Resideo’s Q2-2026-Anruf: Die Wachstumsprognosen für P&S werden auf 2% gesenkt. Die Sicherheitsmängel bei OEM-Kunden betreffen nur einen einzigen Kunden. Der Zustand des ERP-Systems ist widersprüchlich.

Datum des Anrufs12. August 2026

Finanzergebnisse

• Einnahmen2 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 2 Prozent im Jahresvergleich.
• EPS$0,83 pro verdünnte Aktie – ein Anstieg von 26% im Jahresvergleich.
• Bruttogewinnmarge43,6 %, ein Anstieg von 70 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr und eine Steigerung von 100 Basispunkten im Vergleich zum vorherigen Jahr.

Anleitung:

• Prognose für die Gesamterlöse im gesamten Jahr 2026: 2,9 Milliarden bis 2,95 Milliarden US-Dollar.
• Prognose für den gesamten Jahrgang 2026: Angepasste EBITDA-Summe zwischen 605 Mio. und 625 Mio. US-Dollar.
• Q3-2026: Umsatzzahlen ohne Sonderfaktoren: 705 Mio. – 730 Mio. Dollar.
• Prognose für den unabhängigen, angepassten EBITDA-Wert im Jahr 2026: 145 Mio. – 155 Mio. US-Dollar.
• Es wird erwartet, dass die Umsätze im Bereich OEM-Sicherheit im zweiten Halbjahr 2026 um 40 Mio.–50 Mio. Dollar niedriger sind als im Vorjahr.
• Es wird erwartet, dass die Inflationsrate der Einkaufskosten im zweiten Halbjahr 2026 einen leichten Nachteil für den Bruttogewinn darstellen wird.
• Es wird keine Rückerstattung für die restliche Zeit des Jahres 2026 erwartet.

Unternehmenskommentare:

Steigende Umsatzerlöse und Rentabilität:

• Resideo meldete Rekordwerte.EinnahmenvonNur knapp unter 2 Milliarden DollarFür Q2 2026.2% gestiegenJahr für Jahr.
• AngepasstEBITDAWuchs19%Jahr für Jahr249 Millionen DollarAuch ein neues Quartalsrekord.
• Der Wachstumsschub wurde durch gute Leistungen in allen Vertriebskanälen und Produktfamilien verursacht – einschließlich einer höheren Menge an Verkäufen sowie günstiger Tarifzuschüsse.

Leistung im Produkt- und Lösungssektor:

• DieProdukte und LösungenBerichtete Segment4%Jahresübergreifende Umsatzwachstumsraten – einschließlich…35 BasispunkteVorteilhafter Einfluss des Geldes.
• Der Abschnitt erreichte seine 13. anhaltende Quartalszahl der Steigerung des Bruttomarges im Jahresvergleich – mit einem Bruttomargeanteil von43.6%aufsteigen70 ProzentpunkteJahr für Jahr.
• Der Wachstumspfad wurde durch eine erhöhte Nachfrage der Kunden sowie günstige Bedingungen im Produktions- und Lieferkettenbereich getrieben – trotz der schwachen Immobilienmärkte und der Inflationäre Inputkosten.

Independente Finanzprognose:

• Resideos eigene Umsatzprognose für das Jahr 2026 liegt im Bereich von2,9 Milliarden bis 2,95 MilliardenMit angepasstem EBITDA wird erwartet, dass dieser zwischen… liegen wird.605 Millionen und 625 Millionen.
• Die Prognosen sagen voraus, dass die Nachfrage in allen Kanälen weiterhin bestehen wird – mit Ausnahme von OEM Security. Es wird erwartet, dass eine Verringerung der Umsätze bei einem großen Kunden aus der OEM-Security-Branche den Ergebnissen im zweiten Halbjahr schaden wird.

Eingangskosten und Preisstrategie:

• Das Unternehmen erlebt höhere Einstiegskosten – wie beispielsweise Kosten für Speicher, Metalle und Versandkosten – die im Vergleich zu ursprünglichen Erwartungen schneller steigen.
• Resideo hat die Preise erhöht – doch diese Erhöhungen kompensieren nicht vollständig die Kosten. Es wird erwartet, dass weiterhin Auswirkungen im zweiten Halbjahr eintreten werden.

Emotionale Analyse:

GesamttonPositiv

• Die Managementleute äußerten sich zufrieden über die Leistung sowohl im Umsatz als auch in den Gewinnen. Sie sagten außerdem, dass sie zuversichtlich sind, dass das Unternehmen weiterhin profitabel wachsen wird. Sie betonten außerdem die positiven Entwicklungen: Es gab einen 13. aufeinanderfolgenden Quartal mit einer Zunahme des Bruttomargins. Zudem freuten sie sich über die Einführung neuer Produkte.

Q&A:

• Frage von Erik Woodring (Morgan Stanley)Könnten Sie dazu kommentieren, wie sich die neuen, unabhängigen Umsatzprognosen für P&S von den vorherigen Erwartungen unterscheiden – und warum es anscheinend so aussieht, dass die Prognosen nach dem Übertrifften des zweiten Quartals sinken? Außerdem: Wie sollten wir die Linearität des Bruttomargins in den nächsten zwei Quartalen betrachten?
  AntwortDie Managementleute haben klarstellt, dass die Zahlen etwas fehlerhaft sind. Die Wachstumsraten von P&S sind tatsächlich höher als 2%; das Gesamtwachstum des Unternehmens liegt bei etwa 3%. Die individuellen Prognosen spiegeln die schwierigen Bedingungen im Bereich der Sicherheitsprodukte wider. Was die Bruttopreise betrifft, so wird im dritten Quartal der höchste Einfluss durch die vorübergehenden Anstiege der Inputkosten eintreten – anschließend werden die Margenbelastungen wieder abnehmen.

• Frage von Dan Stratemeier (Jefferies)Können Sie die kommenden NPIs in den nächsten 18 Monaten mit denen der letzten 18 Monate vergleichen? Erklären Sie außerdem die Preisstrategie von 1%-1,5% bei den fünfjährigen CAGR-Zielen unter Berücksichtigung der aktuellen Inflationsspannungen.
  AntwortIch bin begeistert von den neuen NPI-Produkten wie der neuen Rauch/Kohlendioxid-Sensorplattform sowie den Sicherheitsprodukten von Fortic. Die Entwicklung dieser Produkte geht weiterhin fort. Der Preis ist momentan eine Belastung für die Kostenstruktur – doch das wird nicht als langfristige Tendenz angesehen. Man erwartet, dass die Kosten nachlassen, sobald die Lieferungen und Kapazitäten wieder normalisiert sind.

• Frage von Ian Zaffino (Oppenheimer & Co.)Wie war die Markt Situation im zweiten Quartal bezüglich der HVAC-Produkte? Wie sollten wir die Vergleichkosten für den restlichen Zeitraum betrachten? Außerdem: Was ist der Beitrag von Preis und Umsatz zum Bruttogewinn im zweiten Quartal?
  AntwortDer HVAC-Markt war im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr stabil. In der zweiten Hälfte des Jahres wird erwartet, dass der Markt wieder normalisieren wird. Die Preise spielten keine Rolle für die Bruttomargen im zweiten Quartal. Die Verbesserungen wurden durch die operative Leistungsfähigkeit und Effizienz erreicht – was die inflationsbedingten Kosten ausglich.

• Frage von Tomo Sano (J.P. Morgan)Können Sie die Steigerung des Bruttomarktanteils um 70 BPS in Beziehung zur Menge, Herstellung, Produktmix, Preisen usw. analysieren? Außerdem würde ich gerne einen Kommentar zur Gesundheit des Pro-Channel geben.
  AntwortDie Verbesserungen am Marktumfang wurden hauptsächlich durch eine Zunahme des Umsatzes sowie durch Verbesserungen in der Betriebseffizienz und den Umwandlungskosten verursacht. Die Inflationskosten sowie die Tarifrückerstattungen haben diese Effekte größtenteils ausgeglichen. Es wird erwartet, dass die Gesundheit der Vertriebskanäle weiterhin positiv bleibt – mit Ausnahme des OEM-Sicherheitsbereichs.

• Frage von Jay Goldberg (D2D Advisory)Könnten Sie mehr Informationen über die positiven Märkte geben, die Sie außerhalb der OEM-Sicherheit anbieten?
  AntwortDie Managementführung erklärte, dass der Markt insgesamt schwach bleibt – sowohl im Bereich Wohnungsbau als auch in der Bauindustrie. Es wird keine Verbesserung erwartet. Die Leistung wird von der Umsetzung der Projekte abhängen, nicht von steigenden Marktpreisen.

• Frage von Dan Stratemeier (Jefferies)Ist das Problem des Kunden bei OEM Security ein Einzelfall? Und wie ist die zukünftige Beziehung zwischen den Parteien?
  AntwortDas Problem liegt darin, dass ein großer Kunde eine vertikale Integration anstrebt. Die Beziehung zwischen den Parteien ist gesund. Der Einfluss dieser Entwicklung ist bereits in die mittelfristigen Ziele eingebettet. Es wird erwartet, dass das Geschäft langfristig nicht strategisch sein wird für Resideo.