Die Menschen, die ihr Geld durch Kreditkauf verdienen, leben von Krediten. Ihre Aktien mit Dividenden wissen das bereits vor Ihnen.

Die eigentliche Frage ist nicht, ob arbeitende Amerikaner unter Druck stehen. Das sind sie tatsächlich. Die eigentliche Frage für Sie ist jedoch: Haben die Aktien, die von den Ausgaben der Arbeitenden abhängen, bereits davon erfahren?

Fangen wir an dort an, wo der Investor mit seinen Überlegungen beginnen sollte: nicht mit dem Gesamtbetrag der Konsumausgaben, sondern mit der Frage, wer genau die Ausgaben tätigt und wer diese Ausgaben finanziert.

Die Konsumausgaben stiegen im Jahr 2025 um 2,7 Prozent. Das ist nur etwas langsamer als im Jahr 2024. Allein betrachtet scheint das keine Probleme zu darstellen. Aber…Die durchschnittlichen wöchentlichen Löhne stiegen im Zeitraum bis April 2026 um 3,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr.Während der Inflation von 4,8 Prozent blieb dieser Unterschied bestehen. Diese Lücke schließt sich nicht von selbst. Die Menschen geben fast genauso viel aus – aber mit weniger reellen Einkommen. Der Unterschied zwischen den Ausgaben und dem Einkommen ist genau das, was die Probleme verursacht. Und genau dort müssen Sie auf die Auswirkungen auf Ihre Dividenden achten.

Der Mechanismus ist einfach: Die K-Form-Konsumenten sind diejenigen mit höherem Einkommen – sie tragen die höheren Ausgaben. Haushalte mit niedrigerem Einkommen hingegen müssen sich durch Kredite sowie durch erschöpfte Ersparnisse über Wasser halten. Die Cleveland Fed kam zu dem Schluss, dass…Die tatsächlichen Stundenlohnzuwächse von 2015 bis 2020 betrugen zwischen 0,37 und 0,66 Dollar pro Stunde. Diese Zuwächse waren höher als die Zuwächse von 2020 bis Ende 2025.Für die Arbeitnehmer, die in der unteren Hälfte der Lohnskala stehen. Mit anderen Worten: Die Menschen, die von jedem Euro Lohn am meisten abhängig sind, haben eigentlich einen geringeren Gehaltserhöhungsbetrag erhalten – im realen Wert. Ihre Ausgabebereitschaft kann diese Entwicklung nicht lange aufrechterhalten.

Und hier stellt sich die Verbindung zum Ihren Einkommensportfolio her.Die Stimmung der Verbraucher erreichte in der Umfrage des University of Michigan vom Mai 2026 einen historischen Tiefpunkt.Die Menschen spüren dies bereits vor dem Erscheinungsdatum der Quartalsberichte. Der Zeitraum zwischen den Emotionen der Anleger und den tatsächlichen Ergebnissen ist der Moment, in dem Anleger erste Anzeichen dafür erhalten können. Wenn die Kunden bereits in Panik geraten sind, folgt darauf auch der Umsatz – sowie die Cashflows, die für die Zahlungen verwendet werden.

Im Jahr 2025 lag der Wert der Aktien mit konsumorientierten Unternehmen hinter dem Gesamtmarkt.Diese Branche weist gegenüber anderen Sektoren geringere Einnahmen sowie schwächere Trends bezüglich des freien Cashflows auf. Der freie Cashflow ist das „Benzin“ für die Erhöhung der Dividenden – und auch eine Art „Schutzfaktor“ bei Krisenzeiten. Schwache Trends bezüglich des freien Cashflows bedeuten also nichts anderes als ein Problem, das die meisten Menschen ignorieren – schließlich fährt das Auto weiterhin weiter.

Nun zum Gegenstück: Die Rate der Verstöße bleibt konstant.Der New York Fed berichtete über eine Gesamtverspätung von 4,8 % im ersten Quartal des Jahres 2026.Kaum eine Veränderung.Die Zahl der Kreditverbindlichkeiten der Verbraucher bei Geschäftsbanken ist leicht gesunken – auf 2,64 %.. Die Kreditkartenverbindlichkeiten sind im ersten Quartal tatsächlich um 25 Milliarden auf 1,25 Billionen US-Dollar gesunken.All das ist noch keine Krise.

Aber hier ist etwas Wichtiges zu beachten: Die Kreditkartenlasten steigen normalerweise gegen Ende des vierten Quartals an. Der Rückgang im ersten Quartal bedeutet nicht, dass sich die Tendenz umgekehrt hat – es handelt sich dabei um eine saisonale Korrektur.47 Prozent der Kreditkarteninhaber haben immer noch einen Schuldenstand. Etwa jeden fünften Schuldner glaubt nicht, dass er seine Schulden jemals zurückzahlen wird.Das ist keine Zahlenangabe. Es geht vielmehr um die Bevölkerungsgruppe, die beim nächsten Mal wieder in Verzug geraten wird, wenn die Löhne weiterhin hinter den Preisen zurückbleiben.

Was das für Ihr Portfolio bedeutet, lässt sich in der Logik des Einkommens umsetzen: Nicht alle Dividendaktien sind gleich stark betroffen von den Verhältnissen bezüglich der Ausgaben der Verbraucher. Unternehmen, deren Kunden höhere Einkommen haben – wie beispielsweise Unternehmen, die Softwarelösungen anbieten, bestimmte Gesundheitsdienstleistungen oder industrielle Auftragnehmer – verfügen über solide Cashflows. Unternehmen hingegen, deren Einnahmen von den frei verfügbaren Ausgaben der Mittel- und Niedrigverdiener abhängen – wie beispielsweise große Einzelhandelsketten, Restaurants oder Unternehmen, die Verbrauchsgüter verkaufen – sind diejenigen, bei denen Druck auf die Margen sowie ein langsamer Wachstum der freien Cashflows zu erwarten sind.

Wenn der Einkommensstrom weiterhin solide ist, kann der niedrigere Preis in einem Sektor einfach bedeuten, dass man pro ausgegebenem Dollar mehr Dividenden erhält. Doch das gilt nur, wenn der Einkommensstrom tatsächlich solide ist. Das ist die Überprüfung, die man durchführen muss. Man sollte sich auf die letzten vier Quartale bezüglich des Wachstums der freien Cashflows konzentrieren – nicht auf die letzten Pressemitteilungen. Wenn das Geld, das für die Ausschüttungen verwendet wird, abnimmt, während die Auszahlungen gleichbleiben oder sogar steigen, dann arbeitet das Verhältnis zwischen Einnahmen und Ausgaben härter, um den Anspruch zu halten.

Wir erleben also Angst. Die Schlagzeilen über die unter Druck stehende Arbeiterschaft scheinen so, als würden sie direkt auf unser Portfolio wirken. Atmen Sie tief durch – und schauen Sie sich anschließend die konkreten Cashflow-Entwicklungen der einzelnen Aktien an. Einige Ihrer Dividendenaktien werden an Personen verkauft, die eigentlich in Ordnung sind. Andere Aktien werden an Personen verkauft, die momentan in Ordnung sind, aber kurz davor stehen, ihre Gehälter zu verlieren. Der Unterschied zwischen diesen beiden Gruppen ist der Unterschied zwischen einer Dividende, die man ohne Sorgen erhalten kann, und einer Dividende, der man Aufmerksamkeit schenken muss.

Die Handlung bezüglich des Portfolios: Überprüfen Sie Ihre Dividendaktien, die direkt von Kunden abhängig sind, anhand des Einkommensprofil der Kunden. Wenn die Einnahmen einer Aktie hauptsächlich aus Verbrauchskosten niedriger und mittlerer Einkommensgruppe stammen und das Wachstum des freien Cashflows seit zwei Quartalen rückläufig ist, dann ist dies noch kein Grund zum Verkauf dieser Aktie. Es handelt sich jedoch um einen Grund, nicht weitere Aktien zu kaufen und die nächsten Berichte über die Entwicklung der Aktie genau zu beobachten. Wenn die Kunden einer Aktie hauptsächlich Menschen mit höherem Einkommen sind oder wenn das Unternehmen eher ein notwendiges Geschäft ist und keine Verbrauchsartikel herstellt, dann spielt die Situation der Arbeitnehmer bei dieser Aktie keine so große Rolle. Diversifizieren Sie Ihr Portfolio auf Basis der Kundengruppen – so wie man auch zwischen verschiedenen Sektoren diversifiziert. Ein positiver Effekt für die Kunden muss nicht unbedingt zu einem negativen Effekt werden.

Wir sind hier vor allem als Menschen, die darauf angewiesen sind, dass das Einkommen weiterhin fließt – genau dann, wenn wir es benötigen. Der allgemeine wirtschaftliche Druck ist tatsächlich vorhanden. Doch dieser Druck betrifft nicht alle Aktien in Ihrem Portfolio gleichmäßig. Überlegen Sie sich, wer eigentlich die Zahlungen für die Dividenden übernimmt – und nicht nur, wie viel sie ausgeben.