Der Finanzchef von Ridge Outdoor kündigte zwei Wochen nach einem Gewinnrückgang – und der Geschäftsführer kümmert sich nun um die Buchhaltung.

Der größte Hersteller von Fischereiausrüstung der Welt hat den Mann verloren, der für die Kontrolle der Produktionszahlen zuständig war. Die Position wurde an die Person übergeben, die das Unternehmen leitet.

Ridge Outdoor International – Rods, Reels, Tackleprodukte – mehr als 10.000 Artikel wurden unter den Marken von Ridge Outdoor International sowie auch unter den Marken anderer Unternehmen verkauft. Im Februar wurde das Unternehmen in Hongkong aufgeführt, nachdem es eines der erfolgreichen IPOs durchgeführt hatte. Die öffentliche Teilung der Anteile erfolgte…Die Anzahl der gebotenen Aktien überschritt die 3.654-fache Grenze – die Aktienkurse lagen 96% über dem Verkaufspreis von 12,25 HK$.Also hatte das Aktienpaket bereits eine Geschichte bekommen. Am 11. September war sein Finanzchef, Gao Shan…Einsetzen ist am selben Tag möglich.Das Unternehmen sagt, dass es sich um persönliche Angelegenheiten handelte und betont, dass es keine Meinungsverschiedenheiten mit dem Vorstand gab. Die Aufgaben des Kontrolleurs wurden übernommen.Lei Yang, der Generalmanager, der auch Geschäftsführer ist.– während das Unternehmen nach einem Ersatzmann sucht.

Zwei Faktoren machen das zu mehr als nur eine Personale Anmerkung. Ridge Outdoor hatte bereits zwei Wochen zuvor die vorläufigen Ergebnisse mitgeteilt – dabei sank der Nettogewinn um fast die Hälfte. Lei Yang ist laut ihrer Rolle die Geschäftsführerin des Unternehmens und somit die Leiterin der Geschäftsleitung – nicht die Person, die zuvor für die Buchführung zuständig war. Die Bücher, die früher von der Kontrolleurin verwaltet wurden, werden nun von dieser Geschäftsführerin betreut.

Beginnen wir mit dem Unternehmen – schließlich hat es eine wirklich starke kommerzielle Position. Basierend auf den Umsatzeinnahmen im Jahr 2024 ist Ridge Outdoor…Der größte Hersteller von Fischereiausrüstung der WeltEtwa 23 Prozent des globalen Marktes gehören ihm. Das Unternehmen verfolgt ein duales Modell: Es produziert für internationale Outdoor- und Sportmarken als OEM/ODM, und gleichzeitig verkauft es seine eigenen Marken – darunter die Marke Solar, eine britische Fischereikarte-Marke, die das Unternehmen im Jahr 2017 gekauft hat. Das ist der Grund dafür, warum jemand diese Produkte kaufen würde – eine Kategorieführerin auf der Spitze des Outdoor- und Freizeitmarktes.

Aber die neuesten Berichtszahlen zeigen einen Rückgang im Vergleich zu früheren Zeiten. In den sechs Monaten bis Juni betrug das Umsatzvolumen etwa 301 Millionen Yen.Um 9,8 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.Der Nettogewinn sank auf einen niedrigeren Wert.Etwa 23 Millionen Yen von 40 Millionen Yen.Rund 43 Prozent sind gesunken. Die Grundgewinn pro Aktie betrug 0,19 Yen – gegenüber 0,40 Yen im Vorjahr. Der Nettogewinn in den letzten zwölf Monaten war…Es ist auf etwa 9% gesunken, von 10,5%.Das Unternehmen betont einen starken Wachstumseffekt seiner eigenen Marke – dieser trägt teilweise dazu bei, den Rückgang auszugleichen. Die Entwicklung der eigenen Marke ist tatsächlich vorhanden, und der Rückgang ist ebenfalls real.

Jetzt kommt das Rohrleitungsbauwerk – denn hier endet die Beförderung als „ Fußnote“.

Bei einem chinesischen Hersteller mit Firmenbezug in Hongkong ist der „Finanzmanager“ eine bestimmte Position: Es handelt sich dabei um eine professionell qualifizierte Person, deine Aufgabe besteht darin, die Bücher zu führen, die Berichte zu erstellen und – im praktischen Sinne – hinter den Zahlen des Unternehmens zu stehen. Die Tatsache, dass es einen Finanzmanager gibt, der nicht der Geschäftsführer ist, dient dazu, die Aufgaben getrennt zu halten. Die Person, die die Schecks an die Lieferanten ausstellt, ist nicht dieselbe Person, die entscheidet, was veröffentlicht werden soll. Das ist keine moralische Regelung – sondern eine Art Kontrolle. Das bedeutet, dass, wenn die Quartalszahlen herauskommen, jemand, dessen Karriere teilweise in der Finanzabteilung liegt – und nicht im operativen Bereich –, diese Zahlen genehmigt hat.

Was am Freitag geschah, bricht diese Trennung zumindest vorübergehend auf. Der Geschäftsführer übernimmt die Aufgaben des Finanzcontrollers, während das Unternehmen nach einem neuen Finanzcontroller sucht. Die offizielle Beschreibung lautet: „Übt die Aufgaben und Verantwortlichkeiten des Finanzcontrollers aus“. Das klingt wie eine Kontinuität. In Wirklichkeit bedeutet das: Die Person, deren Motivationen auf Umsatz und Wachstum beruhen, kontrolliert nun auch die Buchführung – in der Zeit zwischen der Ernennung eines neuen Finanzcontrollers. Wenn man einen Moment beschreiben möchte, in dem die Berichte von der operativen Seite stammen anstatt von der Finanzseite, dann ist das genau das, was hier passiert.

Das ist der ehrliche Teil – und er ist wichtig: Ich weiß nicht, warum Gao Shan gegangen ist. „Persönliche Gründe/Keine Meinungsverschiedenheiten mit dem Vorstand“ ist das Standardwort, das in fast allen Rücktrittmitteilungen auf dem Hongkonger Markt verwendet wird – egal, ob der Rücktritt positiv oder negativ ist. Die Tatsache, dass jemand zurücktritt, beweist nichts über die Motive des Entlassenen selbst. Ein kompetenter Verantwortlicher könnte einfach zu einer anderen Position wechseln – das ist das häufigste Szenario. Ich behaupte nicht, dass dies eine Wertpapiergeldtheorie ist oder dass die Zahlen falsch sind. Der Strukturelle Punkt bleibt unverändert: Egal wie lange die Suche dauert, die Person, die letztendlich über das Unternehmen und die Buchhaltung entscheidet, ist immer dieselbe Person. Das ist ein Schritt weg von der Kontrollstruktur, die bei der Listung des Unternehmens bestand. Das ist genau das, was ein sorgfältiger Leser überprüfen würde, wenn die Aktien des Unternehmens noch weiter oben als zum Preis verkauft werden.

Und diese Bewertung ist das Maß, an dem der Leser sich orientieren sollte. Die Aktien von Ridge Outdoor lagen ungefähr bei…27,78 HK$ – das ist etwa 50 Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 18,42 HK$.Sie berührten den Niveau von Anfang Juli – ein Niveau, das nach einem starken Anstieg entstand, bevor die Unterbrechung eintrat. Das bedeutet, dass der Markt etwas von der Euphorie bezüglich des IPOs zurückgegeben hat. Doch die Aktienkurse liegen immer noch deutlich über dem Preis von 12,25 HK$. Der jüngste Rückgang der Gewinne wurde nicht in gleichem Maße berücksichtigt. Die Aktien spiegeln also die Wachstumsgeschichte wider – nicht den Rückgang von 43% bei den Gewinnen.

Genau dort wird die Abberufung des Kontrolleurs für einen Investor nützlich. In der langen und komplizierten Tradition chinesischer Unternehmen, die in Hongkong gehandelt werden – und auch vorher in den USA – ist das Ausscheiden der Person, die die Kontrolle über die Unternehmensdaten hat, sofort nach einem Misserfolg bei einer hohen Bewertung, ein typisches Zeichen dafür. Das ist jedoch nicht an sich schon ein Zeichen von etwas Schlechtem. Es ist vielmehr ein Grund, Anforderungen an die andere Seite zu stellen: Wie schnell Ridge Outdoor eine geeignete Nachfolgerin ernennt, was der Rechnungsprüfer in der nächsten Zwischenprüfung sagt – und ob irgendwelche Hinweise auf interne Kontrollmechanismen in den offiziellen Angaben ersichtlich sind. Das sind die Fakten, die die Frage beantworten könnten. Die Aussagen über eine persönliche Entscheidung und den Übergang der Kontrolle durch einen neuen Vorgesetzten lösen nichts aus.

Was es wert ist, festzuhalten, ist einfach: Diese Firma hat einen echten Geschäftsbetrieb – den größten der Welt in ihrem Bereich – und eine echte Marktwachstumsrate. Es gab jedoch auch einen starken Rückgang des Gewinns. Der Leiter der Geschäftsleitung wurde zum vorübergehenden Verwalter der Finanzen ernannt. Beides ist keine Entscheidung allein – sie zeigen zusammen, dass die neue Investoren nicht auf eine unabhängige Finanzabteilung zählen können. Der nächste Leiter der Ridge Outdoor und der nächste Bericht des Rechnungsprüfers sind Beweismittel dafür, ob dieser Mangel normal oder bedeutsam ist.