Pause beim Neuanstrich von Shoe Carnival: Im ersten Quartal gibt es Konflikte mit den Updates in den Geschäften im zweiten Quartal.

Datum des Anrufs10. September 2026

Finanzergebnisse

• Einnahmen:Im zweiten Quartal betrug der Nettoumsatz 284,3 Millionen Dollar – das ist ein Rückgang von 7,2 Prozent gegenüber 306,4 Millionen Dollar im Vorjahresquartal.
• EPS:Der verdünnte EPS betrug 0,23 Dollar, gegenüber 0,70 Dollar im Vorjahr.
• Bruttogewinnmarge:Der Bruttomarge betrug 31,9 %, was gegenüber dem Vorjahr um 690 Basispunkte abgenommen ist. Dies lässt sich auf die zunehmenden Marketingaktivitäten, die Entsorgung von altem Inventar sowie den Fehlen des tarifbedingten Vorteils im Vorjahr zurückführen.
• Betriebsmarge:Die Anmeldeunterlagen lieferten keine vergleichbaren Betriebsgewinnwerte. Der SG&A-Betrag betrug 83,0 Millionen US-Dollar – ein Rückgang von 10,6 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr. Die Schätzungen für die Verluste der Geschäfte beliefen sich im Quartal auf insgesamt 396.000 US-Dollar.
• Andere Ergebnisse:Der Nettogewinn betrug 6,3 Millionen US-Dollar, während er im Vorjahresquartal 19,2 Millionen US-Dollar betrug. Die Umsätze in vergleichbaren Filialen sanken um 7,1%. Die Umsätze im E-Commerce stiegen hingegen um 18,8%. Der Lagerbestand sank im Jahresvergleich um 5 Prozent auf 426,6 Millionen US-Dollar.

Anleitung

• Nettoumsätze für das Geschäftsjahr 2026:Die Managementführung senkte die Prognose auf 1,100 bis 1,111 Milliarden Dollar – das ist etwa 2–3 % unter dem Niveau des Jahres 2025.
• EPS für das Geschäftsjahr 2026:Es wird erwartet, dass der GAAP-EPS zwischen 0,32 und 0,47 Dollar liegt, während der angepasste EPS zwischen 0,75 und 0,90 Dollar beträgt.
• Gesamterlös im Geschäftsjahr 2026:Etwa 32,5%–32,7%, was 390–410 Basispunkte prozentualer Kompression gegenüber dem Jahr 2025 entspricht.
• Verkäufe im zweiten Halbzeit:Die Verwaltung erwartet eine Schwankung zwischen -1% und +1%, einschließlich August, wo der Wert um 2,7% zurückging.
• Bedingungen und Initiativen:Die Prognose geht davon aus, dass weiterhin Druck auf die Marketingmaßnahmen besteht und die Margen schwach bleiben werden. Die Geschäftsführung erwartet lokale Sortimente, mehr Werbung, Stiefel sowie einfachere Vergleiche, um eine Verbesserung zu erreichen. Das Lagerbestand wird bis zum Ende des Fiskaljahres voraussichtlich um etwa 50 Millionen Dollar zurückgehen – das ist der untere Wertbereich des bereits besprochenen Rahmens.

Unternehmenskommentare:

Leistung im zweiten Quartal

• Die Nettoumsätze sanken im Jahresvergleich um 7,2 Prozent auf 284,3 Millionen US-Dollar. Die Umsätze in den vergleichbaren Filialen fielen hingegen um 7,1 Prozent.
• Der aufgebrochene EPS sank von 0,70 Dollar auf 0,23 Dollar. Das Nettoergebnis fiel von 19,2 Millionen Dollar auf 6,3 Millionen Dollar.
• Die Einnahmen von Shoe Carnival sanken um 6,5 Prozent auf 178,5 Millionen Dollar. Die Einnahmen von Shoe Station fielen hingegen um 8,4 Prozent auf 105,7 Millionen Dollar.
• Die Verkäufe in den Vergleichsgeschäften sind um 9,5% zurückgegangen, während die Verkäufe im E-Commerce um 18,8% gestiegen sind. Das zeigt eine anhaltende Verlagerung der Kundenstrategien hin zu anderen Kanälen.

Verkehr, Vielfalt und Kundenverhalten

• Die Managementleute führten den Umsatzrückgang hauptsächlich auf eine geringere Anzahl an Besuchern in den Geschäften sowie auf mangelnde Kenntnis der Kunden zurück – und nicht auf eine schlechte Konversion bei den Kunden, die die Geschäfte besuchten.
• Die Produktmarken, die Auswahlmöglichkeiten sowie die verfügbaren Größen waren nicht ausreichend abgeglichen mit den Kunden, die in den einzelnen Shoe Carnival- und rebrandeten Shoe Station-Läden einkauften.
• Die Managementleute sagten, dass lokal begrenzte Angebote, stärkere Werbung und eine klare Kommunikation der Wertangebote entscheidend sind, um die Besucherzahlen und die Leistung zu verbessern.

Inventar- und Marge-Management

• Der Bruttomarge sank auf 31,9 %, ein Rückgang von 690 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr.
• Das Unternehmen beschleunigte die Entsorgung von alten und überschüssigen Beständen. Dabei akzeptierte es niedrigere Margen für Waren, um die Qualität der Bestände zu verbessern und Raum für neue Einkäufe zu schaffen.
• Das Inventar belief sich auf 426,6 Millionen US-Dollar – ein Rückgang von 5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Verwaltung erwartet außerdem eine weitere Reduzierung von etwa 50 Millionen US-Dollar im kommenden Finanzjahr – allerdings nur im unteren Bereich des bereits besprochenen Bereichs.
• Der Margin-Druck resultiert aus aggressiven Wettbewerbspreisen, einer schnelleren Abwicklung der Geschäfte sowie dem Fehlen der Vorteile aus den Tarifverhandlungen im Vorjahr.

Initiativen und aktuelle Entwicklungen

• Die Umsätze in vergleichbaren Geschäften verbesserten sich auf einen Rückgang von 2,7%, gegenüber einem Rückgang von 7,1% im vorherigen Quartal. Die Gesamterlöse sanken hingegen um 3,3%.
• Die Verkäufe von Sportartikeln für Erwachsene stiegen im August auf einen niedrigen einstelligen Prozentsatz an. Die Verkäufe von nicht-sportlichen Artikeln für Kinder nahmen ebenfalls in den mittleren einstelligen Prozentsätzen zu. Die Verkäufe von sportlichen Artikeln für Kinder hingegen sanken um die mittleren einstelligen Prozentsätze.
• Die Managementabteilung möchte die lokalen sportlichen sowie nicht-sportlichen Produkte hervorheben, mehr Werbung machen und das Bewusstsein für das zweifarbige Banner-Modell erhöhen.
• Im Quartal wurden zwanzig Geschäfte neu positioniert. Insgesamt erhöht sich die Anzahl der Geschäfte im Finanzjahr auf 21. Es wird keine weiteren Neupositionierungen im Jahr 2026 erwartet.

Bilanz und Kapitalallokation

• Bargeld, Bargeldäquivalente und handelbare Wertpapiere summierten sich auf 131,6 Millionen US-Dollar – ein Anstieg von 39,7 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr.
• Das Unternehmen hatte keine Schulden und etwa 99 Millionen Dollar auf seinem Kreditkapital von 100 Millionen Dollar zur Verfügung.
• Das Unternehmen zahlte seinen 57. gleichbleibenden Quartalsdividend.

Emotionale Analyse

Gesamtton:Negativ bezüglich der kurzfristigen Geschäftsergebnisse – aber vorsichtig positiv bezüglich des Wiederherstellungsplans.

Die Managementleute gaben zu, dass die Ergebnisse des zweiten Quartals nicht den Erwartungen entsprachen. Dazu waren unter anderem eine schwächere Verkehrstätigkeit, unpassende Produktauswahl, intensiver Wettbewerb, höhere Kosten für die Abwicklung der Waren sowie enorme Druckfaktoren auf den Bruttomargen. Die abgeschwächten Prognosen für das Jahr 2026 und die weiterhin bestehenden Marketingmaßnahmen unterstreichen die vorsichtige Haltung der Führung. Um diese Probleme auszugleichen, nannte das Management Verbesserungen im August, eine bessere E-Commerce-Nutzung, eine höhere Konversion bei Kunden, lokalisierte Produktauswahl, mehr Werbung sowie Vertrauen in die Produktauswahl für Herbstschuhe. Die Haltung der Führung zeigt also eine Notwendigkeit, die Probleme zu lösen – und keine Kapitulation.

Q&A

Frage von Sam Poser (Williams Trading)Kann die Leitung über die Umsätze der Geschäfte in den letzten Quartalen sprechen – sowie über den Einfluss des späteren Labor-Day-Datums auf die Umsätze im späten Juli und während des Schuljahres?

AntwortDie Managementleute bezeichneten die Umsätze in den Filialen im August als um 2,7 Prozent gesunken – das ist eine Verbesserung gegenüber dem 7,1-prozentigen Rückgang im vorherigen Quartal. Sie betonten außerdem das kontinuierliche Wachstum im E-Commerce, die Verbesserung der sportlichen Leistungen der Erwachsenen, das mittelgroße Wachstum bei nicht-sportlichen Artikeln für Kinder sowie die weiterhin schwache Situation bei den sportlichen Artikeln für Kinder. Die Managementleute führten die allgemeine Unterauslastung hauptsächlich auf den geringeren Besuch in den Filialen, die mangelnde Aufmerksamkeit der Kunden, die Intensität der Werbeaktionen sowie unzureichende Sortimente zurück – und nicht auf die Konvertierung der Kunden in die Filialen selbst.

Frage von Jim Chartier (Monness, Crespi, Hardt)Wie sehen die neu gestalteten Shoe Station-Läden aus? Was bieten sie an? Und wie werden die Kunden ihre Angebote verstehen?

AntwortDie Managementleute sagten, dass zusätzliche Werbung dazu beitragen würde, die neu gestalteten Geschäfte, ihre Produktangebote und ihre Angebote zu erklären. Dabei soll es darauf abzielen, die Leistung von Shoe Station im zweiten Halbjahr zu verbessern.