PG&E hat die Verkäufer der „Fire-Bill“-Angebote einfach eingesperrt – der Preis von 14,11 Dollar entscheidet über das Ende dieser Situation.

Eine regulierte Energiegesellschaft fällt nicht um 18% in einer einzigen Sitzung – und danach handelt sie anschließend ruhig weiter. PG&E tat beides in derselben Woche. Die zweite Handlung ist die wichtigste.

Der Unfall hatte einen Datum und eine Ursache. Am Montag, den 31. August, entzog die kalifornische Versammlung den Schutzmaßnahmen bezüglich Waldbrände aus dem Senatsgesetz Nr. 492. Die Aktien von PG&E fielen um 18% auf 13,58 Dollar.Nach der Entscheidung des Parlaments hat die Gesellschaft weniger Schutzrechte erhalten.Dieser einzige Tropfen entsprach etwa dreimal dem Durchschnittsbereich der normalen PG&E-Tage – der Durchschnittliche tatsächliche Bereich des Aktiens ist etwa 0,96 Dollar. Die Verkäufer haben nicht nur kleine Mengen verkauft, sondern haben viel zu viel verkauft – aus politischen Gründen.

Dann ging die Situation umgekehrt, als die Sitzung zu Ende war. Die Assemblée lehnte es ab, den Gesetzentwurf anzunehmen.SB 492 starb ohne Abstimmung am letzten Tag der Legislaturperiode.Die von den Investoren verkauften Anteile wurden aufgrund eines kalifornischen Gesetzes verkauft – dieses Gesetz würde die Aktionäre der Stromversorger dazu bringen, mit unbegrenzten Risiken bezüglich Waldbrandschäden konfrontiert zu werden, ohne dass ein zusätzlicher Staatsfonds vorhanden wäre. Doch dieses Gesetz wurde letztendlich nie in Kraft gesetzt.

Das ist die mechanische Anordnung für eine Bärenfalle. Die Investoren haben PG&E verkauft – als ob der schlimmste Fall bereits eingetreten wäre. Doch das war nicht der Fall. Jeder, der die Aktien zu 13,58 US-Dollar oder weniger verkaufte, weil er Angst hatte, hat jetzt das falsche Verhalten gezeigt, falls die Situation sich wieder verbessert.

Und es kommt wieder zu einem Aufschwung. Bis Donnerstag fiel der Kurs von PG&E um 4,7% auf 13,96 Dollar – das bedeutet, dass 65,6 Millionen Aktien verkauft wurden. Der Wert beträgt dabei mehr als 900 Millionen Dollar. Im Vergleich zum längeren Zeitraum ist das jedoch nur ein Versuch eines Aufschwungs innerhalb einer bereits gebrochenen Trendlinie – kein neuer Anstieg. Der Aktienkurs ist immer noch um etwa 22% in den letzten fünf Tagen und 18% in den letzten zwanzig Tagen gefallen. Die 50-Tage-Durchschnittswerte liegen bei 17,15 Dollar, während die 200-Tage-Durchschnittswerte bei 16,78 Dollar sind. Der Aufschwung beginnt also knapp einen Punkt unter dem Niveau, von dem er gefallen ist.

Der einzige Tor, der das entscheidet.

Jetzt läuft alles bei 14,11 Dollar. Der Höchststand von Donnerstag ist erreicht – und das erste „Grenzniveau“ dieser Bewegung muss noch überwunden werden. Es wäre besser, die Entwicklung am täglichen Schlusskurs zu beobachten, wobei der Handelsvolumen weiterhin steigt. Die Käufer würden dann wieder versuchen, den Bereich um 15,50–16 Dollar zu erreichen – dem Bereich, der am Montag durch den Zusammenbruch entstanden ist. Dort befinden sich auch die Durchschnittswerte für 50- und 200-Tage-Kurven. Wenn die Bewegung dort ankommt, würde sie auf eine echte Nachfrage stoßen.

Unter dem Gate bleibt die Situation bestehen – allerdings nur, solange der Kurs bei etwa 13,30 $ liegt, was der niedrigste Stand in den letzten zwei Sitzungen ist. Wenn dieser Wert verliert, ist die Theorie der „Bear-Trap“-Strategie nicht mehr gültig. Der nächste Wertpunkt ist der 52-Wochen-Tiefpunkt bei 12,59 $. Unter diesem Wert bietet das Chart kaum Anzeichen dafür, dass ein Rollover möglich wäre.

Was das Band zeigt – und was es nicht zeigt

Die Beteiligung der Anleger neigt eher zu einer Art „Erleichterung“ als zu einer „Wiederaufnahme von institutionellen Bestellungen“. Der Orderfluss am Donnerstag zeigte eine Netto-Kaufaktion in allen Größenklassen – doch die Kaufaktionen wurden hauptsächlich durch Einzel- und Mittelgroßbestellungen angetrieben. Der Handel blieb im Grunde genommen stabil: 24,8 Millionen Dollar verkauft gegenüber 23,4 Millionen Dollar gekauft. Die großen Bestellungen waren nur marginal positiv. Das bereitet den Anlegern Sorgen – sie werden also zurückgehen. Es handelt sich dabei zwar um echte Nachfrage, aber es ist noch nicht die sogenannte „Massenakquise“ großer institutioneller Akteure.

Das, was die Händler möglicherweise vergessen haben, ist, dass weder ein entscheidender Ausgang stattgefunden hat. Der Gesetzentwurf, der dazu hätte führen können, dass PG&E machtlos blieb, wurde abgelehnt – was für den Chart gut ist. Doch es gibt auch keinen nachhaltigen Rahmen für die Haftung. Die Versammlung hat zwar Zusagen bezüglich der Anhörungen im Herbst gemacht…Gouverneur Newsom, der gegen das Ergebnis war, sagte, dass er weiter involviert bleiben werde bis Januar.Also ist der Rückzug am Donnerstag nur eine Art Abhilfe gegen einen bestimmten Problem. Er beseitigt jedoch nicht das Risiko, das zum Crash geführt hat – er verschiebt es nur um einige Monate.

Das Urteil

Wenn man 13,30 $ behält, bleibt die „Falle“ aktiv – eine niedrige Zone oberhalb von 14,11 $ öffnet den Weg zu der Zone um 16 $. Die Verkäufer, die ihre Waren auf den Markt gegeben haben, werden zum Treibstoff für eine weitere Abwärtsbewegung. Wenn man 13,30 $ verliert, ist die Rückkehr zu einem höheren Niveau ein Fehlschlag – das nächste Niveau wäre 12,59 $.

Respektieren Sie das Zeitfenster. Es handelt sich dabei um einen Trade aus einem Überverkaufszustand – der RSI liegt bei etwa 33 – nicht um eine neue Aufwärtsbewegung. Die wöchentliche Struktur bleibt weiterhin unter dem Durchschnitt von 16,80 $. Das Chart könnte zwar eine Rückkehr zum Niveau von 16,00 $ zeigen. Doch das Chart kann die Probleme nicht beseitigen. Diese Entscheidung betrifft Sacramento und Januar – nicht ein bestimmtes Niveau.