Salesforce setzt seinen CRM-System in Claude ein – das ist die erste praktische Erfahrung dafür, dass KI einen Softwarepartner benötigt.

Für den größten Teil des Jahres 2026 war Salesforce das Symbol für die Angst, dass künstliche Intelligenz das Softwaregeschäft auslöschen könnte. Die „SaaSpocalypse“ sah ungefähr so aus: Wenn ein Kunde einem KI-Agenten befehlen kann, Aufzeichnungen zu aktualisieren, E-Mails zu schreiben und den Prozess von einer Chatbot-App aus zu verwalten – warum sollte man dann noch für das Dashboard bezahlen? Im Februar hatte diese Angst dazu geführt, dass viele Kunden aufhörten, für das Dashboard zu bezahlen.Rund 2 Billionen Dollar an Marktwert für SoftwareprodukteUnd Salesforce ist immer noch um etwa 60% unter dem Höchstwert im Dezember 2024.22% weniger als im Vorjahr – obwohl der S&P 500 um 12% gestiegen ist..

Eines Augusttages tat das Unternehmen etwas, wodurch diese These plötzlich wieder in die Vergangenheit zurückfiel.

Am 26. August berichtete Salesforce über seine Ergebnisse im zweiten Geschäftsquartal. Gleichzeitig präsentierte das Unternehmen auch „Claudeforce“ – eine erweiterte Partnerschaft mit Anthropic, dem Unternehmen, das das Claude-Modell entwickelt hat. Das Produkt ist auf den ersten Blick sehr einfach: Es bündelt die Daten und Workflows von Salesforce in der Chat-Oberfläche von Claude.Ein Plugin mit 37 vorbereiteten VerkaufsfähigkeitenSo kann ein Verkäufer eine E-Mail senden oder eine Datenbank aktualisieren – ohne dabei die Salesforce-Oberfläche öffnen zu müssen. Es ist das erste Mal, dass das Unternehmen den „Force“-Suffix auf das Produkt eines anderen Unternehmens anwendet.

Und genau hier zeigt sich, wie die KI in der Praxis zu einem Unternehmen beiträgt.

Die Geschichte von „SaaSpocalypse“ ging davon aus, dass das Modell die Softwareschicht ersetzen könnte. Claudeforce behauptet jedoch das Gegenteil: Ein Frontend-Modell kann zwar logisch denken, aber es hat nichts Vertrauenswürdiges, auf dem es logisch denken kann – keine regulierten Daten, keine Geschäftsregeln, keine Berechtigungen – es sei denn, es ist mit dem System verbunden, das diese Daten verwaltet. Marc Benioff sagte ganz offen zu CNBC:Die Grenzmodellierung beruht auf CRM.Sie ersetzen es nicht.

Zum ersten Mal ist das mehr als nur eine Behauptung – es wird in den Zahlen deutlich, die die kurzfristigen Einnahmen bestimmen.

Salesforce berichtete über einen aktuellen Restausbringungsverpflichtung von 33,5 Milliarden Dollar – also den vertraglich vereinbarten Umsatz, den sie in den nächsten zwölf Monaten erwartet. Dieser Wert ist um 14 Prozent im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Zudem wurde der Nettowert der neuen jährlichen Aufträge angegeben.Der Stärkste seit vier JahrencRPO ist die Kennzahl, auf die man achten sollte – schließlich handelt es sich dabei um eine kurzfristige Kennzahl, die zeigt, wie nah ein Softwareunternehmen der tatsächlichen Nachfrage ist.

Dabei verließ die AI-Linie endlich den Demonstrationsbereich. Agentforce und Data 360 – die Agenten- und Datenprodukte – haben es geschafft…Rund 3,9 Milliarden US-Dollar an jährlichen wiederkehrenden Einnahmen – ein Anstieg von mehr als 210 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.Agentforce selbst hat einen Umsatz von über 1,5 Milliarden Dollar erreicht – das ist ein Anstieg von etwa 240%. Salesforce erzielte in diesem Quartal 3,2 Milliarden „Agentic Work Units“ – ein Anstieg von 97% gegenüber dem Vorjahr. Der Jahresumsatzprognose von Salesforce wurde auf 46,1–46,4 Milliarden Dollar erhöht. Das Aktienkurswert stieg nach dem Handelsschluss um etwa 12–14%, und in der folgenden Woche um etwa 25%.

Jetzt die Disziplin – denn nicht alles in diesem Text war funktionsfähig.

Ein großer Teil der Gewinne entfiel auf die Erträge aus den Anleihen. Salesforce meldete ein angepasstes Gewinn pro Aktie von 5,90 Dollar – ein deutlicher Anstieg.Rund $2,53 davon stammte aus dem Angebot für seinen frühen Anteil an Anthropic.Die Investition ist mittlerweile auf etwa 965 Milliarden Dollar geschätzt – nach dem Finanzierungsrundgang von Anthropic im Mai. Die tatsächlichen operativen Einnahmen waren…Näher an 3,37 US-Dollar pro AktieDer Marktwert ist ein echtes strategisches Asset – doch er spiegelt nicht unbedingt die Leistung des Produktgeschäfts im letzten Quartal wider.

Zweitens basieren die Wachstumszahlen der KI auf einer erweiterten Definition. Ab diesem Quartal wurden die ARR-Zahlen von Agentforce und Data 360 um die Produkte von Slackbot sowie die „headless“-Lösungen erweitert. Das macht die Wachstumsraten von 210% und 240% zwar nützlich für die Entscheidungsfindung, sind aber nicht streng mit den Zahlen des Vorjahres vergleichbar.

Drittens – und am wichtigsten für die kurzfristigen Ergebnisse: Die absolute Größe der Umsätze ist immer noch gering, und das Gesamtwachstum hat sich noch nicht wieder beschleunigt. Agentforce erzielt etwa 1,5 Milliarden US-Dollar an jährlichen Umsätzen – eine Summe, die für ein Unternehmen ausreicht, um dieses Jahr mehr als 46 Milliarden US-Dollar zu erzielen. Die Gesamtumsätze sind um 11 Prozent gestiegen. Die Jahresüberschussprognose von 46,1–46,4 Milliarden US-Dollar ist also eher moderat – etwa die Hälfte dieser Summe entsteht durch geplante Übernahmen von Contentful und Fin, nicht durch organische Nachfrage.

Also beweist der Viertelwert eine Sache – und nicht etwas anderes.

Das zeigt, dass die „Bear Case“-Theorie die Architektur falsch interpretiert hat: Die Agenten umgehen das Unternehmenssystem nicht, sondern verbinden sich direkt mit ihm – und ein Modelldienstleister…geschätzte Einnahmen von 65 Milliarden Dollar pro JahrEs hat sich als lohnend erwiesen, mit dem Softwarehersteller zusammenzuarbeiten, um das Ziel zu erreichen. Deshalb ist die Entscheidung von Salesforce, ihr CRM-System in Claude zu integrieren – anstatt es zu verbergen – der stärkste Hinweis darauf, dass KI einen Softwarepartner benötigt, anstatt eine Ersatzlösung.

Was nicht bewiesen werden kann, ist, ob Agentforce bereit ist, die Wachstumsraten von Salesforce wieder anzukurbeln – so wie es die Anforderungen erfordern. Für etwa 257 Dollar wird das Aktienkapital mit einem Multiplikator von etwa 19 im Vergleich zum EBITDA angeboten – ein hoher Multiplikator für eine Wachstumsrate von 11%. Der Markt bezahlt also für eine Umwandlung, die noch nicht in Umsätze umgesetzt wurde. Die Hinweise liegen in den Buchungen und dem ARR – genau dort, wo diese These entweder bestätigt oder widerlegt wird: Ob Agentforce seine über 1,5 Milliarden Dollar umfassenen jährlichen Verträge in Umsatzwachstum umwandeln kann. Die Nachfrage ist nicht das Problem. Das Problem ist vielmehr, ob diese Metrik tatsächlich umgesetzt werden kann – und ob dieser Umsetzung bereits ein Preis zugeordnet wurde, als das Aktienkurs in einer Woche um einen Viertel stieg.