Warum ein profitabler Krypto-Unternehmer die Hälfte seiner Schweizer Mitarbeiter entlässt

Bitcoin Suisse, einer der ältesten und bekanntesten Namen im schweizerischen Kryptofinanzwesen, sagte:Es werden bis zu 60 von den 120 Arbeitsplätzen in der Schweiz abgeschafft.undSchließt sein Softwareentwicklungsbüro in Kopenhagen.Auf den ersten Blick scheint es, als wäre es ein „verkleinerter Überlebender“, der versucht, die Situation zu bewältigen nach einem schwierigen Moment. Die Zahlen dahinter erzählen jedoch eine andere Geschichte.

Das Unternehmen mit Sitz in ZugGegründet im Jahr 2013Es hatten insgesamt etwa 200 Mitarbeiter weltweit – diese wurden durch Kürzungen reduziert. Die Niederlassungen befanden sich in Liechtenstein, Abu Dhabi und Bermuda. Die letzten Geschäftsjahren waren profitabel.Von einem Nettogewinnverlust von 13 Millionen CHF im Jahr 2023 bis zu einem Nettogewinn von 16 Millionen CHF im Jahr 2024 – mit einem Anstieg der Umsatzgröße um 56 Prozent.Und im Jahr 2025 wurde wieder ein Gewinn in Millionenhöhe erzielt. Ein Unternehmen, das nach zwei erfolgreichen Jahren fast die Hälfte seiner Mitarbeiter abmaß, muss sich nicht darum kümmern, zu überleben. Es versucht vielmehr, seine Strategie zu ändern – und die Richtung dieser Veränderung ist ein wichtiger Hinweis.

Die Managementseite betrachtet das als Wachstum. Das Unternehmen behauptet, dass…Umbildung von einer „hauptsächlich schweizerischen Krypto-Unternehmung“ zu einem internationalen Finanzdienstleistungsunternehmen.Und sein Leiter, Andrej Majcen, betont, dass die Kürzungen eher ein strategischer Investitionsschritt sind – und keine Reaktion auf monatelange Schwäche im Kryptomarkt.Das Unternehmen verfügt über einen „erheblichen Schutz“.Man muss die Marktphasen durchstehen können. Unterstellt man dem, dass es sich dabei um eine Entscheidung des Gründers handelt, um einen Wechsel vorzunehmen… Als Beweis kann man die Veränderungen im Personalbestand betrachten: Die Abteilungen für Back-Office-, Verwaltungs- und Softwareaufgaben werden zusammengeführt – zu einem bestehenden Standort in Bratislava sowie zu einem neuen Standort in Vietnam. Dort kann das gleiche Arbeiten zu deutlich niedrigeren Kosten erfolgen. Die Mitarbeiter, die mit den Kunden zusammenarbeiten, bleiben hingegen in Zug.

Das ist der eigentliche Kern der Geschichte. Bitcoin Suisse macht den größten Teil seines Geldes auf die gleiche Weise wie ein Broker: durch Handelsspreads, Custody-Kosten und Einnahmen aus dem Staking der von ihm gehaltenen Vermögenswerte.Mit einem Vermögen von über 5 Milliarden CHF unter der Aufsicht des Instituts.Rund 2 Milliarden CHF werden darauf gesteckt. Die Einnahmen aus dem Handel und der Verwaltung von Vermögen sind stark von den Marktentwicklungen abhängig – sie sind im Jahr 2023 während des „Krypto-Winter“ zurückgegangen, aber im Jahr 2024 wieder gestiegen. Doch nun steht sie vor einer strukturellen Bedrohung, die sie nicht kontrollieren kann. Die größten Banken der Welt beginnen, dieselben Dienstleistungen anzubieten, die Bitcoin Suisse so besonders machen.UBS bereitet sich darauf vor, Bitcoin und Ether für wohlhabende Schweizer Kunden anzubieten.Morgan Stanley hat die Kryptowährungen für alle seine Vermögensklienten zugänglich gemacht. Andere Anbieter wie UniCredit expandieren in den Bereichen Kryptowährungsverwahrung und Brokerage. Wenn ein Vermögensmanager mit einem Vermögen von 7 Billionen Dollar um dieselben Geschäfte konkurriert, ist es schwierig für einen unabhängigen Kryptowährungsbroker, seinen Umsatz zu halten.

Der Schwenk ist also sinnvoll als Versuch, sich in die Wertschöpfungskette hochzubewegen: Man sollte die Beziehungen zu Kunden beibehalten, Vermögensverwaltung und Asset-Management anbieten – anstatt nur Handel auszuführen – und den teuren Schweizer Bürobetrieb reduzieren, der nicht mehr durch einen Umsatzanstieg im Bullenmarkt gerechtfertigt werden kann. Die Kostenoptimierung – das Verlegen des Büros nach Slowakei oder Vietnam, wo die Kosten niedriger sind und die Regulierungsvorschriften unterschiedlich sind – ist die unscheinbare Seite dieser Strategie. Man sollte die fixen Kosten pro Umsatzbetrag reduzieren und stattdessen eine regelmäßige Vermögensverwaltungsgebühr verwenden, anstatt einer volatilen Handelspreisdifferenz.

Die ehrliche Warnung ist, dass die Vorstellung von „Wachstum, nicht Problemen“ nicht überprüfbar ist und deshalb skeptisch betrachtet werden sollte. In der Offenlegung wird nicht unterschieden zwischen organischem Wachstum und Kostensenkungen, die durch die Entlassungen entstehen. Eine profitable Firma hat am wenigsten zu verlieren, wenn sie ihre Geschäftsidee auf eine beeindruckende Weise darstellt. Der strategische Wandel birgt jedoch auch Risiken: Im Bereich des Vermögensmanagement haben die großen Banken genau das, was sie brauchen – Vertrauen und Größe. Bitcoin Suisse hat jedoch keine Banklizenz.Die Schweizer Regulatoren hielten seine Antragstellung im Jahr 2021 für unzureichend – teilweise aufgrund von Bedenken bezüglich der Bekämpfung von Geldwäsche.Seitdem haben sie regulierte Standorte in Liechtenstein, Abu Dhabi und Bermuda errichtet – aber das ist nur eine Art „Stützpunkt“, kein echter Schutzwall.

Für den US-Retail-Investor könnte das Wichtigere sein, dass man diese Aktie nicht kaufen kann. Bitcoin Suisse wird weiterhin privat gehalten.Eine mögliche Auflistung war immer ein ausgedrückter Wunsch – doch sie war mit der Erlangung einer Banklizenz verbunden.Später zog sich das Unternehmen zurück – und es gibt keine Aussicht auf eine Wiederbelebung. Deshalb sollte das Unternehmen eher als ein Sektorindikator betrachtet werden, nicht als Holdingunternehmen. Es geht dabei darum, dass der Wert im Kryptofinanzsektor sich auf zwei Pole konzentriert: die regulierten Anbieter mit Vertriebsmöglichkeiten und die kosteneffizienten Anbieter, die ihnen helfen können. Die mittleren Brokerunternehmen, die einst Pioniere waren, werden nun unter Druck gesetzt. Ein profitabler Pionier, der die Hälfte seiner Mitarbeiter abzieht, ist eine Bestätigung dafür, dass das Geschäft, das er erfunden hat, nicht mehr genug Erträge bringt, um weiterhin kostspielig und unabhängig zu bleiben. Das ist eine nützliche Perspektive für alle, die entscheiden müssen, welche Kryptounternehmen wirklich langfristig bestehen können.