RLUSD bevorzugt Ethereum gegenüber Ripple’s eigenem Ledger – Das ist die wahre Geschichte von XRP.

Hier ist ein seltsamer Titel: Ripples eigene Dollar-stabile Coin befindet sich jetzt mehr auf Ethereum als auf dem XRP Ledger – dem Blockchain-Netzwerk, das Ripple entwickelt hat und für das er zehn Jahre lang gearbeitet hat. Ende August lag die Menge der Anteile auf Ethereum bei etwa…1,33 Milliarden RLUSD befanden sich auf Ethereum – das sind 56,1 Prozent des Gesamtbetrags.– gegen 1,04 Milliarden Dollar auf dem XRP Ledger – nachdem die Menge an XRP auf der Ethereum-Basis innerhalb eines Monats um etwa 93% gestiegen ist.Zum ersten Mal hat Ethereums Anteil den von XRPL überholt – seit Mitte 2026..

Wenn man XRP besitzt, ist die erste Reaktion Angst. Ripple ist das Unternehmen hinter dem XRP-Token. Die Aussage, dass „Rippels Coin die Ethereum-Netzwerk bevorzugt“, scheint darauf hinzudeuten, dass das Unternehmen von seinem eigenen Netzwerk abweicht. Doch diese Interpretation verwirrt zwei verschiedene Dinge – und diese Verwirrung beeinflusst die Beurteilung des Wachstums dieses Stablecoins.

Was RLUSD eigentlich ist

RLUSD ist nicht XRP. Es handelt sich um die US-Dollar-Stabilcoin von Ripple – ein Token, der eine feste Wertung von 1 US-Dollar darstellt. Er wird unter bestimmten Bedingungen ausgegeben.Das New York Department of Financial Services veröffentlichte die Gründungsurkunde der Trustgesellschaft im Dezember 2024.Mit Reserven, die von einem Bankkustodian gehalten werden. XRP ist ein nativer Settlement-Token eines Blockchains – dessen Preis ständig schwankt. Die beiden sind auf separaten Ledgern abgebildet und unterliegen unterschiedlichen wirtschaftlichen Bedingungen. Wenn Ripple über die Einführung von RLUSD spricht, bezieht er sich dabei auf den Bedarf an einem „Dollar-Produkt“, nicht auf den Bedarf an XRP.

Eine Stablecoin wie RLUSD gehört auch nicht zu einer bestimmten Kette. Sie wird sowohl auf der XRP Ledger als auch auf Ethereum ausgegeben. Die Nutzer können den Token entweder auf der jeweiligen Netzwerkseite halten oder „minten“. Also beschreibt die Aussage „Die Nachfrage zieht sich nach Ethereum hin“ nicht die physische Übertragung des Tokens über einen Bridge. Es handelt sich vielmehr um eine Veränderung darüber, wo die Menschen RLUSD erzeugen und halten wollen – und das ist der interessante Teil.

Folgen Sie dem Ertrag.

Die Zahlen zeigen, wer die Schichten übernimmt. In den 30 Tagen des Anstiegs waren es ungefähr…1,39 Milliarden RLUSD wurden geprägt – gegenüber 606,8 Millionen USD, die wieder verbrannt wurden.Es gab einen Nettoanstieg von etwa 303,7 Millionen US-Dollar im Marktwert – davon erhielt Ethereum 256,5 Millionen US-Dollar, was etwa 84 Prozent des Nettobooms entspricht.

Der größte Inhaber von RLUSD auf Ethereum istAave’s Kreditverträge betragen etwa 330 Millionen US-Dollar.Aave ist eine DeFi-Plattform, auf der man einen Stablecoin einzahlen kann und Zinsen erhalten kann. Das ist also der Mechanismus, durch den RLUSD entsteht. Das Profil der Inhaber macht die institutionellen Einflüsse deutlich: Auf Ethereum liegt der durchschnittliche RLUSD-Balancieinheit bei etwa 106.000 Dollar, während auf dem XRP Ledger der Durchschnitt bei etwa 15.000 Dollar liegt – und zwar über 69.000 Wallets. Der RLUSD auf Ethereum ist ein Geldmarkt-Asset. Der RLUSD auf dem XRP Ledger hingegen ist ein Zahlungstoken.

Und es ist nicht nur in den außerhalb befindlichen Institutionen so. Ripples eigene Deploiert-Wallet befindet sich ebenfalls dort.114 Millionen RLUSD auf EthereumDas Unternehmen verwendet seine eigenen Dollarprodukte für die Etherum-DeFi-Erträge. Ripple ist dabei unabhängig von der jeweiligen Kette: Es gibt einen Dollar-Token aus und lässt ihn dort abgewickelt werden, wo es Liquidität und Rendite gibt – unabhängig davon, welche Kette verwendet wird.

Was das bedeutet – und was nicht – bezüglich XRP.

Die strukturelle Interpretation ist unangenehm, aber klar. Das Wachstum von RLUSD ist eine „Ripple-Geschichte“ – nicht unbedingt eine „XRP-Geschichte“. Solange die größten Ausgaben der Stablecoin aus institutionellen Einlagen entstehen, die daraufhin Erträge erzielen, dann kommt dieser Wert zum DeFi-Ökosystem von Ethereum – und nicht zum Token des XRP Ledger.

Die Veränderung zeigt außerdem eine Schwäche in der eigenen Theorie von XRP auf. Die Verfechter von XRP behaupten oft, dass die Einführung von RLUSD die Nützlichkeit des XRP-Ledgers beweist. Doch RLUSD zeigt das Gegenteil bezüglich der DeFi-Infrastruktur des Netzwerks: Das Ledger ist ideal für schnelles und kostengünstiges Abrechnen geeignet – doch es gibt nur wenige Infrastrukturen zur Ersparnis von Erträgen. Die native Kreditvergabe wird noch als „in Kürze folgen“ beschrieben. Somit gehen die Dollar-Anlagen, die dazu dienen, Erträge zu erzielen, zu Ethereum – wo diese Infrastruktur bereits vorhanden ist. Ende Juni waren die beiden Chains nahezu gleichwertig; doch ein Monat lang war die institutionelle Nachfrage nach Erträgen dafür verantwortlich, dass Ethereum den Vorteil hatte.

Das bedeutet nicht, dass XRP als Zahlungsmittel nicht funktionsfähig ist – und es bedeutet auch nicht, dass das Wachstum von RLUSD schlecht für Ripple ist. Eine regulierte Stablecoin im Wert von 2,4 Milliarden Dollar ist schließlich ein wichtiger Geschäftszweig. Doch für Investoren, die XRP halten, deuten die Belege darauf hin, dass die Adoption von Stablecoins eher durch Institutionen beeinflusst wird – und zwar durch den Weg über Ethereum, nicht über den XRP Ledger. Das Produkt RLUSD entwickelt sich gut – doch die Verbindung zu dem Preis von XRP verdient eine genaue Überprüfung.

Das ist die eigentliche Frage – und es handelt sich dabei um eine strukturelle Frage, nicht um eine Preisfrage. Die Menge der Stablecoins hängt von den Erträgen, der Kompatibilität sowie der regulatorischen Regelungen ab – nicht von der Loyalität zu einem bestimmten Netzwerk. Ripple hat das Netzwerk entwickelt, aber sein eigenes Dollar-Token zeigt uns einfach, welches Netzwerk es als geeignete Heimat für Geld betrachtet, das nach Erträgen sucht. Ob der daraus resultierende Wert jemals XRP erreicht wird, muss man durch die Daten über die Menge der Stablecoins beweisen – anstatt es einfach zu annehmen.