Das Renzo-Protokoll (REZ) startet auf der Plattform Onchain – dazu werden Handelsprodukte auf Hyperliquid angeboten.

• Renzo Protocol hat Renzo Basis eingeführt – ein automatisiertes Handelsprodukt mit delta-neutralem Basisverfahren auf der Hyperliquid-Börse. Zunächst…Unterstützung für Bitcoin- und HYPE-Paare.
• Die Strategie erzielt Erträge durch die Zahlungen des Finanzierungszinses, während sie das Marktrisiko in Richtung entgegenwirkt.Gleichzeitige Spotkäufe und KurzkorridoreDauernde Positionen.
• Diese Erweiterung markiert einen Wandel von reinem flüssigen Restaking hin zu strukturierten Onchain-Produkten.Selbstkontrollen bezüglich der RisikaparameterFür die Einlagennehmer.
• Renzo setzt weiterhin sein Portfolio mit ezBTC und ezSOL aus. Das REZ-Govorker Token bleibt jedoch bestehen.Restabiler für ezREZ-Yield.

Das Renzo Protocol hat offiziell sein Produktangebot über seine Kern-Infrastruktur hinaus erweitert – indem es eine automatische Handelsstrategie auf Hyperliquid eingeführt hat. Das neue Tool wird als „Renzo Basis“ bezeichnet. Es ist dazu da, den Ertrag aus den Finanzierungszahlungen zu nutzen, ohne die Investoren den Richtungsänderungen der Preise der zugrunde liegenden Assets ausgesetzt zu lassen. Anfangs unterstützt das Protokoll Handelpaare für Bitcoin und HYPE, den nativem Token der Hyperliquid-Börse.

Der Mechanismus funktioniert so: Man kauft ein Asset auf dem Spotmarkt, während gleichzeitig eine Short-Position bei dem entsprechenden Perpetual-Futures-Kontrakt eingelegt wird. Diese Delta-Neutralität ermöglicht es den Investoren, Funding-Raten zu erhalten – diese werden in der Regel von Long-Positionen an Short-Positionen gezahlt, wenn der Futures-Markt einen Premium gegenüber dem Spotmarkt aufweist. Die Automatisierung übernimmt die Ausführung, das Rebalancing sowie die Erhebung der Funding-Raten – dadurch entfällt die manuelle Komplexität, die oft mit der Verwaltung solcher Positionen verbunden ist.

Ein wesentlicher Unterschied von Renzo Basis ist seine vollständig on-Chain-basierte und selbstkustodiale Struktur. Im Gegensatz zu zentralisierten Produkten ermöglicht diese Struktur den Deponisten, bestimmte Vermögenswerte, Anbieter sowie Risikoverhältnisse auszuwählen. Dieser Ansatz passt zu Renzos größerem Ziel, flexible strukturierte Produkte anzubieten, die den Nutzern eine direkte Kontrolle über ihre Kapitalausgaben geben.

Die Wahl von Hyperliquid als Ausgangspunkt ist auf seine hohe Liquidität zurückzuführen – dies ist entscheidend, um die Verluste bei Basistransaktionen zu minimieren. Hyperliquids „Wirtschaftsrad“, bei dem die Gebühren zur Finanzierung der Rückkäufe der HYPE-Token verwendet werden, kann außerdem den Nachfragedruck auf das getauschte Token erhöhen. Allerdings plant das Protokoll, sich auf andere dezentralisierte Finanzplattformen auszuweiten – mit Lighter on Robinhood als nächstem Schritt auf dem Roadmap.

Wie verwaltet Renzo Basis die Risiken und Erträge?

Die Strategie birgt spezifische Risiken, die Investoren berücksichtigen müssen – im Vergleich zu den potenziellen Einnahmen aus den Finanzierungsraten. Die Finanzierungsraten sind nicht garantiert, dass sie positiv bleiben. Unter negativen Marktbedingungen können die Finanzierungsraten negativ werden, wodurch kurze Positionen dazu führen, dass langfristige Positionen gebildet werden müssen – was wiederum die Renditen verringert. Zudem führt die Automatisierung von Transaktionen auf dem Chain-Netzwerk zwischen Spot- und Perpetuum-Märkten zu Risiken durch Smart Contracts sowie potenziellen Angriffsmöglichkeiten.

Die Gebührenstrukturen für Renzo Basis sind noch nicht bekannt gegeben worden. Deshalb müssen Investoren den Opportunitätskosten des eingesetzten Kapitals im Vergleich zu diesen Risiken bewerten. Das Protokoll weist außerdem darauf hin, dass die Einnahmen aus der Finanzierungsrate gegenüber dem potenziellen Marktstress sowie der Zuverlässigkeit der jeweiligen Plattformen bewertet werden müssen.

Renzos Ausbreitung auf strukturierte Produkte spiegelt einen breiteren Trend wider – nämlich die Verwendung von fortschrittlichen Renditen sowie realen Vermögenswerten im dezentralen Finanzsystem. Das Protokoll experimentiert außerdem mit anderen Produkten, wie Autokallbaren und Wachstumsnoten, die regelmäßige Zinszahlungen oder Schutzmaßnahmen gegen negative Entwicklungen bieten.

Welche Rolle spielt Renzo im „Liquid Restaking-Ecosystem“?

Das im Dezember 2023 gegründete Renzo Protocol dient als Übergang zum EigenLayer-Ecosystem. Nutzer können dort ETH oder Liquid-Staking-Tokens einzahlen, um ezETH zu erhalten. Dieser Liquid-Staking-Token repräsentiert die Stake-Position des Nutzers und bringt automatisch Belohnungen ein, die aus der Sicherung von Drittparteidiensten entstehen – diese Drittparteidienste werden als „Actively Validated Services“ bezeichnet. Das Protokoll reduziert die technische Komplexität und schützt die Nutzer vor Risiken bezüglich Smart Contracts, Slashing und Liquidity-Risiken, die mit dem Restaking verbunden sind.

Renzo geht über Ethereum hinaus – es unterstützt die Staking von mehreren Währungen durch ezBTC und ezSOL, durch Integrationen mit der Jito Network und Symbiotic. Das Governance-Token des Protokolls, REZ, ermöglicht es den Inhabern, über wichtige Entscheidungen zu stimmen, einschließlich der Auswahl von Operatorn und der Risikomanagement-Mechanismen. Die Nutzer können auch REZ selbst erwerben, um ezREZ zu erhalten und so Erträge aus ihren Governance-Inhalten zu erzielen.

Während Renzo Vorteile bietet – wie beispielsweise eine stabile Liquidität für die Investitionen im Dezentrale Finanzmarkt sowie automatische Zinserhöhungen – birgt es auch erhebliche Risiken. Dazu gehören Schwachstellen in den Smart Contracts aufgrund mehrerer Abstraktionsschichten, das Risiko, wenn die Validatoren von Aktiv validierten Diensten falsch handeln, sowie die Möglichkeit, dass die Liquiditäts-Token während Marktstörungen ihre Wertigkeit verlieren. Die Leistung des Protokolls hängt stark von der Akzeptanz und Zuverlässigkeit von EigenLayer ab.