Der Pipeline, der es ermöglichte, den Krieg im Iran zu überstehen, ist unterbrochen.

Saudi-Arabien hat den Ost-West-Pipelines, der die Rohölvorräte zu dem Hafen von Yanbu am Roten Meer transportiert, geschlossen – nach einem Drohnenangriff.Sechs Orte entlang der Wüstroute brennen lichter.undDer Ölpreis wurde auf 110 Dollar pro Barrel angehoben.Für die meisten Menschen ist die Preiszahl wichtig. Für den Markt ist jedoch viel wichtiger, welche Linie getroffen wurde.

Die Ost-West-Linie, auch Petroline genannt, ist die Antwort Saudi-Arabiens auf die Hormuz-Straße – den schmalen Pass, durch den…Etwa ein Fünftel der weltweiten Rohtransportleistung in FriedenszeitenDas saudische Öl wird fast ausschließlich im Osten des Königreichs produziert. Der Stromkanal ist der einzige natürliche Ausgangspunkt für das Öl. Der Pipelineweg ist eine Alternative: Er führt über die Halbinsel bis nach Yanbu.Jeden Tag erreichen etwa 4 bis 4,5 Millionen Barrel das Roten Meer, während normalerweise 6,4 Millionen Barrel aus dem Land über Hormuz ausgeführt werden.Im Grunde handelt es sich dabei um eine Art „Versicherungspolice“, die es der Welt ermöglicht, das Risiko im Persischen Golf als überwindbar anzusehen.

Es hatte bereits aufgehört, nur eine Art Versicherung zu sein. Seit dem Beginn des amerikanisch-israelischen Krieges gegen den Iran im Februar…Die Schifffahrt durch Hormuz ist fast völlig zum Stillstand gekommen.UndRiyadh drückte die Verbindung zwischen Ost und West noch stärker an.Um den Rohstoffen den Weg zu bahnen, wurde der Schotterweg verwendet. Der Pipeline war nicht einfach nur eine Reserve-Lösung – er wurde zur wichtigsten Verkehrsroute, die die Rolle des „Chokepoints“ übernahm, den der Krieg geschlossen hatte. Das Abbrechen dieser Pipeline bedeutet also das Ende der Route, auf der tatsächlich Rohstoffe transportiert werden – und nicht nur eine theoretische Reserve-Lösung.

Wer die Drohnen abgeschossen hat, ist ein offenes politisches Thema –Riad weist auf einen Startplatz im Irak hin.Die Houthis haben…Angebliche Angriffe im KorridorundSie haben ihre Kontrolle über die Küste des Roten Meeres verstärkt.Aber das bestimmt kaum die Wirtschaftslage. Das strukturelle Problem ist, dass beide Exporteinsätze Saudi-Arabiens nun gleichzeitig beeinträchtigt sind. Schon vor diesem Vorfall in dieser Woche mussten die Märkte für die Blockade des Meers umgehend Lösungen finden. Die letzte Möglichkeit zur Entlastung war bereits verschwunden.

Das ist nicht das Jahr 2019, als ein Angriff auf das Verarbeitungszentrum von Aramco in Abqaiq stattfand.Temporär unterbrochen: 5,7 Millionen Barrel pro Tag – mehr als die Hälfte der saudischen Produktion.Und der Markt machte wieder den größten Anstieg innerhalb einer Generation. Dann gab es jedoch solche „Puffer“, die den Verlust ausgleichen konnten: zusätzliche Kapazitäten an anderen Orten sowie eine Umgehung des Roten Meeres – etwas, das nie wirklich gebraucht wurde. Alle solchen Puffer sind seitdem aufgebraucht worden. Amerikas strategische Reserven…Rund um einen neuen Tiefstwert von 40 Jahren.Ihre NotfallkrediteNicht zu erstatten – bis Ende 2028.Und die International Energy Agency hat…Es wurde bereits die größte koordinierte Veröffentlichung in ihrer Geschichte durchgeführt.Heben Sie das Glas hoch – im Flaschenrest ist kaum noch etwas übrig.

Der Transfer erfolgt in der klassischen Art an einem „Chokepoint“ – also an einem Punkt, an dem die Preise hoch sind. Das ist eine Belohnung für die Produzenten, die Barrel Öl außerhalb des Golfes besitzen. Der Preis wird direkt am Tank gestellt. Amerikanisches Benzin…Es wurde um das Drittel erhöht – kurz nach Beginn des Krieges., dieDie zweitgrößte Zunahme in drei JahrzehntenDoch der Markt scheint nicht überzeugt zu sein, dass der Gewinn dauerhaft bleibt. Selbst bei einem Kurs von über 100 Dollar hat das größte an der Börse gehandelte Energiefonds in den letzten drei Monaten Nettoauszahlungen verzeichnet. Zudem schätzt ein führender Bank für das Jahresende den Brent-Kurs.Sitzt unter dem geltenden Spotpreis.Die Allokatoren betrachten das „Premium“ als eine Ansprüche auf bestimmte Ereignisse – und nicht als eine Eigenschaft der Unternehmen, die dieses Premium erhalten.

Sie haben wahrscheinlich recht – in dem Sinne, dass es sich um Fragen handelt, die eine Entscheidung erfordern. Der Kriegspreis ist eine Art Entschädigung für die unvorhergesehenen Situationen. Er kann genauso schnell verschwinden wie er entstanden ist, wenn ein Abkommen mit Hormuz zustande kommt oder der Pipeline wieder repariert wird. Doch die unangenehme Lehre ist tiefer: Ein Krieg, der teilweise dazu dient, den Energiefluss aufrechtzuerhalten, hat sowohl den „Blockadepunkt“ als auch den Weg, der ihn umgeht, zerstört. Das Öl kann immer wieder stark ansteigen. Der Markt muss nun mit diesem Preis leben, bis jemand irgendwo die durch den Krieg zerstörte Infrastruktur wieder instand setzt.