Der Rally ist ein „Bounce“ – und Toms 150.000-Dollar-Angebot ist eine Wette auf zwei Faktoren.

Der bekannteste Krypto-Bull von Wall Street hat eine Schlagzeile für Sie. Tom Lee, Co-Gründer von Fundstrat, sagt, dass der aktuelle Krypto-Boom…Nur in seiner „ersten Welle“ werden die Institutionen sich auf einen starken Aufschwung im vierten Quartal vorbereiten. Zudem könnte der Preis von Bitcoin auf 150.000 Dollar ansteigen.– Ungefähr das Doppelte von dem, was es heute handelt.

Bevor man irgendetwas auf Grundlage dieser Annahmen tut, schauen Sie sich erstmal an, was die „Erste Welle“ eigentlich bedeutet. Der Bitcoin-Kurs liegt heute bei etwa 77.000 Dollar – das ist etwa 38% unter dem Höchstwert von 125.500 Dollar im letzten Jahr. Die Bewegung, die Lee als „Erste Welle“ bezeichnet, ist eher eine Aufwärtsbewegung nach einem tiefen Einbruch – ein Anstieg von etwa 23% innerhalb von zwanzig Tagen – und keine weitere Erhöhung des Allzeithochs. Das ist das Erste, was man bei dieser Annahme beachten sollte: Es handelt sich dabei um eine Aufwärtsbewegung, die als Beginn einer neuen Phase angesehen werden kann.

Die wichtigere Frage ist: Was mit dieser „Anfrage“ eigentlich gemeint ist. Wenn man das genauer betrachtet, dann ist die „Erste Welle“ keine Bewegungskraft – es handelt sich dabei um eine kurze Liste von Bedingungen, von denen jede einzelne überprüfbar ist und bei der jede von ihnen auch scheitern kann.

Beginnen wir mit der Fed. Lee ruft an.Die Sitzung der Federal Reserve am 15. September ist ein „Pivot-Punkt“. Sein Grundannahme ist, dass die Fed die Zinsen stabil hält.Falls das der Fall ist – und falls die Arbeitsmarktdaten sowie die Inflationsdaten schwach sind – dann argumentiert er, dass die Märkte „sehr stark“ steigen könnten. Doch hier fehlt die Information, die in der Schlagzeile nicht erwähnt wird: Lee hat seine Ankündigung bezüglich einer Korrektur der Märkte nicht aufgegeben.Er hat es nur auf Oktober verschoben – der S&P 500-Kurs erreicht dabei einen Tiefpunkt von fast 7.300.Falls das Szenario für September falsch ist. Seine eigene Ansicht ist zweigeteilt – die Rally wird zum Scheitern verurteilt, sobald die Fed die Zinsen erhöht.

Dann prüfen Sie die Institutionen, von denen im Titel die Rede ist – sie würden „große Beträge investieren“. Die Daten sind zwar echt, aber weniger detailliert als die Darstellung. Der größte Bitcoin-ETF verzeichnete im letzten Monat etwa 3 Milliarden Dollar an Netinzahlungen – das unterstützt die Annahme, dass die Institutionen wieder zurückkehren. Doch über einen Zeitraum von drei Monaten zeigt derselbe Fonds keine nennenswerten Netinzahlungen.RückzahlungEs handelt sich um einen kleinen Abfluss von Kapital. Das, auf das Lee sich bezieht, ist ein sehr neuer Phänomen – kein etabliertes Phänomen.

Dann gibt es noch den Katalysator, der außerhalb seiner Kontrolle liegt. Lee nennt den CLARITY-Akt – ein Gesetz zur Marktstruktur, das Bitcoin und Ethereum als Rohstoffe klassifiziert – als einen Vorteil für das vierte Quartal.Es wurde im Juli 2025 mit Unterstützung beider Parteien im Repräsentantenhaus verabschiedet.DannEs ist im Senat blockiert – es befindet sich seit Monaten in einem Ausschuss. Das Problem entsteht durch eine Auseinandersetzung bezüglich der Zinsen für Stablecoins.Es handelt sich um eine aktuelle Gesetzgebungsentscheidung – ohne feste Datumsempfehlung im Kalender.

Der Kern des Arguments ist wirklich begründet.„Es gibt nur sehr wenige Menschen, die tatsächlich Kryptowährungen halten“, sagt Lee. „Deshalb kann Bitcoin leicht sechsstellige Werte erreichen.“Niedrige Besitzverhältnisse bedeuten tatsächlich mehr Freiraum für Entwicklung. Doch das gilt auch für die Zeit, in der der Bitcoinwert 38 Prozent unter seinem Höchstwert lag – ein Jahr später. Niedrige Besitzverhältnisse sind somit ein Grundzustand dieses Vermögens, keine Veränderung davon.

Was die gesamte Prognose für einen Investor bedeutet, der eher beobachtet als nachjagt, ist folgendes: Die Zahl von 150.000 Dollar ist nicht das Wichtigste – es sind vielmehr die Bedingungen, die er genannt hat. Man sollte auf die Entscheidungen vom 15. September sowie auf die Arbeits- und Inflationsdaten achten, die vorher veröffentlicht wurden. Man sollte auch darauf achten, ob die Einnahmen aus dem ETF über den Quartal hinweg positiv bleiben. Und man sollte auf die einzige Variable achten, die kein Fondsmanager kontrollieren kann – nämlich ob der Senat tatsächlich den CLARITY-Beklag den Weg geben wird. Eine Prognose ist nur so gut, wie die Bedingungen, die sie beschreibt. Lee hat seine eigenen Bedingungen genannt – das ist das, was man überprüfen kann.