Palantir endet im Jahr 2026 unter 150 Dollar. Es bleiben nur noch zwei Monate übrig.

Palantir schließt das Jahr 2026 bei unter 150 US-Dollar ab. Der Aktiewert liegt bei etwa 175 US-Dollar – zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Textes am 20. August. In vier Monaten muss Palantir einen Gewinnbericht vorliegen, in dem ein Rückgang von etwa 15 Prozent angegeben wird. Damit wird bewiesen, dass das Jahr nicht nur eine einzige Bewegung darstellte, sondern zwei. Die Märkte sind jedoch nicht auf diese Entwicklung vorbereitet.Der Durchschnittspreis für Analystenzielwerte liegt knapp unter 210 Dollar.Im Grunde liegt der Kurs bei 207,52 Dollar – dem höchsten Stand seit letztem Jahr. Der Markt hat bereits das Ergebnis vorhergesagt: Noch eine Anhebung des Kurses, ein neuer Rekord. Ich kaufe den anderen Ausgangszustand – und möchte, dass dieser in den Rekord aufgenommen wird, unter Berücksichtigung bestimmter Bewertungsregeln. Denn eine Prognose ohne Möglichkeit zur Verluste ist eher wie eine Pressemitteilung mit zusätzlichen Worten.

Diese Prognose ignoriert die Variable, die jetzt die Entscheidungen bestimmt. Das Geschäft von Palantir ist nicht das Problem. Das Problem ist vielmehr der Preis, den man für dieses Geschäft zahlt. Die beiden Termine auf dem Kalender, an denen sich die Entwicklung ändern könnte, sind der Bericht im dritten Quartal Anfang November und der Abschluss am 31. Dezember.

Der Vertrag

• Thema und Richtung:Palantir Technologies (PLTR) ist gesunken.
• Nummer:Schließt unter 150 Dollar am 31. Dezember 2026.
• Messung:Schlusskurs des NASDAQ an diesem Tag.
• Verurteilung:Rund vier von zehn Anwendungen enden unter 150 Dollar – im Gegensatz zu etwa einer von zehn, die durch die Preisgestaltung des Marktes erwartet werden.
• Punktevergabe:Unter 150 Dollar ist eine erfolgreiche Bewegung; zwischen 150 und 176 Dollar ist es eine teilweise erfolgreiche Bewegung (Richtung nach rechts, aber geringe Größe); über 176 Dollar ist es ein Fehlschlag. Der Mechanismus wird separat bewertet: Die Bewegung muss aus einer Kompression im Preis-Verkaufs-Verhältnis entstehen – nicht aus einem gescheiterten Unternehmen.
• Todesschwelle:Wenn Palantir vor Jahresende einen Tagesabschluss von über 207,52 Dollar verzeichnet, dann wird die Sperre aufgehoben und der Handel weitergehen.

Das ist der Grund, warum die „Konsenslinie“ eine Falle ist. Palantir hat es geliefert.Der Umsatz im letzten Quartal betrug 1,94 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 93 Prozent.Die kommerziellen Einnahmen der US-Unternehmung stiegen um 149 Prozent auf 764 Millionen Dollar. Die angepassten Gewinne pro Aktie von 41 Cent übertrafen die von Wall Street erwarteten 35 Cent. Das Unternehmen erhöhte seine Jahresüberschussprognose für das Jahr 2026 auf 82 Prozent – das ist bereits die dritte Erhöhung dieser Prognose in diesem Jahr.Achtteilige Reihe von Quartalen mit unterdurchschnittlichen ErgebnissenDie Argumente der Bullen sind nicht erfunden – sie sind dokumentiert.

Wir müssen nun den Kurs des Unternehmens gegen diesen Preis vergleichen. Palantir wird etwa 68 Mal so hoch bewertet wie der vergangene Umsatz – das sind etwa 52 Mal mehr als die 8,15 Milliarden Dollar, die das Unternehmen dieses Jahr erzielt hat. Zudem wird Palantir 140 Mal so hoch bewertet wie der vergangene Gewinn. Das Scoring-System von AInvest bezeichnet den Aktienkurs als „Kaufempfehlung“ und gibt ihm einen Liquiditätwert von 7,86. Doch die Bewertung der Grundlagen des Unternehmens liegt bei 0,34 auf derselben Skala. Wenn die Bewertung der Grundlagen des Unternehmens und die Bewertung durch die Analysten so stark unterschiedlich sind, dann beschreibt einer von ihnen etwas anderes als das Unternehmen selbst. Die Bewertung durch die Analysten beschreibt also die „Narrativ“, während die Bewertung der Grundlagen des Unternehmens die tatsächlichen Eigenschaften des Unternehmens beschreibt.

Die Preisgestaltung auf dem Markt macht die Unstimmigkeiten sichtbar. Der Verlauf im Jahr 2026 ist bereits eine volle Runde: Ein Rekordwert von etwa 208 Dollar, anschließend ein Rückgang um 49 Prozent auf etwa 106 Dollar diesen Sommer. Danach gibt es einen Anstieg um 40 Prozent innerhalb von zwanzig Tagen – zurück zu dem Punkt, an dem das Jahr begonnen hat. Ein Name, der innerhalb von neun Monaten von seinem Höchstwert abfällt, braucht keine Katastrophe, um wieder an seine höchste Stelle zu kommen; es braucht nur ein Vierteljahr, in dem der Wert wieder auf den gestiegenen Niveau bleibt.

Der kausale Zeiger hat vier Zeigern – nur der erste wird von der Firma betrieben.

Erstens ist die Anleitung selbst eine Warnung vor einer Verlangsamung.Die Jahresziele erfordern…US-Wirtschaftswachstum von 134 ProzentAber im zweiten Quartal betrug die Steigerung bereits 149 Prozent, während im ersten Quartal nur 133 Prozent waren. Um das Jahr über 134 Prozent zu erreichen, muss die zweite Hälfte des Jahres langsamer wachsen als der zweite Quartal. Das ist keine negative Entwicklung – es handelt sich um die eigene Berechnung der Firma. Die Prognose für den dritten Quartal von etwa 2,16 Milliarden Dollar Umsatz sorgt dafür, dass das Unternehmen weiterhin wächst – allerdings nur in einem Tempo, das durch den 52-fach-umsatzlichen Preis bereits abgebildet wurde. Die angegebenen 93-prozentigen Umsatzsteigerungen reichen nicht mehr aus, um einen Aktienkurs zu erhöhen, dessen Premium davon abhängt, dass diese Zahl für immer bestehen bleibt.

Zweitens: Diejenigen, die das Geschäft am besten kennen, sind die Verkäufer in der Stärke.In den letzten 90 Tagen haben Insider 59 Transaktionen durchgeführt – alle davon waren Verkäufe.Insgesamt etwa 313 Millionen Dollar.Und das folgt darauf.Eine bedeutende Veräußerung durch den Co-Gründer Peter ThielIm Laufe des Jahres gab es bereits solche Fälle. Die Verkäufe durch Insider sind das am wenigsten unklare Signal in dieser Situation – nicht weil die Insider die Zukunft kennen, sondern weil sie die Aktien bereits besitzen und ihr Kostenbasis fast null ist. Solche Verkäufer setzen keine Wetten gegen das Unternehmen ab; sie sind gleichgültig gegenüber dem Preis, den sie zahlen müssen.

Drei: Das Geld, das die Preise in die Höhe treibt, versucht zu gehen.In demselben Tag, an dem Palantir um zwei Prozent stieg, zeigten die Daten einen Nettoabfluss in allen Größenklassen – Block, Groß, Mittel und Retail. Das Geld, das in die steigende Kursentwicklung fließt, ist ein Zeichen dafür, dass es keine neuen Käufer mehr gibt. Ein Tag ist nur ein Tag – aber das passt zu der 40-Tage-Serie: Jeder kleine Betrag ist jetzt ein „Momentum-Dollar“ mit kürzerer Kontrolle.

Vier: Das Kalenderblatt enthält einen Bericht – und es ist der schlechteste Bericht des Jahres.Der einzige Auslöser für Einnahmen innerhalb des Zeitraums ist die Veröffentlichung Anfang November. Bis dahin…Die Schätzungen und Ziele wurden in diesem Jahr dreimal erhöht.Der Marktteilnehmer benötigt eine weitere Überraschung, um einen höheren Multiplikator zu rechtfertigen. Die wahrscheinlichste „Geschenk“-Meldung aus diesem Bericht ist ein deutlicher Rückgang – zusätzlich zu einer ersten echten Einschätzung bezüglich der Wachstumsprognosen für das Jahr 2027. Dieser Rückgang wird aufgrund der 149-prozentigen Vergleiche eintreten. Der erste Rückgangswert ist der Moment, in dem das Premiumwachstum aufhört.

Nennen wir nun die gezwungenen Verkäufer – denn ein Prognose ohne sie ist nur ein Gedankenexperiment. Die Momentum-Fonds sowie die Optionkäufer, die den Anstieg im August genutzt haben, halten ihre Positionen. Ihre These ist einfach: Die Gewinne bleiben weiterhin vorhanden – man sollte weiterhin an den Aktien halten. Doch diese These scheitert erst dann, wenn ein guter Quartal nicht mehr in der Lage ist, das Multiplikatorn zu erhöhen – und genau dann entsteht eine Beschleunigung des Rückgangs. Wenn der Premium aufhört, wird der Ausstieg von einer Seite aus erfolgen. Eine Aktie mit einem Preisverhältnis von 52 ist noch weit entfernt von einem niedrigen Stand – bevor die Wertinvestoren kommen, um dies zu verhindern. Burry stand im Februar auf der anderen Seite dieses Handels.Man nannte den Aktienwert nur etwa 46 Dollar.Der Markt lachte über diesen Niveauwechsel, bestätigte aber die Richtung. Dadurch wurde der Kurs fast halbiert, bevor sich die Situation wieder beruhigte.

Die stärkste Einwand verdient eine klare Antwort: Die Umsatzwachstumsraten von Palantir haben sich in den letzten zwölf Quartalen kontinuierlich beschleunigt.Die Buchungen sind um 153 Prozent gestiegen., Die U.S.-kommerzielle Einnahmen stiegen um 28 Prozent im Jahresvergleich.Im zweiten Quartal besteht die Hoffnung, dass der Nachfrageschwung noch mindestens achtzehn Monate weitergehen wird. Das ist richtig – und alles liegt bereits im Preisverhältnis. Ein Aktie, deren Preis 52-mal so hoch ist wie die jährlichen Umsätze, braucht keinen schlechten Quartal, um zu fallen – sondern einen schlechten Quartal insgesamt. Die Ergebnisse der letzten zwölf Quartale haben den aktuellen Premiumwert erzeugt – nicht den zukünftigen. Der zukünftige Premiumwert wird auf der Grundlage des Wachstumszahns für 2027 berechnet – eine Zahl, von der bisher noch niemand gehört hat.

Die Break-Bedingung ist vor der Entscheidung erkennbar. Wenn das Novemberbericht wieder Hinweise auf eine positive Entwicklung liefert – und die US-Wirtschaftsleistung weiterhin über 140 Prozent liegt, mit einer sequenziellen Wachstumsrate von mehr als 25 Prozent – dann wird die Rückstellung verlangsamt und ich senke meine Einschätzung auf „teilweise“ vor Weihnachten. Falls die Daten jedoch nicht bestätigen…Widerstand bei 180,04Und es geht auf Rekordhöhe – der Kanal ist weg. Ich sage das also. Man kann die Bestätigungszeichen erwarten: Ein täglicher Abschluss über 168,20 $. Die Unterstützungslinie, die der Markt bisher verteidigt hat, wird durch tatsächliches Volumen in eine Abwärtsbewegung umgewandelt.

Das Scoreboard hat keine „Sympathien“ für eine bestimmte Richtung. Unter 150 Dollar betrachte ich das Ergebnis als Sieg – mit zusätzlichem Punkt, wenn der Zug aus mehreren Kompressionsschritten resultiert, anstatt aus einem Fehler im Ertragsverlauf. Denn genau diese Situation ist der Mechanismus, den ich vorhersage. Über 176 Dollar betrachte ich das Ergebnis als Misserfolg – und dann beginnt die Analyse mit den Gegenargumenten. Denn es war wohl die zwölf Quartalsdauer, die zum Sieg führte, nicht meine Einschätzung bezüglich der mehreren Faktoren. Die Teilzone – zwischen 150 und 176 Dollar – bedeutet, dass ich die Richtung falsch eingeschätzt habe und die Größe des Ergebnisses falsch berechnet wurde. Die Richtung hält mich am Markt, die Größe des Ergebnisses macht mich bescheiden – und nur das unberührte Ergebnis entscheidet über alles.

Palantir ist ein großartiges Unternehmen. Deshalb ist das vierte Quartal besonders gefährlich. Ein solches Unternehmen, das ein vollständig bezahltes Jahr hinter sich hat, muss nicht scheitern – es muss einfach nur gute Leistungen erbringen. Das erste Alarmsignal kommt im späten Oktober bis Anfang November: Dann wird der nächste Bericht vorliegen und der Markt endlich die Zahlen für das Jahr 2027 erfahren. Wenn die wirtschaftliche Entwicklung in den USA nicht rasant ist, dann wird der Kurs von 150 Dollar bereits vor Weihnachten sinken. Falls das nicht passiert, habe ich Ihnen eine Liste mit den Verlusten gegeben – mit meiner Unterschrift darauf. Sie können diese Liste im Januar überprüfen.