SanDisk ist dieses Jahr um 655% gestiegen. Die Marktbeobachter haben bereits das Zeichen erkannt.

Der Kurs dieses Unternehmens, von dem man annimmt, dass Wall Street ihn noch nicht erkannt hat, ist heute um 10,99% gestiegen. Das bedeutet, der Kurs hat im Vergleich zu den letzten 120 Handelstagen eine Steigerung von 191% erreicht – und im Jahresvergleich sogar 654,8%. Es handelt sich dabei um SanDisk (SNDK), einen Hersteller von Speicherchips, der im Februar 2025 aus Western Digital ausgegründet wurde. Es ist seltsam, das als „unsichtbar“ bezeichnen zu können.

Das „Geheimnis“, das eigentlich kein Geheimnis ist.

Was auch immer das Angebot von „Kaufen Sie die Aktie, bevor die Masse sie findet“ bedeutete – die Masse vermisst die SanDisk-Aktien einfach nicht. Im letzten Jahr haben sich die Aktienkurse von einem 52-Wochen-Tief nahe 94 Dollar auf einen Rekordwert von über 2.300 Dollar erhöht – etwa zwanzigmal so hoch wie zuvor. Allerdings sind die Aktienkurse seitdem wieder zurückgegangen, aktuell liegen sie bei etwa 1.792 Dollar vor dem nächsten Handelstag. Das Unternehmen hat nun eine Marktkapitalisierung von 262 Milliarden Dollar. Es handelt sich dabei nicht um eine Aktie, die noch zu finden ist – es handelt sich vielmehr um eine Aktie, die ständig gefunden wird, und neue Investitionen kommen hinzu.

Setzen Sie den Analystenzensus neben den Preisen – dann gibt es keine „Vorstellung“ mehr im Handel. Von den aufgezeichneten Bewertungen…83% sind optimistisch – die gemeinsame Preisziele liegt bei 2.125 Dollar.Es befindet sich genau dort, wo die Aktien bereits gehandelt werden. Der CEO hat in den letzten Wochen darüber diskutiert, ob die Aktie bis 2027 die Marke von 2.500 Dollar erreichen kann. Die Anleger achten nicht auf SanDisk – sie sind einfach vollständig in SanDisk verwickelt, und sie streiten sich darüber, wie weit es noch gehen kann – anstatt darüber, ob Sandisk überhaupt existiert. Erstaunlich – ein Name, der innerhalb von acht Monaten um das Siebenfache gewachsen ist, wird als etwas angesehen, was niemand bemerkt hat.

Eine echte Blütezeit – doch eine veraltete Situation.

Das bedeutet jedoch nicht, dass der Markt ein Illusionen ist. SanDisk ist das wahre Vorbild für den AI-Memory-Markt – das NAND-Flash, das in Handys, Laptops und zunehmend auch in Serverracks verwendet wird, um AI-Prozesse auszuführen. Der letzte Quartal war besonders erfolgreich.Einnahmen von 3,03 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 61 Prozent gegenüber dem Vorjahr.Der EPS nach Non-GAAP liegt bei 6,20 Dollar. Die Einnahmen aus den Datazentren sind um 437% gestiegen im Vergleich zum Vorjahr. Nach den neuesten Daten liegt der Bruttogewinn über 70%, der Betriebsgewinn über 60%, und die Rendite auf investiertes Kapital liegt bei etwa 80%.

Die Frage, der ein Käufer mit einem Preis von 1.792 Dollar gegenübersteht, ist nicht, ob es zu einer Boom-Situation kommt. Es geht vielmehr darum, wie viel des Preises bereits erreicht wurde und wie lange solche Booms anhalten werden. Speicherchips entwickeln sich nicht wie Software – sie haben Höhen und Tiefen. Deshalb gilt der typische „Billigpreis-Test“ hier kaum. Ein P/E-Wert aus einem bestimmten Quartal bedeutet wenig, wenn das Unternehmen innerhalb eines Jahres von Verlusten zu Rekordgewinnen wechselt.

Und die Branche hat bereits eine Absenkung der Produktion geplant. Das Forschungsunternehmen TrendForce prognostiziert, dass…Die Wachstumsrate der NAND-Flash-Lieferungen wird im Jahr 2027 die Nachfrage übertrumpfen.Mit den Ersatzbeschränkungen werden die Bedingungen in der zweiten Hälfte des Jahres verbessert. In diesem Zusammenhang hat SanDisk 16,5 Milliarden Dollar an nichtbindenden finanziellen Garantien für acht Kunden erhalten – diese Verpflichtungen sollen dazu beitragen, den Zyklus zu beruhigen, der bisher das Sektorverhalten bestimmt hat. Das ist eine vernünftige Strategie – und zeigt bereits, dass der Zustand des Memoriesektors als instabil einzustufen ist.

Welche Grundrate ist unzureichend.

Wir können Ihnen keine saubere historische Wahrscheinlichkeitstabelle geben – denn die großen Aktien haben nicht genug „7-fach-in-eleven-Monaten-Ran“-Daten, um so eine solche Tabelle zu erstellen. Diese Mangelheit selbst ist ein Anzeichen dafür, wie selten eine Aktie ist – und zwar sowohl in Bezug auf ihre schnelle Aufstiegsrate als auch auf den Optimismus bezüglich des heutigen Kurses.

Die Geschichte lebt davon, dass solche Strukturen nicht weiterhin zunehmen – nicht weil die Nachfrage nach KI-Technologien falsch ist, sondern weil der Markt sie bereits als dauerhaften Bestandteil seiner Struktur akzeptiert hat. SanDisk ist kein Geheimnis – Wall Street ist einfach zu spät dran. Es handelt sich dabei um einen bereits abgeschlossenen Prozess. Ein Käufer heute entscheidet nicht mehr darüber, ob er frühzeitig kaufen will – er entscheidet nur noch, wie viel von den 655% er bereit ist zu bezahlen.