Lesen Sie die Zahl ohne den Überschrift: In seinem neuesten Quartal hat Nvidia Geld eingezahlt.89 Milliarden US-Dollar an Einnahmen aus Data-Center-Infrastrukturen– Und diese Zeile lautet:92,5 % des gesamten Umsatzes der Gesellschaft – insgesamt 96,2 Milliarden Dollar.Das ist kein „Segment“, das neben den anderen liegt. Es handelt sich dabei um das eigentliche Geschäft. Nvidia meldet nur einen einzigen Hauptmotor – alles andere, was sie verkauft, ist lediglich ein kleiner Unterschied im Wert.
Dieser Anteil ist so wertvoll, dass man selbst die Zahlen berechnen muss – schließlich verändert das, wie man eigentlich bewertet. Nehmen wir den Quartal, der am 26. Juli 2026 endete: Das Gesamterlöse betrug 96,2 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 106% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Sowohl der GAAP- als auch der Non-GAAP-Gewinnmarge lag bei 75,0%. Wenn man 89 Milliarden Dollar des Data-Center-Betriebs durch 96,2 Milliarden Dollar Gesamterlöse teilt, erhält man 92,5%. Was auch immer dieses Unternehmen ist – eine Investition in Nvidia heute bedeutet eine Investition in den Wachstumszyklus des Data-Center-Bereichs, nicht in das diversifizierte Unternehmen, das es vor einem Jahrzehnt war.
Und die Wachstumsraten der Engine-Komponenten. Die vier berichteten Quartalszahlen steigen fast in einer Reihe: 51,2 Milliarden Dollar, dann 62,3 Milliarden Dollar, dann 75,2 Milliarden Dollar und schließlich 89 Milliarden Dollar. Jeder Quartal liegt etwa ein Fünftel über dem vorherigen. Der neueste Wert beträgt 18 Prozent pro Quartal. Solches sequenziales Wachstum auf einer Grundlage von bereits über 50 Milliarden Dollar ist das, was zum kontinuierlichen Anstieg führt.
Die Einnahmen des NVDA-Datenzentrums stiegen über vier aufeinanderfolgende Quartale hinweg von 51,2 Milliarden auf 89,0 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 74%.
| Finanzquartal | Einnahmen aus dem Data Center (B) |
|---|---|
| Q3 FY2026 (Okt. 2025) | 51.2 |
| Q4 FY2026 (Januar 2026) | 62.3 |
| Q1 FY2027 (April 2026) | 75.2 |
| Q2 FY2027 (Juli 2026) | 89 |
Der Grund, warum man daran glauben möchte, dass das weiterhin so weitergeht, liegt an der Gewinnrechnung von Nvidia und an den Kapitalbudgets ihrer Kunden. S&P Global prognostiziert, dass die sechs Großkonzerne eine beträchtliche Summe ausgeben werden.1,3 Billionen Dollar Gesamtausgaben für KI-Investitionen im Jahr 2027Von den geschätzten 870 Milliarden Dollar in diesem Jahr wird es noch höher sein. UBS geht sogar noch weiter…4,1 Billionen DollarDiese Prognosen gilt es für die Jahre 2026–2028 zu berücksichtigen. Es handelt sich dabei um Vorausschauende Prognosen – keine tatsächlich getätigten Ausgaben – aber sie bilden die Grundlage für die Nachfrage im Bereich der Data-Center-Infrastruktur. Sie zeigen einen klaren Verlauf: Die Investitionen in KI-Systeme durch die Hyperscalers werden wiederum in den Kauf von Hardware investiert, und Nvidias Produkte für Data-Center-Infrastruktur nutzen diese Ausgaben.
Betrachten wir uns das Problem aus der Perspektive dieses „Upstream-Pipelines“. Der Sprung von etwa 870 Milliarden Dollar im Jahr 2026 auf 1,3 Billionen Dollar im Jahr 2027 ist die geschätzte Ausgabe, auf die die Quartalszahlen folgen – und es handelt sich dabei um eine Schätzung, nicht um eine tatsächliche Zahl.
Die S&P Global Projekte gehen davon aus, dass die Investitionen in die AI-Infrastruktur der sechs großen Unternehmen von 870 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 auf 1,3 Billionen US-Dollar im Jahr 2027 ansteigen werden. Dies ist eine proaktive Prognose, die die Annahme unterstützt, dass die Einnahmen aus den Data-Center-Systemen weiterhin steigen werden.
| Jahr | AI-Infrastruktur-Ausgaben (Milliarden USD) |
|---|---|
| 2026 | 870 |
| 2027 | 1300 |
Nun die anderen Nachrichten, die den gleichen Tag betreffen. Am selben Tag gaben Nvidia und Palantir eine Zusammenarbeit mit dem sovereign-AI-System für kritische Lieferketten bekannt – und…Die erste Einsatzstelle ist die eigene Lieferkette von Nvidia.Es gibt keine offiziellen Einnahmen, die bekannt sind. Es handelt sich dabei um ein einfaches Unternehmenssoftwareprodukt – keine neuen Aufträge für einen „Accelerator“. Die etwa 2,5-prozentige Abwertung des Nvidia-Aktienkurses war im Einklang mit einer allgemeinen Abwärtsbewegung bei den Chips – AMD fiel um 2,75 Prozent und Broadcom um 0,62 Prozent in derselben Zeitperiode, laut Ainvest-Daten. Allerdings nennt keine Quelle eine konkrete Ursache für diese Entwicklung. Die Erkenntnis bleibt dieselbe: Weder das Geschäft noch die Abwertung des Aktienkurses ändern etwas an der Situation. Der „Driver“ befindet sich im Data Center – und seine Eingaben entstehen durch die Investitionen der hyperskalaren Unternehmen.
Das ist die Kennzahl, auf die man achten muss. Nvidia ist im Grunde eine Unternehmung, die durch Einnahmen aus Data-Center-Erwerben profitiert. Ein Investor sollte sie daher als solches betrachten und darauf achten. Die einzige Entscheidungsgrundlage, die die Entwicklung von Nvidia beeinflusst, sind die Richtlinien bezüglich der Kosten für KI-Infrastrukturen von Hyperscalern. Eine plötzliche Abnahme des Wachstums von Nvidias Data-Center-Erwerben oder eine Senkung der Pläne für die Kosten im Jahr 2027 würden das erste Anzeichen dafür sein, dass sich die Situation verschlechtert. Bis dahin ist es nicht die Preisentwicklung oder die neuesten Partnerschaften, die wichtig sind – sondern was die Berichte über die Data-Center-Ergebnisse sind.
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