohne dafür bezahlt zu werden. Der Umsatz ist eine Messgröße für die Aktivität – und Aktivität ist eine Voraussetzung für ein Unternehmen, nicht jedoch ein Schutzmechanismus.

Schauen Sie auf die Überreste, nicht auf das, was sich bewegt hat.

Der Grund, warum es wert ist, darauf zu schauen – anstatt es einfach zu ignorieren – ist die Spuren, die solche Wellen hinterlassen können.Die Umsätze der Solana-App im August betrugen etwa 143 Millionen Dollar – das ist 38 Prozent des globalen Gesamts.Und die ursprüngliche Nachfrage dahinter ist beeindruckend.Im einzigen Tag gab es insgesamt 216 Millionen nicht-stimmenbezogene Transaktionen.Noch deutlicher ist, dass sich die Zusammensetzung allmählich verändert.

Das Tokenisierte-Aktienprodukt xStocks hat eine Vermögenswerte von über 500 Millionen Dollar erreicht.. Der Wert der Real-World-Assets auf Solana beträgt bereits über 4 Milliarden US-Dollar – und dieser Wert liegt auf mehr als 350.000 Adressen.Das sind keine „churn trades“ – es handelt sich vielmehr um Balancen, die auf dem „Custody“-Prinzip verbleiben. Sie spiegeln eine andere Art von Nutzer wider – jemand, für den das Netzwerk ein Ort ist, an dem Ansprüche verhandelt oder beglichen werden können, nicht ein Casino. Die Flüsse von Stablecoins und RWA erhöhen außerdem die Prioritätsgebühren. Es ist dieser „Prioritätsgebührenverkehr“, nicht der Umlauf von Meme-Coins, der am meisten der wiederkehrenden Gebühren ähnelt, die ein Plattformbetreiber erhalten kann.

Das ist die ehrlichste Grenze, die die Beweise unterstützen. Solana ist zu einem der am stärksten genutzten Plattformen für echte Geldtransaktionen geworden – die App-Revenue-Chain ist eine sinnvolle und zunehmend nachhaltige Datenbasierte Methode. Im Gegensatz zur Gebührenstruktur von Ethereum wird diese Methode jedoch durch schnelle, kostengünstige Transaktionen realisiert, die das Netzwerk gut bewältigt kann. Doch ob das Token seinen Preis wert ist, bleibt eine ungelöste Frage. Denn das Netzwerk selbst erhält nur einen kleinen Teil seiner eigenen wirtschaftlichen Aktivitäten. Der größte Einnahmequellenpunkt auf der Plattform ist immer noch eine durch Rückkäufe finanzierte Methode. Die Theorie, dass echte Vermögenswerte und Prioritätsgebühren allmählich die traditionellen Transaktionen ersetzen könnten, ist plausibel. Doch bisher ist das noch nicht bewiesen.

Die Entscheidung des Marktes selbst passt zu dieser Unklarheit. SOL handelt bei etwa 98 US-Dollar – ein Rückgang von rund 20 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Zudem liegt der Kurs etwa 60 Prozent unter dem höchsten Niveau in den letzten 52 Wochen. Die Investoren haben jedoch noch nicht vollständig bezahlt. Das kann auf zwei Arten interpretiert werden: Als Chance, falls die verbleibenden Einnahmen zunehmen und das Token dazu beitragen kann, diese Chancen zu nutzen; oder als gerechtfertigte Diskontierung, wenn der Markt erkennt, dass die Einnahmen des #1-Apps nur eine Art „Besetzung“ sind, die bisher noch nicht in dauerhaften Wert für das Token umgewandelt werden konnte. Der Unterschied entsteht aus demselben Grund – ob die Leute, die Gebühren zahlen, wieder zurückkommen, weil sie etwas brauchen, oder ob sie nur durchgehen wollen.