Der Pool, der eine Dezentralisierung versprach – er hat die Bremsen betätigt.

Sie denken wahrscheinlich, dass ein Bitcoin-Mining-Pool nur eine technische Einheit ist – eine neutrale Koordinierungsstelle, ähnlich wie ein Load-Balancer für Computer, die gerade Bitcoin mineren. Das Pool kümmert sich nicht darum, was Sie mit Ihren Maschinen machen; es zahlt Ihnen einfach einen fairen Anteil, wenn jemand einen Block findet. Das ist eine klare Sichtweise. Doch das ist auch genau der Teil, den OCEAN zerstört hat.18 Stunden.

Anfang August 2026 wurde OCEAN gegründet – ein Krypto-Mining-Pool, der von dem langjährigen Bitcoin-Entwickler Luke Dashjr gegründet wurde und von…6,2 Millionen Dollar an Startfinanzierung unter der Leitung von Jack DorseyMan hat einige der Benutzerressourcen des Systems leise umgeleitet – von der Haupt-Bitcoin-Chain auf eine separate, gescheiterte Version der Blockchain, die als „BIP-110-Minderheitenkette“ bezeichnet wird. Die Miner glaubten, dass ihre Maschinen nun auf das Standard-Bitcoin-Netzwerk ausgerichtet seien. Tatsächlich wurde jedoch ihr Hardware verwendet, um Blöcke in dieser nutzlosen Experimentation zu mineren – dabei wurden nur zwei Blöcke erzeugt, und es gab praktisch keinen wirtschaftlichen Wert.

Als die Community erfuhr, dass die Umleitung ohne ausdrücklichen Einwilligung stattgefunden hatte, reagierte sie sofort. Der Pool wurde als „Hijacking“ bezeichnet – also als eine Art Betrug durch die Miner. Der CEO von Blockstream, Adam Back, forderte, dass die finanziellen Verluste von Dashjr’s eigenem Gehalt abgezogen werden sollten.Dashjr und der Leiter der Kommunikationabteilung bei OCEAN nahmen das, was sie „Sabbatical“ nannten – vorübergehende Freistellungen als Vorsitzender, CTO und Leiter der Kommunikationabteilung.Die Reputation des Pools – die ausschließlich auf der Aussicht beruhte, dass die Kontrolle wieder an die einzelnen Bergleute zurückgegeben werden würde – zerfiel.

Was Sie denken, dass ein Mining-Pool tut – und was er tatsächlich kontrolliert.

Lassen Sie die Abkürzungen für dreißig Sekunden beiseite. Das ist das Bild, das die meisten Investoren haben: Die Bitcoin-Mining-Prozess erfolgt allein. Ihr Computer versucht, ein Rätsel zu lösen. Wenn es erfolgreich ist, bekommt man Geld. Eine Gruppe von Leuten sorgt dafür, dass die Auszahlungen fair sind.

Das Bild löscht die Maschine darunter.

Die Solo-Mining-Methode ist mathematisch gesehen für jemanden ohne einen Lagerraum voller ASICs nicht möglich. Das Bitcoin-Netzwerk passt seine Schwierigkeit an, sodass Blöcke etwa alle zehn Minuten gefunden werden – unabhängig von der Gesamtmenge an Rechenleistung, die vorhanden ist. Im Moment wird diese Gesamtleistung in Exahashes gemessen – also in Quintillionen von Annahmen pro Sekunde. Eine einzelne Maschine oder sogar eine kleine Unternehmung könnte in einem Jahrzehnt keinen Block finden.

Pools lösen dieses Problem, indem sie alle Vermutungen zusammenfassen und die Belohnung proportional verteilen. Es funktioniert so, als würden mehrere Personen gemeinsam Lotterielose kaufen. Anstatt dass eine Person einmal im Jahr 1.000 Dollar gewinnt, bekommt jeder Person täglich 3 Dollar. Der Poolbetreiber erhält eine kleine Gebühr für die Durchführung des Services.

Aber das ist etwas, was die Lotterien-Analogie übersieht: Jemand muss entscheiden, welche Lotterie man kaufen will.

Markieren Sie nun die Eigenschaften/Props.

Bei Bitcoin enthält jeder Block Transaktionen. Der Poolbetreiber entscheidet, welche Transaktionen in den Block aufgenommen werden, der von den Minern geminedet wird. Das bedeutet, dass der Poolbetreiber tatsächlich entscheidet, welche Transaktionen bestätigt werden und welche nicht. Der Poolbetreiber kann die Transaktionen kontrollieren, priorisieren oder die Mining-Anstrengungen lenken. Es handelt sich dabei nicht um eine passive Instanz – sondern um einen „Gitterwächter“.

• MinerEr besitzt die Hardware, zahlt die Stromkosten und liefert die Rechenleistung.
• PoolEs erstellt das Block-Template, weist den Minern an, wo sie ihre Schätzungen anstellen sollen. Dabei wird eine Gebühr erhoben – in der Regel 1–3%.
• PoolbetreiberEs entscheidet über die Auswahl der Transaktionen, die Struktur des Blocks sowie auf welcher Kette das Minen stattfindet.
• Uhr→ Es werden alle ~10 Minuten Blocken erstellt. Wenn man die falsche Kette minieren will, ist jeder Block eine verschwendete Energiequelle.

Der Vorteil von OCEAN war gerade darin, dass es versuchte, diese Machtstruktur zu verändern. Ihr Hauptprodukt hieß DATUM.Dezentralisierte Alternative-Muster für universelle KryptowährungenEs wurde so konzipiert, dass die einzelnen Miner ihre eigenen „Block-Templates“ erstellen können – anstatt das zu akzeptieren, was der Poolbetreiber ihnen gibt. Die ganze Strategie bestand darin, dem Pool weniger Vertrauen entgegenzubringen.

Dann nutzte die Führung von OCEAN ihre Position, um den Hashrate-Ausgleich auf eine kleinere Kette umzuleiten – während der Kontroverse bezüglich des BIP-110-Protokolls. Es handelte sich dabei um eine Debatte darüber, wer über die Inhalte der Bitcoin-Blöcke entscheiden kann. Die Ironie war für alle Anwesenden sichtbar – außer offenbar für die Leute, die das getan haben.

Was war BIP-110 und warum war es wichtig?

BIP-110 war eine Vorschlag, bestimmte Arten von Datenverarbeitung auf der Bitcoin-Blockchain vorübergehend einzuschränken.Konkret zielte es auf die sogenannten „Inscriptions“ ab – kleine Datenpakete, die in Transaktionen verwendet werden. Diese werden häufig für digitale Kunstwerke, Tokens und On-Chain-Meldungen verwendet. Die Befürworter argumentierten, dass die Inscriptions das Netzwerk überlasten und die Gebühren für normale Zahlungen erhöhen. Die Gegner hingegen behaupteten, dass BIP-110 ein gefährliches Vorbild schaffen könnte, wer entscheiden soll, was mit Bitcoin gesagt werden darf.

Der Vorschlag war auf eine wichtige Weise ungewöhnlich: Er senkte den Schwellenwert für das Signal von Minern von 95 % auf 55 %. Das bedeutete, dass eine Minderheit der Miner einen Konsenswechsel herbeiführen konnte. Zudem wurde der Standardzustand „FEHLGESCHLAGEN“ abgeschafft – das bedeutet, dass nach Beginn des Prozesses kein automatischer Rückzug möglich war.

Eine kleine Gruppe namens Roughnecks versuchte, BIP-110-Blöcke auf einer separaten Kette abzubauen – beginnend bei…Block 961.632Sie schafften es zwar bis zu zwei Blocks, doch gaben sie dann auf – denn sie hatten die enorme Minerungsschwierigkeit von Bitcoin in Anspruch genommen, ohne über genügend Hashrate zu verfügen, um diese Schwierigkeiten zu bewältigen. Die Fork blieb stehen. Es war wirtschaftlich nicht mehr möglich weiterzumachen.

Und hier passt OCEAN ins Bild:Die OCEAN-Technologie von DATUM wurde von den Roughnecks verwendet, um diese beiden „minoritätsbasierten“-Blöcke abbauen zu lassen.Dann begann OCEAN selbst, den Hashrate von einigen Benutzern auf dieselbe Kette umzuleiten – ohne dass diese Benutzer das offensichtlich wissen oder zustimmen. Ihre Maschinen verbrauchten Strom, um auf einer Kette Blöcke zu schürfen, für die niemand bezahlen würde.

Führen Sie die Zahlen aus.

Eine typische Bergbauoperation, die über OCEAN abläuft, kann etwa 500 Terahashes pro Sekunde liefern. Bei der aktuellen Netzwerkkomplexität entspricht das etwa 0,04% der Gesamthashrate des Netzwerks. Über 18 Stunden hinweg erfolgt die Bergbauaktivität auf einem „toten“ Netzwerk.

• Verbrauchte Elektrizität:Rund 150–300 Dollar für eine kleine Operation – abhängig von den Energiekosten.
• Erhaltener Lohn:Null. Blöcke auf einer Minoritätskette, die keine Adoption erfahren haben, sind wertlos.
• Opportunitätskosten:Diese gleichen Maschinen hätten in dieser Zeit ihren angemessenen Anteil an den Belohnungen für die Hauptkettenblöcke erhalten.

Für eine große öffentliche Bergbauunternehmung mit tausenden von Maschinen erhöhen sich die Zahlen linear. Wenn 1 Prozent der Hashrate eines Unternehmens 18 Stunden lang nicht genutzt wird, entsteht ein Verlust – sowohl in Form des verbrauchten Stroms als auch in Form der verpassten Blockbelohnungen. Das ist eine direkte Belastung für das bereits knappe Gewinnmarge des Unternehmens.

Die eigentliche Struktur, über die niemand spricht

Hier ist das Mechanismus, der für Investoren, die öffentlich gehandelte Minenaktien besitzen, von Bedeutung ist.

Bitcoin-Mining-Pools sind nicht an der Börse gehandelt. Man kann keine Aktien von OCEAN oder Foundry kaufen. Doch alle an der Börse gehandelten Mining-Unternehmen – wie Marathon Digital, CleanSpark, Iron Creek, Cipher Mining und viele weitere – nutzen Mining-Pools, um ihre Maschinen zu betreiben. Sie sind vollständig auf die Arbeit der Pool-Operatoren angewiesen, die die Blocks erstellen, die Belohnungen verteilen und – ganz wichtig – dafür sorgen, dass die Maschinen auf der richtigen Kette gearbeitet werden.

Die vier größten Pools kontrollieren…Rund 73 Prozent des Gesamtzahlkopfschlags von Bitcoin.Foundry führt an.etwa 24%AntPool, F2Pool und einige weitere sind für den größten Teil der restlichen Menge verantwortlich. OCEAN machte vor dem Vorfall etwa 0,5% aus.

Das bedeutet, dass die Unternehmen, mit denen man auf der NASDAQ handeln kann, strukturell von den Unternehmen abhängig sind, mit denen man nicht handeln kann. Öffentliche Mining-Unternehmen wählen, mit welchem Pool sie verbunden werden sollen – aber sobald sie verbunden sind, vertrauen sie dem Pooloperator auf die gleiche Kontrollemacht, die die Leiter von OCEAN ausnutzten. Der Unterschied liegt in der Größe: Wenn Foundry oder AntPool etwas Ähnliches tun würden, wäre die Auswirkung 50 Mal größer.

Wo das zusammenbricht

Die Analogie zwischen „Pool als Gatekeeper“ und „Pool als neutrale Koordinatorin“ bricht genau dort ab, wo die Anreize unterschiedlich sind. Ein wirklich neutraler Pool hat keine Meinung dazu, welche Änderung der Schleife oder des Protokolls vorgenommen werden soll. Doch die Betreiber des Pools sind Menschen – nicht Router. Luke Dashjr war gleichzeitig Entwickler von Bitcoin Core, Redakteur für die BIP-110-Vorschläge sowie Vorsitzender eines Mining-Pools. Drei Rollen mit drei möglicherweise konkurrierenden Anreizen – zusammengefasst in einer Person.

Das DATUM-Protokoll war dazu entwickelt, genau dieses Arten von Konzentrationen zu verhindern. Ironischerweise wurde die Technologie von OCEAN selbst verwendet, um die „minority-chain-Blocks“ abzubauen. Das Tool, das dazu diente, die Dezentralisierung zu fördern, wurde stattdessen genutzt, um zentrale Entscheidungen zu treffen.

Was ändert sich für den Leser, der Anteile an Bergbauunternehmen besitzt?

Es handelt sich nicht um eine Geschichte über das Auswählen von Aktien. OCEAN ist schließlich kein börsennotiertes Unternehmen. Dashjr hat keine Aktien, die man verkaufen könnte. Doch dieses Vorfall zeigt eine strukturelle Abhängigkeit auf, die jeder Investor in Mining-Aktien überprüfen sollte.

Die Frage, die man bei jeder öffentlichen Bergbaugesellschaft stellen sollte, lautet:Welchen Pool nutzen sie? Und was passiert, wenn dieser Pool eine schlechte Entscheidung trifft?

Die Antwort ist wichtig – schließlich ist die Konzentration der Pools strukturell, nicht zufällig. Vier Pools bearbeiten etwa 73% aller Blöcke. Der größte Pool ist Foundry – eine Tochtergesellschaft von Digital Currency Group. Das ist ein privates Unternehmen mit eigenen Ansichten bezüglich der Zukunft von Bitcoin. Wenn ein Poolbetreiber beschließt, auf der falschen Kette zu miningen, bestimmte Transaktionen zuzensieren oder Gebühren vom Netzwerk zu erhalten, dann haben die an diesem Pool beteiligten Unternehmen keine Stimme, um das zu verhindern. Sie können einfach nicht mehr Belohnungen erhalten.

Der Zusammenbruch von OCEAN nach dem BIP-110-Ereignis zeigt, was passiert, wenn der Vertrauen in den Betreiber des Pools verschwindet. Die Miner flohen. Die Führung trat zurück. Der gesamte Versprechungen des Pools – „Wir geben die Kontrolle an Sie zurück“ – erwiesen sich als genau das Gegenteil dessen, was in der Praxis geschah.

Für den Pool, der nur 0,5 Prozent der Netzwerkausdehnung ausmacht, blieb der Schaden in Grenzen. Für die vier Top-Pools wäre ein ähnlicher Vorfall jedoch ein Problem auf ganzem Sektor.

Eine Prüfung – ein Warnsignal

Die Prüfung:Überprüfen Sie, welchen Pool jede öffentliche Krypto-Mining-Firma verwendet. Prüfen Sie außerdem, ob ein einziger Pool die Mehrheit der Hashrate ausmacht. Die Diversifizierung auf verschiedene Pools ist eine Art von Risikomanagement – genauso wie die Diversifizierung zwischen den Minern. Denn die Betreiber der Pools sind ebenfalls Risikopartner, genau wie jeder andere Teilnehmer im Netzwerk.

Warnung:Die Verständnis dieser Mechanismen bedeutet nicht, dass man vorhersagen kann, welcher Pool sich schlecht verhält und wann das passieren wird. OCEAN war der Pool, der sich auf Dezentralisierung auszeichnete. Wenn der ideologische Führer ohne Zustimmung die Hashrate umleiten konnte, dann ist die Anreizstruktur wichtiger als das Markenimage. Die „versteckte Maschine“ im Bitcoin ist nicht der Blockchain. Es sind die wenigen Poolbetreiber, die entscheiden, welche Blöcke erstellt werden – und bisher haben sie nie eine Börse benötigt, um ihre Entscheidungen zu treffen.