Sberbanks Kryptowallet und was das neue russische Gesetz eigentlich bewirkt

Der größte Bankenbetrieb Russlands, der Sberbank, wird es den Kunden ermöglichen, Bitcoin zu halten. Bis Dezember 2026 plant der staatlich kontrollierte Finanzkonzern des Landes, diese Möglichkeit einzuführen.Ein Kryptowährungsguthaben-Manager sowie ein Service zur Aufbewahrung digitaler VermögenswerteEs handelt sich um das erste Projekt dieser Art, das von einer großen russischen Bank entwickelt wird. Die Entscheidung zur Einführung dieses Projekts wurde sorgfältig getroffen – sie erfolgt in Anlehnung an die Veröffentlichung eines neuen Bundesgesetzes am 1. September. Dieses Gesetz formalisiert zum ersten Mal den Krypto-Markt in Russland.

Wenn Sie das lesen und sich vorstellen, dass es eine Revolution im Bereich des finanziellen Zugangs geben wird, dann sollte ich kurz innehalten. Es handelt sich dabei nicht um eine Geschichte über die Demokratisierung des Geldes oder offene Finanzsysteme. Es geht vielmehr um die Kontrolle des Geldflusses durch den Staat – in Form von Kryptowährungen. Die Details der neuen Gesetze zeigen dies eindeutig auf.

Das ist, was das Framework tatsächlich erlaubt – und was es nicht erlaubt. Einzelne Anleger, die den in Russland geltenden Schwellenwert für „qualifizierte Investoren“ nicht erreichen, können nur bestimmte Waren kaufen.Drei Token: Bitcoin, Ethereum und USDTEs gibt eine jährliche Ausgabenschränkung.Rund 4.000Und es gibt eine obligatorische Prüfung, die durchlaufen werden muss, bevor man mit dem Handel beginnen kann. Inländische Zahlungen im Bereich Kryptowährungen bleiben weiterhin illegal. Gleichzeitig gilt dasselbe Gesetz auch für…Es werden weiterhin strafrechtliche Strafen für die Tätigkeit mit digitalen Vermögenswerten ohne Lizenz verhängt..

Das ist nicht die Architektur eines offenen Marktes. Das ist vielmehr die Architektur eines kontrollierten Systems.

Wer soll der „Schlüsselfertige“ sein?

Sberbank befindet sich ganz oben in diesem „Funnel“. Als größter Bank Russlands hat Sberbank eine dominante Position in den Bereichen Privatkreditvergaben, Unternehmensfinanzierung sowie Zahlungsinfrastruktur. Es ist also bereits die bevorzugte Finanzinstitution des Landes. Ein Krypto-Wallet von Sberbank bedeutet keine zusätzliche Konkurrenz. Vielmehr wird Sberbank zur bevorzugten Plattform für die Aufbewahrung von Kryptowährungen. Alle anderen Unternehmen, die ohne Lizenz arbeiten, drohen mit strafrechtlichen Konsequenzen.

Vergleichen wir das mit der Art und Weise, wie Kryptowallet in anderen Ländern entstehen. In den meisten Märkten sind die Wallets das erste Element der Fragmentierung – etwa ein Dutzend Unternehmen konkurriert um Aspekte wie Benutzerfreundlichkeit, Gebühren und Sicherheit. Der etablierte Bankenbetreiber hat in der Regel keine Möglichkeit, die Bedingungen festzulegen. In Russland geschieht das genau umgekehrt: Die Regulierungsbehörden legen zuerst die Grenzen fest; dann tritt die größte Bank ein, für die sie eigentlich geschaffen wurde.

Was das Land eigentlich von Kryptowährungen will…

Um zu verstehen, warum Russland in diese Richtung handelt, muss man zwei ganz unterschiedliche Nutzungen von Kryptowährungen trennen. Die erste Nutzung betrifft den privaten Gebrauch innerhalb des Landes – das zeigt die Situation mit Sberbanks Wallet. Die zweite Nutzung betrifft die internationalen Transaktionen. Das ist der Punkt, aus dem der strukturelle Druck entsteht.

Ab dem 1. Juli in RusslandOffiziell wird die Verwendung von Kryptowährungen und Stablecoins für grenzüberschreitenden Handel zugelassen.Die Staatsduma hat diese Maßnahme im Jahr 2024 verabschiedet. In diesem Jahr wurde sie tatsächlich umgesetzt. In den letzten zwei Jahren haben Russland und seine Handelsunternehmen immer häufiger auf Kryptowährungen zurückgegriffen – insbesondere auf Stablecoins – um Transaktionen außerhalb des US-Dollar- und Euro-Systems abzuwickeln. Die RAND hat diesen Wandel dokumentiert. Der Thinktank bezeichnete Russlands Kryptowährungssysteme als direkte Reaktion auf die Sanktionen.

Die eigentliche Frage ist also nicht, ob Russen jetzt über Sberbank Bitcoin kaufen können. Die eigentliche Frage ist vielmehr, ob Moskau eine kontrollierte Infrastruktur schaffen kann, die das Handeln mit Kryptowährungen ermöglicht – und dabei gleichzeitig sicherstellt, dass die grenzüberschreitenden Transaktionen politisch und operativ nachvollziehbar sind. Zudem muss die Ausbreitung des Krypto-Handels so begrenzt bleiben, dass es keine Kanäle für Kapitalflucht gibt.

Die Antwort, die im Gesetz verankert ist, lautet „Ja“ – und das ist genau der Punkt.

Drei Token, ein Übertragungsmechanismus

Die Beschränkung auf Bitcoin, Ethereum und USDT ist nicht willkürlich. Bitcoin und Ethereum sind weltweit flüssig und politisch nachvollziehbar. USDT ist die Stablecoin, die bereits den größten Wert über die genehmigten Handelskanäle übertragen wird. Zusammen bieten sie dem russischen regulierten Markt genug Stabilität, um die Verwendung im Zahlungsverkehr zu ermöglichen – ohne dass das System der Art von Fragmentierung ausgesetzt wird, die die Überwachung und Kontrolle erschweren würde.

Der jährliche Obergrenze von 4.000 Dollar für nicht qualifizierte Investoren ist ebenfalls angemessen gestaltet. Diese Summe reicht aus, um eine breite Nutzerbasis zu schaffen und somit Gebühren einzubringen – doch sie ist nicht ausreichend, um Kryptowährungen zu einem ernsthaften Mittel zur Einsparung für Personen zu machen, die ihren Kaufkraft erhalten oder ihr Vermögen ins Ausland transferieren möchten. Die Bank der Russischen Föderation hat bereits seit der Veröffentlichung des Rahmens deutlich gemacht, dass diese Entscheidung begründet ist.Letzten Dezember.

Der aktuelle Preis von Bitcoin liegt bei etwa 63.700 US-Dollar. Das ist ein Rückgang von etwa 20 Prozent gegenüber dem Höchststand von 125.500 US-Dollar in den letzten zwei Monaten. Dieser Preis ist jedoch nicht relevant für die strukturelle Logik des Themas. Wichtig ist vielmehr, dass dieses Vermögen weltweit anerkannt wird, in den tiefen Märkten liquid ist und zunehmend als Zahlungssystem von Ländern und Händlern akzeptiert wird – Händler, die nicht mehr auf SWIFT zurückgreifen können.

Was wird als nächstes passieren?

Die Übergangszeit dauert an.Bis zum 1. Juli 2027Es bleibt also noch Zeit, die Regulierungen zu verschärfen oder auszuweiten. Ich beobachte genau, ob andere russische Banken auch Lizenzen erhalten oder ob der Vorsprung von Sberbank zu einem de facto Monopol wird. Ich halte auch den USDT-Kanal genau im Auge – wenn der Umsatz mit Stablecoins an den von Russland genehmigten Börsen zunehmt, dann wird das bestätigen, was die Entwickler des Gesetzes bereits vorhatten.

Für alle Menschen in Russland wird das nicht wie eine „Krypto-Revolution“ erscheinen. Es wird eher wie ein weiterer Regierungsdienst sein – mit Formularen, Beschränkungen und einem staatlichen Bankinstitut im Mittelpunkt. Doch es könnte tatsächlich ein Vorbild dafür werden, wie staatlich kontrollierte oder strategisch autonome Staaten die Krypto-Infrastruktur aufbauen können: enge Strukturen, kontrollierter Zugang sowie Infrastrukturen, die zuerst den Interessen des Staates dienen.

Das ist eine andere Geschichte als die, die normalerweise über Bitcoin in den Schwellenländern erzählt wird. Aber es ist eine Geschichte, auf die man achten sollte – denn die Frage nach demjenigen, der die Kontrolle über die Infrastruktur hat, betrifft nie nur das Technologieproblem. Es geht um Macht.