Warum sinkt das Aktienkurs von SMR heute? NuScale Power fällt nach der Abwertung durch UBS auf „Verkauf“-Status.

Die Aktien von NuScale Power (SMR) sind um 11 Prozent gefallen.31% beim intraday-Trading am FreitagNachdem UBS den Hersteller des kleinen Modulreaktors von „Neutral“ auf „Sell“ herabstufte und sein Kursziel von 10 auf 6 Dollar senkte.

Warum sinken die Aktien von SMR heute? Die Einstufung als „niedriger“ wird durch die Ansicht von UBS verursacht – nämlich dass der Weg von NuScale zur kommerziellen Nutzung länger und risikobehafteter ist, als der Markt es vorher geschätzt hat.

Was hat UBS gesagt?

Die Forschungsnotiz reduzierte die Bewertung von „Neutral“ auf „Sell“ und senkte das Preistarget auf 6 Dollar – eine Zahl, die etwa 40 Prozent nach unten bedeutet.

Drei Faktoren haben diesen Schritt motiviert. UBS schätzte die Bauzeit von NuScale auf mehr als fünf Jahre – bis es wieder erhebliche Einnahmen aus dem Bau der Reaktoren möglich sein würde. Zudem wurde auf den Mangel an festen Kundenverpflichtungen hingewiesen. Auch die Wettbewerbsdruck von anderen SMR-Entwicklern, die bereits mit dem Bau beginnen, wurden hervorgehoben. Die Firma geht nun davon aus, dass nur ein einziger NuScale-Projekt im Jahr 2028 mit dem Bau beginnen wird.

Die Handlung war nicht isoliert. Laut Prism Market View ist das Angebot von UBS die zweite Analysehandlung, mit der ein Anlageaktienfonds das Unternehmen ins Visier nehmen will – und zwar in zwei verschiedenen Sitzungen. Das zeigt, dass sich die Ansichten der Wall-Street-Analytiker bezüglich der Atomunternehmen verändert haben.

Warum ist diese Drosselung wichtig?

Der Problemfall hängt von dem Cash ab. UBS schätzt, dass es zwischen 2026 und 2028 etwa 700 Millionen Dollar an Cashverluste geben wird – eine erhebliche Entlastung für ein Unternehmen, das im zweiten Quartal nur 75.000 Dollar an Umsatz hatte.

NuScale beendete das Quartal mit 1,9 Milliarden US-Dollar an Cash, Cash-Equivalents sowie kurz- und langfristigen Investitionen. Dieser Bilanzausgang bietet zwar eine Art „Puffer“, doch der von UBS genannte Preis von 6 US-Dollar signalisiert, dass die Unternehmensstruktur durch den hohen Verbrauch sowie die Zeitplanung für den Bauzeitraum die aktuelle Bewertung beeinträchtigt.

Die Managementführung von NuScale hat die These, dass das Unternehmen nicht erfolgreich sein könnte, zurückgewiesen. Der CEO John Hopkins behauptet, dass das Unternehmen in der nahen Zukunft tätig werden kann. Er betont, dass die einzige Genehmigung der US-Nukleare Regulierungskommission, die von einem SMR-Entwickler erhalten wurde, eine wichtige Vorteilequelle ist. Die Einnahmestruktur könnte bedeuten, dass die Veränderungen von der Planung bis zur Betriebsführung schnell stattfinden könnten – aber bis dahin läuft weiterhin der Cashverbrauch.

Der Verkaufsdruck tritt außerdem in einer Zeit auf, in der Wall Street die Kernenergieunternehmen eher individuell bewertet, anstatt sie als einheitliches Thema im Zusammenhang mit der KI-Technologie zu betrachten. Diese Veränderung schadet den Entwicklern wie NuScale mehr, als es den Unternehmen mit aktiven Verträgen tut.

Was sollten Investoren in den nächsten Monaten beachten?

Der Volumenwert war etwa 1,7 Mal höher als der 20-Tage-Durchschnitt – das zeigt eine aktive Beteiligung am Verkaufsprozess.

Der 40-prozentige Rückgang im Vergleich zum 6-Dollar-Preisziel stellt eine klare Prüfung dar. Wenn NuScale einen Fortschritt bei der Bindung der Kunden oder eine verkürzte Baustrajektion in den kommenden Quartalen nachweisen kann, dann verliert die Theorie von UBS an Güte. Wenn die Bauarbeiten weiterhin auf dem gleichen Tempo fortgesetzt werden und die Bauzeit weiterhin unklar bleibt, könnte das Absinken des Preises berechtigt sein – und nicht voreilig.

Die Investoren werden auch beobachten, ob weitere Analysten in den kommenden Wochen ihre Ansichten ändern – und ob das Unternehmen irgendwelche Neuigkeiten bezüglich seiner Projekte anbietet, die die grundlegenden Bedenken von UBS bezüglich der Kundenverpflichtungen und des Zeitpunkts der Umsetzung berücksichtigen.

Mit 1,9 Milliarden Dollar auf dem Bilanzbogen und der einzigen Zertifizierung für NRC-Design im Sektor hat NuScale gute Argumente. Ob diese genügen, um die 6-Milliarden-Dollar-Zielvorgabe von UBS auszugleichen, wird eine zentrale Frage für die SMR-Aktien in den kommenden Sessions sein.