Der Preis dafür, Nein zu Meta zu sagen

An dieser Stelle ist „fork“ eine Zahl. Meta hat den Aktionären einfach mitgeteilt, wie viel das Jahr kosten wird: die Kapitalausgaben liegen im Bereich…130 Milliarden und 145 Milliarden – der Mindestwert wurde von 125 Milliarden aufgestiegen.In dem Moment, in dem der freie Cashflow um etwa 23 Prozent im letzten Jahr auf etwa 38,5 Milliarden Dollar gefallen ist, bleiben die Umsätze weiterhin hoch – das Werbeprogramm läuft immer noch. Das ist nicht das Problem. Das eigentliche Problem ist: Wer entscheidet, ob die Kosten gerechtfertigt sind – und wer dann bezahlen muss, wenn sie es nicht sind.

Dreizehn Prozent des Geldes, Sechzig-One Prozent der Stimmen

Lesen Sie die Eigentumsaufstellung – zwei Personen behaupten, denselben Geldbetrag zu besitzen. Der gewöhnliche Aktionär hat eine Verarbeitungsmaschine gekauft und trägt den größten Teil des Risikos – etwa 87 Prozent der Kosten. Der andere Eigentümer trägt etwa 13 Prozent der Kosten – aber er übernimmt nur einen geringen Anteil des Risikos.61 Prozent der Stimmen.

Dieser Unterschied ist nicht auf die Tatsache zurückzuführen, wer mehr Aktien gekauft hat. Es handelt sich vielmehr um die Struktur, die Meta bei ihrer IPO im Jahr 2012 gewählt hat.Die B-Klasse-Aktien haben jeweils zehn Stimmen.Während die an der Börse gehandelten Class-A-Aktien nur eine einzige Anzahl von Stimmen haben, hält Mark Zuckerberg die überwiegende Anzahl der Stimmen der Class-B-Aktien.Etwa 99,7 Prozent von ihnen.Durch den eigenen Vertreter der Firma. Das praktische Ergebnis ist, dass…Er kann nicht gegen seinen Willen als CEO entfernt werden. Die Vorschläge, die Struktur zu verändern, scheitern immer wieder – schließlich reichen nur seine Stimmen aus, um sie abzuwenden.Es wird davon ausgegangen, dass der Gründer die Stimme des Unternehmens vertritt. Auf der Eigentumsliste steht jedoch, dass die Meinungen der meisten Eigentümer nur fakultativ sind.

Wie hoch die Kosten für das Vokabular sind

Die Sprache ist eine Mission.Zuckerberg verfolgt das Ziel der „Superintelligenz“ – er entwickelt einen Meta-AI-Assistenten sowie intelligente Brillen mit KI-Funktionen.Und die gesamte Anstrengung wird durch Werbung finanziert. Generationen werden durch solche Entscheidungen definiert. Doch man muss den Wortschatz in die konkreten Mechanismen und die Formulierungen der Sätze übersetzen. Ein Gründer, der 61% der Stimmen und 13% des Geldes in den Händen hat, verwendet das Geld anderer Menschen für seine eigenen Ziele – ohne eine Aktionärsversammlung, die eine Pause einlegen könnte. Das ist etwas, worüber der Käufer entscheiden sollte: Kein institutioneller Eigentümer weigert sich dagegen – schließlich stand die Weigerung nie auf der Liste der möglichen Entscheidungen.

Das einzige „Nein“ im Wahlverfahren ist die Verkaufung.

Für einen Meta-Aktionär ist „nein“ ein Wort, das in der Abstimmung nicht vorkommt. Die einzige Möglichkeit zur Ablehnung ist die, die Geld kostet. In den letzten zwölf Monaten ist der Aktienkurs um etwa 12% gefallen – selbst nach einem kurzen Anstieg. Der Kurs bewegt sich zwischen etwa 520 und 785 Dollar und liegt aktuell bei etwa 665 Dollar. „Nein“ zu sagen bedeutet also, Geld auszugeben für ein Jahr, in dem bereits viel Leid entstanden ist. „Ja“ zu sagen bedeutet, eine Investition vorzunehmen, deren Kosten weiter steigen – ohne dass es eine Entscheidung gibt. Die Falle ist, dass beide Antworten dazu führen, dass man bezahlen muss – einerseits am Preis des Verkaufs, andererseits mit dem Geld, das aus dem Gebäude entsteht.

Das Gesetz hat bereits einen Mitunterzeichner.

Und die Umsetzung erfolgt in Richtung des Bilanzes – dadurch ändert sich schließlich, zu wem die Rechnung gehört. Meta hat eine Datenzentrum-Anlage für seinen Standort in El Paso, Texas eingerichtet.80 Prozent werden von BlackRock gehalten, 20 Prozent von Meta.; Das Fahrzeug Blue Owl erledigt eine ähnliche Arbeit beim Gigawatt-Louisiana-Projekt – das Projekt ist mehr als 50 Milliarden Dollar wert.Die angegebene Nutzenquote scheint klarer zu sein – und die Partner erhalten Aktien im Tausch dafür. Das Geld verlässt die Firma auf jeden Fall. Was sich ändert, ist, wer an den zukünftigen Gewinnen beteiligt wird – und wer dazu nicht wählen darf.

Wenn das Wetten richtig ist, wird eine Rückerstattung erfolgen. Es wird berichtet, dass Meta…Es gibt Gespräche bezüglich des Leasings von Rechenkapazitäten an Anthropic – ein Geschäft, das bis zu 10 Milliarden Dollar wert sein könnte.Über zwei Jahre hinweg soll der KI-Assistent von dem Werbeunternehmen bezahlt werden, das weiterhin aktiv ist. Das Problem ist jedoch, dass die Berechnungen bereits auf der Seite angezeigt werden: Im letzten Jahr überstieg die Kapitalausgabe die operativen Cashflows, und der freie Cashflow sank entsprechend. Bei den großen Technologieunternehmen ist die Last enorm und steigt weiter an.Die Ausgaben werden in diesem Jahr voraussichtlich 700 Milliarden Dollar betragen. Laut den Schätzungen von Morgan Stanley wird es im nächsten Jahr 1 Billionen Dollar sein..

Wer erhält die Rechnung?

Das ist die Frage, auf die der Preis für ein „Nein“ eine Antwort lässt. Wenn das Nutzenprodukt der KI höher ist als der Cashwert, dann erhalten die Aktionäre, die ihre Aktien behalten haben, Geld – und die Struktur wird dabei nur eine Nebenrolle spielen. Falls es hinterherhinkt…Rund 1,4 Billionen Dollar in Strafen, die vier Bundesstaaten wegen Jugendabhängigkeit fordern.Oder ein langsames Ad-Marktumfeld – oder die Belohnungen kommen zuerst an, viel langsamer als versprochen. Die Rechnungen fallen auf Menschen drauf, die nie für das Projekt gestimmt haben und ohne die Verluste des Jahres nicht davonkommen können.

In der Wahlurne steht nur ein Name. Alles andere betrifft die Entscheidung, zu gehen – und das erfordert ein ganzes Jahr Geduld. Die Investoren können selbst entscheiden, welche Kosten sie tragen müssen. Was sie nicht wählen können, ist, wer die Scheine unterschreiben wird.