Die Planet’s Tanager-2-Lieferungen fördern den Methanhandel. Die Aktien haben bereits ihren Preis festgelegt.

Einige Tage vor der Berichterstattung über die Gewinne hat Planet Labs eines seiner interessantesten Satelliten auf einen Lastwagen geladen. Das Unternehmen hat den Tanager-2 – seinen zweiten hyperspektralen Satelliten – sowie 18 SuperDoves zum Startort transportiert. Diese werden anschließend mit dem SpaceX-Transporter transportiert werden.

Auf den ersten Blick ist das die langweiligste Art von Raumnachrichten: Eine gewöhnliche Pressemitteilung über eine Lieferung, die niemanden wirklich interessiert. Wenn man genauer hinschaut, gibt es dort einen echten Meilenstein – das Geschäft mit der Methanerkennung wird seit zwei Jahren von Satelliten unterstützt, die von Philanthropen finanziert werden. Es geht also darum, wer für das, was er sieht, bezahlt – und ob diese Kundenabrechnungen nachhaltig sind. Auch die Frage, ob Tanager-2 funktioniert, ist nicht wichtig.

Der Tanager macht keine Fotos auf die gleiche Weise wie die Satelliten von Planet’s Dove. Seine Instrumente sind…Ein Bildspektrometer, der das reflektierte Sonnenlicht in etwa 424 verschiedene Farbbanden zwischen sichtbarem Licht und Kurzwelleninfrarot aufteilt – mit einer Auflösung von 30 Metern.Methan ist für normale Kameras unsichtbar. Doch es absorbiert bestimmte Wellenlängen – ein sogenanntes „Spektralmerkmal“. Das Merkmal ermöglicht es, den „unsichtbaren Leck“ zu finden – und damit auch eine Art „Pixel“, mit dem man Geld verdienen kann.

Tanager-1 hat seitdem Lecks entdeckt.Er erreichte im August 2024 die Umlaufbahn auf einer SpaceX-Transporter-Mission von Vandenberg.Im ersten Jahr bestätigte es das.Mehr als 5.500 Methan- und CO2-Ströme aus fast 3.200 QuellenIm September letzten Jahres hat Planet die Daten zum freien Verkauf bereitgestellt – dazu gehört auch ein Abonnementprodukt für die Permian- und Denver-Julesburg-Basen.

Folgen Sie nun dem Geld – denn die Kette zeigt viel über die Tiefe und Stärke dieser Produktlinie aus.

Der Gründerkunden ist keine Ölgesellschaft oder eine Bundesbehörde, die Planet direkt zahlt. Es handelt sich um Carbon Mapper – eine gemeinnützige Organisation, die von dem Staat Kalifornien, dem Jet Propulsion Laboratory der NASA und Planet gegründet wurde, um Emissionen zu identifizieren und öffentlich bekanntzumachen. Planet besitzt eine…20 Millionen Dollar für eine Datenlizenzvereinbarung mit Carbon Mapper – ab 2026 bis 2030.Es handelt sich um echte Geldmittel – allerdings sind sie auf fünf Jahre verteilt und betragen weniger als 5 Millionen Dollar pro Jahr.

Der größte Betrag, der bisher auf dem Tisch steht, gehört Kalifornien. Im Jahr 2025.Der California Air Resources Board investierte über drei Jahre hinweg 95 Millionen Dollar in Carbon Mapper.Es geht darum, Daten über Methan zu kaufen und zu verbreiten – Daten, die von den Tanager-Satelliten Planet gesammelt werden. Planet besitzt und betreibt diese Satelliten. Die Prozesse lassen sich wie folgt beschreiben: Kalifornien gibt das „Check“ aus → Die gemeinnützige Organisation verarbeitet die Daten → Planet stellt die Daten für die Nutzung bereit.

Beachten Sie, wer nicht in dieser Kette ist: Eine Bundesverordnung, die die Betreiber dazu zwingt, das Produkt zu kaufen.Die EPA hat im November 2024 strengere Regeln für Methan in der Öl- und Gasindustrie festgelegt.Und sie haben die „Waste Emissions Charge“ im Inflation Reduction Act in eine Gebühr umgewandelt – diese Gebühr soll von 900 auf 1.500 Dollar pro Tonne ansteigen. Der Kongress und die Regierung…Dieser Vorwurf wurde im März 2025 zurückgezogen.Und die zugrunde liegenden Berichtsregeln werden aktuell überprüft. Die bundesstaatliche Regelung in den USA, die dazu beitragen könnte, Lecks zu erkennen, ist heute schwächer als von den Berichten aus dem Jahr 2024 angekündigt. Was übrig bleibt, sind staatliche Mittel (Kalifornien), internationale Regeln sowie die eigene Wirtschaftslage des Betreibers – ein leckendes Rohr ist schließlich Produkt, das ausgestoßen wird; die Messungen helfen dem Betreiber dabei, es zu finden und zu verkaufen.

Dieses Angebotsbild ist nur die halbe Geschichte. Die andere Hälfte ist die Nachfrage. Hier werden die Abhängigkeiten in zwei sehr unterschiedliche Engpässe aufgeteilt – mit zwei verschiedenen Eigentümern.

Das erste ist das Instrument.Die Bildspektrometer auf den Tanager-Satelliten werden vom Jet Propulsion Laboratory der NASA hergestellt.Es handelt sich um ein Regierungslabor, das einmalige wissenschaftliche Geräte herstellt – nicht um eine Produktionslinie. Planet entwickelt die Raumfahrzeuge und betreibt deren Flotte. Der Satellit stammt von jemand anderem – es handelt sich dabei um einen Satelliten, der gemäß den Plänen der NASA gebaut wird. Die Zeitabstände zwischen den beiden Satelliten zeigen das deutlich. Tanager-1 flog im August 2024. Tanager-2 ist seitdem in das Programm aufgenommen worden – doch bis jetzt erreicht er noch nicht die Startrampe. Es liegt also eine etwa zwei Jahre lange Differenz zwischen den beiden Satelliten. In einem Unternehmen, in dem die Abdeckung des Marktes das Produkt ist, ist diese Differenz keine Kleinigkeit – sie zeigt vielmehr, wie schwierig es ist, einen solchen „knappen Knoten“ zu erreichen.

Das zweite Hindernis ist der „Schlucht“ des Planeten – und dieser gehört dem Planeten selbst. Jeder kümmert sich um die Daten des Tanager-Systems, weil diese mit den wichtigsten Ressourcen des Planeten verbunden werden können.Eine Flotte von mehr als 200 kleinen Satelliten, die täglich mit einer Auflösung von 3 Metern das gesamte Landoberfläche fotografieren.Dieser tägliche globale Veränderungsschicht hat…Eine Dekade an Kapital und etwa 600 Raumschiffe, um alles zu füllen.Niemand andere hat es, und niemand wird es auch bauen. Die Mikrokonstellation passt in einen Verteilungskanal – dessen Nachbildung jedoch äußerst kostspielig wäre. Das ist der stärkste strukturelle Grund dafür, dass das nicht geschehen soll.

Jetzt ist der Teil, den keine Pressemitteilung lösen kann. Es handelt sich um ein Unternehmen mit einem Wert von etwa 7 Milliarden Dollar – etwa 20-mal so viel wie die vergangenen Umsätze.Leitlinien für eine angepasste EBITDA-Zahl zwischen null und 10 Millionen US-Dollar für das gesamte Finanzjahr.EsVerloren wurden 138,9 Millionen Dollar nach GAAP-Basis.In seinem neuesten Berichtsquartal – trotzdem.Die Einnahmen stiegen um 42% auf 94,2 Millionen US-Dollar.Die Momentum-Entwicklung ist real: Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen betragen 816 Millionen Dollar – ein Anstieg von 81 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Managementleute haben ihre Jahresziele auf 425–441 Millionen Dollar erhöht.

Woher stammt die Zunahme eigentlich? Hauptsächlich nicht von den Satelliten, die in den Pressemitteilungen erwähnt werden.Das Geschäft mit der Verteidigung und dem Geheimdienstsektor des Planeten wuchs im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 65%.– Der Motor umfasst…Ein mehrjähriger Vertrag im Wert von 240 Millionen Euro mit der deutschen Regierung.NATO-Aufgaben, Expansion mit US-amerikanischen Sicherheitsbehörden…Schwedens erster souveräner AufklärungssatellitDas geschah dieses Frühjahr. Dadurch stieg der Kurs des Unternehmens um etwa das Dreifache innerhalb eines Jahres – er überstieg die Marke von 50 Dollar und befindet sich jetzt bei etwa 19,85 Dollar. Das ist etwa 60 Prozent unter dem Höchstwert des letzten 52 Wochen.

Im Gegensatz dazu ist der Start eher eine Frage von Kosten. Tanager-2 fügt einem Produktprogramm ein zweites „Auge“ hinzu – der Gründungskunde dieses Programms verdient jährlich Millionen. Die 18 SuperDoves bilden eine Teilmenge der PlanetScope-Flotte.Weniger als 36 Raumfahrzeuge – Planet wird normalerweise gleichzeitig ausgeliefert.– Die Satelliten werden durch Satelliten mit begrenzter Orbitaldauer ersetzt. Alles wird auf die Ausgaben der Hauptstadt angerechnet; die Summe beträgt 80–95 Millionen Dollar pro Jahr. Das ist der Preis, den man zahlen muss, um das System am Laufen zu halten. Alles davon trägt allein nicht zu den Einnahmen bei – bis die Daten verkauft werden.

Das führt uns zum Donnerstag.Planet meldet die Ergebnisse des zweiten Geschäftsquartals nach dem Handelstag am 3. September.. Analysten erwarten Einnahmen von etwa 104,5 Millionen US-Dollar sowie einen geringen abgezogenen Verlust.Im Einklang mit den Anweisungen, die Planet im Juni gegeben hat – genau in dem Monat, in dem das geschah.Von der Russell 2000 in die Russell 1000 aufgenommen.Es gibt eine mechanische Erklärung dafür, warum passives Geld floss. Betrachten wir das Muster des letzten Quartals: Das Unternehmen erzielte mehr Umsatz als erwartet und verbesserte somit seine Prognosen – doch die Aktienkurse fielen trotzdem um 19%, weil der Markt mehr wollte. Bei einem Umsatz von 20-fach über den Erwartungen wird das nicht akzeptiert.

Die Lieferung ist also ein Beweis dafür, dass die Methanmaschine gebaut wird. Doch das ist kein Beweis dafür, dass die Maschine ihre Aufgabe erfüllt. Die Lehre aus Planet’s Diagramm liegt nicht im Startbericht – es handelt sich dabei um die Gewohnheit des Marktes, den gesamten Prozess im Voraus zu bezahlen und anschließend jede Quartalsbilanz als Beweis dafür heranzuziehen. Die Methanflotte ist die Option, der Rückstand bei der Verteidigung ist das Geld – und der Preis zeigt bereits, ob alle Schichten funktionieren. Das Erscheinen des Berichts am Donnerstag ist das nächste Beweisstück: Ob der Rakete tatsächlich gelungen ist, vom Boden abzuheben oder nicht.