Warum Rippels RLUSD‑„Burn“ kein bullisches Signal für XRP ist

Ripple sagte am 10. September, dass es so war.15 Millionen RLUSD verloren – durch VerbrennungRund 15 Millionen Dollar wertige Tokens wurden an eine „null“ Adresse auf Ethereum gesendet – obwohl der Marktwert des Stablecoins noch nicht vollständig bekannt ist.Er stieg auf etwa 2,42 Milliarden Dollar.Für jemanden, der die Art und Weise versteht, wie die Kryptowährungen „Token-Burns“ als positiv wirkende Maßnahme zur Verringerung der Menge der Tokens betrachten, wirkt diese Kombination wie ein Paradoxon: Warum sollte das Zerstören von Tokens gleichzeitig mit einer Erhöhung der Menge der Tokens einhergehen?

Die Antwort ist: Eine stabile Coin-Burn ist nicht das, was das Wort suggeriert. Die richtige Klassifizierung ist wichtiger als jede einzelne Zahl im Headline.

Ein Dollar zu verbrennen bedeutet nicht, dass eine Münze kleiner wird.

RLUSD ist die US-Dollar-Stablecoin von Ripple. Sie wurde im Dezember 2024 eingeführt und wird von einem Regulator in New York überwacht. Jeder Token kann in einen US-Dollar umgetauscht werden. RLUSD wird durch Reserven gesichert.Bargeld, kurzfristige Staatsanleihen, Geldmarktfonds und Übernachtungs-Portfolios– mitMonatliche Bestätigungen von DeloitteDa der Preis in etwa bei 1 Dollar liegt, entspricht der Marktkapitalisierung von RLUSD im Grunde dem Umfang der in Umlauf befindlichen Dollar.

Diese Unterstützung verändert, was „Brennen“ bedeutet. Wenn ein Inhaber seine Tokens zurückholt, zerstört Ripple diese Tokens und gibt den Dollarreserven zurück, die hinter ihm liegen. Die Knappheit der Tokens ist für einen Asset wie XRP relevant – schließlich ist die Menge an Tokens von vornherein begrenzt. Für eine Stablecoin hingegen hat das keine Bedeutung: Das Zerstören eines Tokens und das Zurückgeben des darin enthaltenen $1 bedeutet lediglich, dass der Rücknahmeprozess abgeschlossen wird – die restlichen Tokens werden dadurch nicht wertvoller.

Die kinetischen Prozesse der letzten Tage machen die Leitungen sichtbar.Am 31. August hat Ripple 11 Millionen RLUSD geprägt und außerdem 11 Millionen RLUSD verbrannt.Es handelt sich um ein Paar, bei dem der Nettoeffekt null ist. Am 8. September wurde etwa 10 Millionen Anweisungen verbraucht; anschließend wurden etwa 14,4 Millionen Anweisungen neu geprägt. Die 15 Millionen Anweisungen, die am 10. verbraucht wurden, waren tatsächlich vorhanden – doch die Münzprägeorte weiterer Orte sorgten dafür, dass die Menge der Anweisungen weiterhin wuchs. Ripple übernimmt all das durch die Standard Custody & Trust Company. Sie verkauft RLUSD an…Zuerst die Börsen, die Marktmakler und die Institutionen.Die Retail-Aspekte haben indirekt Einfluss auf die Handelsplattformen. Ein „Burn“-Titel sagt also fast nichts über die Richtung der Entwicklung aus. Was wirklich wichtig ist, ist das Marktkapitalisierungswert.

Der Marktwert sagt etwas über die Nachfrage aus – aber das gilt nicht für XRP.

Im späten August überschritt der RLUSD-Wert die Marke von 2 Milliarden US-Dollar.Nur weniger als zwei Jahre nach dem Start hatte die Menge des Digital-Dollars bis Anfang September auf etwa 2 Milliarden Dollar gestiegen – von etwa 1,76 Milliarden Dollar am 18. August. Das ist eine echte institutionelle Nachfrage nach dem Digital-Dollar. Die Analysten betrachten das als einen wachsenden Geschäft mit Stablecoins von Ripple, und nicht als etwas Besonderes.

Hier entsteht meist eine irreführende Annahme. Ein Konsument hört „Rippels Stablecoin boomt“ und vermutet, dass das gut für XRP ist – den Token, der mit Ripple verbunden ist – denn dadurch wird die Ledgeraktivität erhöht. In diesem Jahr zeigen die Belege jedoch das Gegenteil.XRP ist bisher um etwa 27% gefallen.Von etwa 1,90 Dollar im Januar auf etwa 1,39 Dollar – während RLUSD…Wuchs in derselben Zeit mehr als 1.000 % an.Hauptinstitutionen –Dazu gehören JPMorgan, Mastercard, das tokenisierte BUIDL-Fonds von BlackRock sowie Interactive Brokers.Es wurde das RLUSD-Token ausgewählt, um die Volatilität des Tokens zu vermeiden. Dabei wurde eine Endgültigkeit von drei Sekunden gewährleistet – und gleichzeitig wurde das Preisrisiko minimiert.

Das ist der strukturelle Punkt, der hinter dem Titel „Burn“ verborgen ist. Ripple entwickelt ein Geschäftmodell, bei dem entscheidet, wer die digitalen Gelder verarbeiten darf. Der Wert von RLUSD hat innerhalb von etwa zwei Monaten mehr als das Drei-fache zugenommen. Doch dieser Wert gehört nicht automatisch den Inhabern von XRP. Der Grund, warum Institutionen den Stablecoin wählen – um die Volatilität von XRP aus der Situation zu entfernen – ist auch der Grund, warum der Erfolg nicht auf die Token-Inhaber übergeht.

Für Anfänger, die überlegen, ob der Anstieg von RLUSD ein Grund zum Kauf von XRP ist, ist die ehrliche Antwort: Die Daten dieses Jahres sprechen gegen einen schnellen Kaufentscheid. Das Token steht außerdem unter dem Druck eines zu hohen Angebots.Ripple entlockt monatlich 1 Milliarde XRP aus dem Escrow-Status.Rund 1,4 Milliarden Dollar im aktuellen Preisniveau – ein Betrag, der achtmal so hoch ist wie…Rund 159 Millionen Dollar an Einzahlungen in Augusts Spot-ETF-InvestmentsDas alles untergräbt den Wachstumsschub von RLUSD nicht – es bedeutet nur, dass der Wert der Stablecoin und der Preis von XRP von verschiedenen Faktoren beeinflusst werden.

Also: Wenn Sie das nächste Mal eine „brennende“ Headline sehen, fragen Sie sich, was eigentlich zerstört wird. Fünfzehn Millionen RLUSD sind nur ein kleiner Betrag – es handelt sich dabei um wenige Institutionen, die Dollar ausgeben, nicht um eine Art „Magie der Knappheit“. Die wichtige Information ist der Marktwert – und die Schlussfolgerung, die daraus folgt, ist, dass Ripple langsam zu einem stabilen Coin wird, nicht zu einem Token mit begrenzter Menge, der immer seltener wird.