Die „wenn bereit“-Wahlen unterstützen Chevsons Strategie in Venezuela.

Die amtierende Präsidentin von Venezuela, Delcy Rodríguez, gibt keine Angaben bezüglich eines Datums. Wenn man sie fragt, wann die Präsidentschaftswahlen stattfinden werden – und das ist für die Überwindung der Nachkriegszeit nach Maduro wichtig – dann weigert sie sich, darauf zu antworten.Weigert sich, eine Zeitplanung festzulegen.Es wird nur versprochen, dass das Land abstimmen wird, wenn es „bereit“ ist – ein Termin, der nicht falsifizierbar ist. Diese Unklarheit ist keine diplomatische Täuschung. Sie ist die „Belastungswand“, hinter der sich Washingtons größter Öldeal seit Jahrzehnten befindet – und auch hinter dem Investitionsvorhaben des einzigen amerikanischen Ölkonzerns, der noch im Land ist: Chevron.

Als die amerikanischen Spezialeinheiten im Januar Nicolás Maduro absetzten, hinterließen sie eine Übergangsregierung unter Frau Rodríguez sowie die Versprechung einer Übergangsphase, die mit Wahlen enden würde. Im August kam dann das eigentliche Problem: Washington unterzeichnete einen Vertrag, der den Vereinigten Staaten die Kontrolle über mehr als 60 Milliarden Barrel der bekannten Vorkommen Venezuelas gab.Das Pentagon hält einen Anteil von 35%.Und es erhält 100-jährige Rechte über etwa 17 Felder, die schätzungsweise 65 Milliarden Barrel an Rohöl enthalten. Dazu kommt noch die Versprechung von 200 Milliarden Dollar, um die Wirtschaft wieder zu beleben. Selbst die positiven Beobachter bezeichnen diese Bedingungen als asymmetrisch. Die Oppositionsführerin Venezuelas, María Corina Machado, fordert die vollständige Privatisierung einer Industrie, die von einer staatlichen Gesellschaft betrieben wird – eine Industrie, die sie als… bezeichnet.Kriminelle OrganisationDas heißt, etwas anderes als das, was angeboten wird.

Die Wahl ist der Moment, in dem zwischen einem Preis und einer Anzahlung unterschieden wird. Wenn Venezuela tatsächlich eine Wahl abhält – unter Bedingungen, die als frei und fair gelten können – dann würde der Gewinner das Recht haben, einen Vertrag neu zu verhandeln. Viele Venezolaner betrachten diesen Vertrag als eine Art Ausübung ausländischer Kontrolle über das nationale Eigentum. Frau Machado, die seit langem fordert, dass die Ölindustrie den Venezolanern untersteht, wäre in dieser Wahl gut gerüstet. Eine echte Wahl ist also das einzige Ereignis, das dazu führen könnte, dass dieser Vertrag aufgehoben wird. Und es ist ein Ereignis, bei dem jede Partei des Vertrags bereit ist, die Wahl aufzuschieben. Frau Rodríguez, eine Anhängerin von Maduro, die nun als Vermittlerin Washingtons fungiert, erhält Legitimität – sie kann diese Legitimität verhindern, indem sie „bereit“ bleibt. Washington erhält die Ressourcen jetzt, während es später die Versprechen von Demokratie macht. Der Test „bereit“ ist keine Voraussetzung – sondern ein Merkmal.

Die konkrete, handelbare Darstellung all dessen findet sich nicht in den Schlagzeilen, sondern bei Chevron. Das Unternehmen ist das einzige amerikanische Ölunternehmen, das in Venezuela tätig ist. In dieser Woche hat es zudem eine Vereinbarung getroffen…Investieren mehr als 7 Milliarden Dollar.In seinen Joint Ventures über einen Zeitraum von fünf Jahren – wie zum Beispiel Petroindependencia, bei dem es bereits 49% Anteile hält – erhält es zwei benachbarte Gebiete im Heavy-Oil-Region Orinoco Belt. Dadurch kann die lokale Produktion etwa verdoppelt werden.Etwa 280.000 Barrel pro TagRund 600.000. Die wirtschaftlichen Aspekte scheinen attraktiv zu sein: die Produktionskosten liegen unter 20 Dollar pro Barrel – dabei werden bereits bestehende Anlagen genutzt, anstatt neue Anlagen zu bauen. Doch die Größe der Anlage ist entscheidend. Chevron produziert bereits 4,07 Millionen Barrel Öläquivalents pro Tag.12 Milliarden US-Dollar an angepasstem GewinnIm zweiten Quartal. Die Verdopplung in Venezuela ist zwar erheblich, aber nur eine kleine Ergänzung zu einer riesigen und vielfältigen Organisation.

Was der Markt für diese Option bezahlt, ist die Möglichkeit, den Preis zu verdreifachen. Die kurzfristige Verdreifachung ist tatsächlich möglich – und das wird durch die Verträge ermöglicht. Das größere „Preis“ – nämlich die Rechte, die auf einem Land beruhen, das die größten verfügbaren Rohstoffreserven der Welt besitzt – ist ebenfalls eine Option. Und diese Option wird auf einer Grundlage gehandelt, die von der politischen Struktur nicht festgelegt wird. Der Deal benötigt Legitimität, Sanktionenabbau sowie einen Gegenpart, der die 100-jährigen Verpflichtungen erfüllen kann. Die Formel „wenn bereit“ sorgt dafür, dass die Legitimität nie wirklich klar wird. Deshalb ziehen der Ölmarkt und die Politik in entgegengesetzte Richtungen. Eine schnelle, glaubwürdige Wahl wäre das beste Ergebnis für die Legitimität des Deals – und das Schlechteste für seine Bedingungen – und umgekehrt.

Für den privaten Investor besteht die Aufgabe darin, das Asset richtig zu bezeichnen – anstatt es zu verkaufen oder zu verfolgen. Chevsons venezolanisches Unternehmen ist dabei eine Art „freie Option“ mit einem geringen, realistischen Zinssatz. Die Verdoppelung der Produktion ist bereits festgelegt und durch Verträge abgesichert. Der Mega-Deal hingegen ist eine Wette auf einen Übergang, bei dem alle Beteiligten ein gemeinsames Interesse daran haben, dass dieser Übergang offen bleibt. Das Kernproblem bleibt weiterhin der Preis für Rohöl sowie die Gesundheit eines Unternehmens, das täglich vier Millionen Barrel Rohöl produziert – bis Venezuela wieder funktioniert. Die nie eintretende Wahl ist nicht nur unbedeutendes Geräusch im Hinblick auf diesen Bilanzauszug. Sie ist vielmehr der einzige „ehrliche“ Regler des Deals – und alle Parteien bemühen sich, diese Wahl aufzuschieben.