Der Plan, den Gold des Fed zu verkaufen und 1 Million Bitcoins zu kaufen, basiert auf den Preisen aus dem Jahr 1973.

Das Bilanzbuch der Federal Reserve beginnt mit einer kleinen Menge Gold: etwa 11 Milliarden US-Dollar in „Goldzertifikaten“. Die Regierung der Vereinigten Staaten besitzt tatsächlich etwa 261,5 Millionen Troy-Ounzen des Metalls. Bei den Preisen Ende August 2026…Über 4.600 Dollar pro UnzeDieser Schatz ist etwa wertvoll wie 1,2 Billionen Dollar. Die Zahl von elf Milliarden Dollar ist weder ein Tippfehler noch ein Fehler im Modell. Es handelt sich dabei um den Wert eines gesetzlich festgelegten Preises.42,22 Dollar pro Unze – eine Regelung, die im Jahr 1973 eingeführt wurde.Und es wird nie aktualisiert. Alles Interessante an dem Plan, die Goldreserven der Fed zu verkaufen und 1 Million Bitcoin zu kaufen, liegt in dieser Lücke.

Beginnen wir mit der falschen Bezeichnung. Die Fed besitzt kein Gold.Seit dem Gold Reserve Act von 1934 gehört das Finanzministerium den Silberbarren.In seinen Tresoren befindet sich Gold – doch die Fed besitzt etwas „Dünnere“: Goldzertifikate, die keine Zinsen enthält. Im Jahr 1934 übergab die Fed ihr Gold und erhielt stattdessen die Zertifikate. Der gesetzliche Preis lag bei 35 Dollar pro Unze – später, Anfang der 1970er Jahre, auf 42,22 Dollar pro Unze. Danach blieb dieser Preis konstant. Somit schätzen die Bücher der Fed, dass das Gold etwa 11 Milliarden Dollar wert ist. Doch in den offiziellen Büchern der Fed wird angegeben, dass das Gold 1,2 Billionen Dollar wert ist. Das Gold befindet sich in Fort Knox – doch der Preis dafür wurde zu dem Zeitpunkt festgelegt, als der Dollar nicht mehr konvertierbar war.

Der Plan, den die Senatorin Cynthia Lummis aus Wyoming seit dem Beginn der Amtszeit der Regierung vorangetrieben hat, besteht darin, diesen Unterschied in Geld umzuwandeln. Die Details des Gesetzentwurfs sind ziemlich direkt: Die Federal Reserve Banks geben ihre Goldzertifikate an das Finanzministerium zurück; das Finanzministerium…Neue Zertifikate werden auf dem Marktwert des Goldes erstellt.Der Unterschied wird auf das Konto der Finanzbehörde eingezahlt. Das Geld wird zunächst dazu verwendet, Bitcoin zu kaufen – bis zu 200.000 Coins pro Jahr über einen Zeitraum von fünf Jahren, also insgesamt 1 Million Coins.

Nichts hier ist in einem tieferen Sinne etwas Neues – es handelt sich um alte Finanzpraktiken, die wieder zum Vorschein gekommen sind. Die Wertaufwertung im Jahr 1934 führte zu einem „Profit“, der dazu beitrug, den Exchange Stabilization Fund zu gründen. Eine weitere Wertaufwertung Anfang der 1970er Jahre brachte eine Aufwertung von 38 Dollar pro Unze Gold hervor – dadurch konnte die US-Regierung etwa 800 Millionen Dollar aus dem zunehmenden Goldwert nutzen, ohne das Gold selbst verkaufen zu müssen. Die Federal Reserve veröffentlichte 2025 eine Forschungsnote, in der fünf Länder aufgeführt wurden, die in den letzten drei Jahrzehnten durch die Wertsteigerungen des Goldes oder der Devisenreserven Geld verdient haben – von Italien im Jahr 2002 bis Südafrika im Jahr 2024. Die Note betont wiederholt, dass diese Maßnahmen nichts an der Anzahl der Reserven des jeweiligen Landes ändern. Die Aufwertung des bereits besitzten Goldes ist also keine neue Wertschöpfung – es handelt sich dabei um eine Art Marktpreisrechnung, die die eigene Buchhaltung der Regierung als „ausgegebenen Geld“ betrachtet.

Die Skala ist das Seltsame daran. Im November 2024, als Lummis den Gesetzentwurf nach der Wahl vorlegte, setzte ihr Büro…Der Preis für den Kauf von 1 Million Bitcoin beträgt etwa 90 Milliarden Dollar.Der Marktwert des Goldes beträgt etwa 675 Milliarden Dollar. Ende August 2026 liegt der Preis für Bitcoin bei etwa 78.000 Dollar. Somit kostet 1 Million Bitcoins etwa 80 Milliarden Dollar – während der Wert des Goldes bereits über 1,2 Billionen Dollar steigt. Eine einzige Buchung deckt somit die gesamte Anschaffung mehr als zehnmal ab.

Eine Million Coins entspricht etwa 5% vom dauerhaften Limit von 21 Millionen Bitcoin – das ist der „sichtbarste“ Käufer, den der Markt je gehabt hat. Lummis gab im November 2024 zu, dass sofort nachdem die Marktteilnehmer glauben, dass die Regierung tatsächlich kauft, die Preise ansteigen, um dieses Ziel zu erreichen. Das bedeutet also, dass der tatsächliche Betrag viel höher sein könnte. Das ist das Problem im Kern dieser Situation. Die Regierung will 5% eines festgelegten Angebots kaufen – mit einem „Profit“, der hauptsächlich auf dem Papier existiert. Schon die bloße Aussage, dass sie kaufen wird, bewegt den Markt.

Ist es ein kostenloses Mittagessen? Nicht wirklich. Keine neuen Steuern, keine neuen gesetzlichen Schulden – das stimmt auf den offiziellen Buchhaltungskarten. Aber das Geld wird trotzdem erzeugt: Die Fed überweist die neu bewerteten Zertifikate auf die Konten des Finanzministeriums. Wenn das Finanzministerium dieses Geld dann für Bitcoin ausgibt, entstehen neue Geldströme im System. Die Zertifikate erhalten keine Zinsen; das Geld landet in Reserven, die Zinsen erzielen sie auf Kosten der Fed. Mit dieser Berechnung ist das System erklärt.Das könnte der Regierung mehr kosten als einfach nur Kredite auf dem Bondmarkt aufzunehmen.Dann gibt es noch das Restrisiko. Die Regierung würde die Münzen mindestens zwanzig Jahre lang halten – ohne sie zu verkaufen, unabhängig vom Preis, den sie bezahlt hat. Es handelt sich dabei um eine Investition von zwei Jahrzehnten: Das Vertrauen darauf, dass Bitcoin die Gold- und Dollarwerte übertrifft, mit denen es gekauft wurde. Lummis’ Argument: 1 Million Münzen könnten…Die Staatsverschuldung soll innerhalb von 20 Jahren halbiert werden.Es ist das finanzielle Äquivalent einer Hockey-Stick-Projektion.

Zwei Jahre später ist das Wichtigste an diesem Plan, dass fast nichts davon tatsächlich geschehen ist. Präsident Trump hat im März 2025 ein Exekutivdekret unterzeichnet, mit dem eine strategische Bitcoin-Reserve eingerichtet wurde – aber…Finanziert ausschließlich mit Bitcoin, das aus kriminellen und zivilrechtlichen Beschlagnahmungen entnommen wurde.Und es verbietet den Verkauf dessen, was darin enthalten ist. Die Regierung besitzt bereits etwa 328.000 Münzen dieser Art – ihr Wert beträgt etwa 25 Milliarden Dollar. Der Erlass erlaubt außerdem nicht den Kauf weiterer Münzen. Lummis’ Gesetzentwurf zur Einführung von 1 Million Münzen wurde bisher nicht verabschiedet. Und der neueste Vorschlag ist der American Reserve Modernization Act.Einführung im Mai 2026 durch den Republikaner Nick Begich und den Demokraten Jared Golden.Der Plan wurde leise abgeschwächt: Er regelt die Verfügungsmöglichkeiten für das Reservat, setzt eine 20-jährige Laufzeit fest – und anstatt die Anschaffungen zu erzwingen…Es wird den Finanz- und Handelsministerien befohlen, „Budgetneutral“ Lösungen zu finden.Um es zu fördern – mit einer Gold-Zertifizierung als führendes Konzept. Ab Ende August 2026 beschreibt die Branche den Bestand wie folgt:Unterstützt – nicht gekauft..

Was soll also ein Investor mit dieser Situation machen? Es handelt sich dabei um einen separaten Mechanismus – ohne jegliche Genehmigung. Der Mechanismus ist real und dokumentiert; die Genehmigung hingegen nicht. Jetzt steht das Gesetz vor der Aufgabe, die obligatorische Kaufpflicht durch eine Untersuchung zu ersetzen. Die Vorschläge sind von beiden Parteien unterstützt – so werden Marktideen, die einst nur marginal wirkten, zur Gesetzgebung. Jeder Anstieg des Goldpreises führt dazu, dass mehr als ein Vierteltrillion Dollar zum „latenten Gewinn“ hinzukommt. Wenn man Bitcoin hält, ist das die größte strukturelle Chance, die es gibt – eine Art „legale“ Geldmenge, die dazu führen könnte, dass die USA 5% aller Bitcoin kaufen können, die je existiert haben. Dabei gilt eine zwei Jahrzehnte lange Ausschließung von Verkäufen – doch das ist wiederum eine Art „dauerhafte Angebot“ auf dem Markt. Wenn man Gold hält, stellt man fest, was das Plan nicht ist: In seiner Hauptform wird kein Metall getauscht. Das Gold bleibt im Tresor – nur der papierweise angegebene Preis wird erhöht, und dieser Preis wird an anderer Stelle verwendet.

Die ehrliche Antwort ist: Niemand weiß, ob der Gesetzentwurf tatsächlich in Kraft tritt. Der Preis von Bitcoin birgt bereits eine gewisse Wahrscheinlichkeit dafür, dass er tatsächlich in Kraft tritt. Die Struktur zeigt außerdem, wer die Risiken übernimmt, falls das geschieht: Derselbe Bilanzenträger, der auch den „kostenlosen“ Trillionen verursacht hat. Ein Preis aus dem Jahr 1973 ließ das Gold des Staates wie frisch geprägtes Geld erscheinen – für die Hälfte eines Jahrhunderts. Die weiterhin bestehende Frage von 2026 ist: Ist die Ausgabe an Bitcoin eine Entscheidung der Steuerzahler, oder eine Entscheidung, die für sie getroffen wurde? Das ist die finanzielle Situation, die hinter den Headlines verborgen bleibt – und es lohnt sich, diese zu verstehen, bevor man das Reservat als Vorwand nutzt, um nach Metall zu suchen.