Rays 100%-Woche war nicht das „90%-Memecoin-Crown“-Szenario – es waren tokenisierte Aktien und eine Gebührbasierte Rückkaufaktion, die dazu beigetragen haben.

RAY – das Symbol für Solana’s größten dezentralen Handelplatz.Rundum verdoppelt innerhalb einer Woche – während der meisten Kryptowährungen zurückfielen.Die Erklärung für diesen Schritt lautet, dass…Raydium kontrolliert 90% des Handelsvolumens der Memecoin von Solana.Dieser Schlagzeile sollte erst einmal genauer untersucht werden, bevor man entscheidet, ob sie irgendeine Bedeutung hat. Denn die Zahl ist weniger groß, als es scheint – außerdem wird sie von unten heraus untergraben. Beides ist jedoch nicht der Grund dafür, dass der Preis sich verändert hat.

Was das „90%“ wirklich misst

Die Information stammt von Cointelegraph – es handelt sich dabei nicht um eine allgemeine Aussage, sondern um eine spezifische Information: Es liegt bei über 90%.MemecoinDer Handelsvolumen auf Solana – das ist nur ein Teil des Marktes, nicht der gesamte Handel auf Solana. Die gleiche Informationen beinhalten auch eine aktualisierung, die die Situation leicht verändert.Raydiums Anteil am Gesamtvolumen der Solana DEX hat auf etwa 37% abgenommen.Sie verliert an Bedeutung gegenüber Orca und PumpSwap – der Exchange, der von der Plattform pump.fun entwickelt wurde und für die Verwaltung der neuen Coins zuständig ist. Bei allen dezentralen Exchanges auf der Welt gilt das Gleiche.Raydium hat nur etwa 8% des Volumens der letzten drei Jahre erhalten..

Beide Zahlen können zutreffen – schließlich messen sie unterschiedliche Nenner. Memecoins sind eine enge Kategorie – und es handelt sich dabei um eine Kategorie, die Raydium nicht mehr vollständig besitzt. Der „Pfeiler“, auf dem der Schlagzeile beruht, ist also der schwächste Teil der Geschichte – der Teil, der bereits abnimmt, anstatt der Teil, der weiter wächst.

Der Wandel wurde durch Aktien und eine Rückkaufaktion vorangetrieben.

Teilen Sie den Rallye-Event selbst auf – der Fahrer ist überhaupt keine Memecoin. Die ganze Woche über…Das Wertpapier Raydium erreichte einen 11-monatigen Höchststand bei etwa 1,75 US-Dollar.Und die für ihn benannten spezifischen Katalysatoren waren eine Reihe von…Tokenisierte US-AktienAnkunft auf dem Handelssystem. Backpack Securities listete einen tokenisierten Grindr auf Raydium, der gehandelt wurde.Etwa 11 Millionen Einheiten wurden in der ersten Stunde verkauft.UndBoeing, Costco und Roblox gehörten zu mehr als einem Dutzend Aktienwerten.Das wurde in dieser Woche live gebracht. In derselben Region begann das Tool StonkFun, alle neuen Token-Deployment-Prozesse über Raydiums LaunchLab zu leiten.Die Kosten für den Start des Cutting-Projekts sind etwa zehnmal höher..

Es gibt auch eine mechanische Ursache dafür, warum die Welle des Volumens RAY insbesondere anhebt. Raydium ist wie ein Zollschranken: Es erhält Gebühren für alles, was über ihn gehandelt wird.Das sind 12 Prozent dieser Gebühren, die für den Kauf von RAY verwendet werden.Vom Markt her. Anfang September erreichte diese Rückkaufaktion einen bestimmten Punkt.Die einzelne Tagesmenge betrug etwa 640.000 Dollar – das ist die höchste Menge seit Februar 2025.Das Volumen wird zu Gebühren, die Gebühren wiederum zu Buybacks – und die Buybacks wiederum erhöhen die Anzahl der Gelder, die über den Handelsterminal fließen. Somit ist RAY im Grunde eine „leichtgewichtige“ Forderung auf das Volumen der Gelder, die über den Handelsterminal fließen. Deshalb wirkt sich ein Anstieg der Handelsaktivität direkt auf den Token aus – und nicht nur auf die Einnahmen der Plattform.

Der Kontrast zum Rest des Marktes ist hier wichtig. Es handelte sich nicht um eine steigende Tendenz.Der breitere Kryptowährungemarkt sank um etwa 4%.Auf derselben Strecke – während RAY weiter steigt. Ein einzelnes Token übertrifft die anderen, während der gesamte Sektor nach unten geht. Das deutet darauf hin, dass Kapital in eine bestimmte, spezielle Situation fließt – nicht auf eine allgemeine Überbewertung aller Dinge, die mit Solana zusammenhängen. Das ist genau das Muster, das man zweimal betrachten möchte – denn das bedeutet, dass sich die Entwicklung so schnell umkehren kann, wie die Situation abkühlt.

Warum der Aktienaspekt die dauerhafte Komponente ist

Der Grund dafür, dass diese Woche mehr ist als nur eine Gelegenheit für den Vertrieb von Meme-Coins, ist, dass die tokenisierten Aktien eine wirklich andere Gebührenstruktur aufweisen als Meme-Coins. Ein Meme-Coin ist ein spekulatives Instrument, das über Nacht verschwinden kann; eine tokenisierte Blue-Chip-Aktie hingegen ist ein handelbares Instrument, das von den Aktien einer realen Firma gesichert wird. Wenn Raydium zum Ort wird, an dem diese Assetklasse konzentriert wird, erhält der Handel eine größere und stabilere Menge an Transaktionen – im Vergleich zu der „90-prozentigen Anzahl an Meme-Coins“, wie sie beschrieben wird.

Zwei Komplikationen machen es nicht zu einer einfachen Geschichte über den Kauf an der Kasse. Zunächst gibt es noch regulatorische Unsicherheiten bezüglich der Frage, ob die Tokenisierte-Aktien-Token, die tatsächliche Aktionärhäfte bieten, legal über dezentralen Plattformen wie dieser gehandelt werden können.Es wurde eine fünfjährige Regulierungsbefreiung für solche Transaktionen angegeben.Laut dem AI-News-Summary von CoinMarketCap ist das neueste und am wenigsten etablierte Element dieser Struktur. Die gesamte Kategorie unterliegt somit den Entscheidungen der Regulierungsbehörden. Zweitens ist die Rückkaufaktion keine kostenlose Geldgewinne – es handelt sich dabei um eine Umverteilung der Einnahmen des Handelsplattformen. Die Menge der Rückkäufe hängt vom Umsatz ab; nachdem der Umsatz sinkt, gibt es keine Grundlage mehr für weitere Rückkäufe. Der größte Teil der Rückkäufe wurde durch denselben Spekulationsanstieg finanziert, der jetzt auch die Preise beeinflusst.

Die Nummer, auf die man achten muss

Man entfernt den Titel – was übrig bleibt, ist eine spezifische, testbare Behauptung: Der Wert von RAY hängt von den Gebühren ab, die Raydium erhält. Die interessante Frage ist nun nicht mehr, wie sich die Gebührenverteilung auf die Stock-Tokens verändert, sondern wie diese Verteilung in den kommenden Monaten sein wird, wenn die Tokenisierte-Aktienmärkte auf größerem Maßstab funktionieren. Wenn der Volumen der tokenisierten Aktien nach dem Aufbruch der Aufmerksamkeit nachlassen und weiterhin zum Kauf von RAY führt, dann war das 100%-Wochenergebnis eine Neubewertung des Gebührensystems des Exchanges. Wenn der Grindr-artige Volumen nur ein Anstieg während der Einführungsphase war und der Memecoin-Wert weiter sinkt, dann hat das Token bereits deutlich über den Marktpreisen für RAY lag.

Egal wie auch immer: Die beiden Zahlen im Titel – der 90-prozentige Anteil am Memecoin und der etwa 100-prozentige Anstieg – sind nur indirekt miteinander verbunden. Die Behauptung bezüglich der Dominanz ist der umstrittene, abnehmende Teil der Geschichte; der Anstieg wurde durch etwas ganz anderes verursacht. Es ist wichtig zu wissen, worum es eigentlich geht.