Der abgesetzte Vorsitzende möchte 5,4 Millionen Dollar an L3Harris-Aktien verkaufen.

Der Beamte, der heute bei der SEC das Formular 144 ausfüllt und vorschlägt, etwa 5,4 Millionen Aktien von L3Harris Technologies zu verkaufen, ist Christopher Kubasik. Er ist der Vorsitzende und CEO des Unternehmens. Der Vorstand hat ihn zwei Wochen zuvor entlassen – aufgrund eines Verhaltens, das gegen den Verhaltenskodex des Unternehmens verstieß. Er verkauft insgesamt 21.916 Aktien zum heutigen Marktpreis von etwa 248 Dollar. Dabei nutzt er zwei Familientrüsten: Die Hälfte der Aktien wird über eine Trüste namens „KUBASIK, C GRAT BKG 2025 1.0“ verkauft, die andere Hälfte über eine weitere Trüste namens „KUBASIK, C GRAT BKG 2024 5.0“.

Das ist eine wunderbar präzise Art, herauszufinden, was eine Form 144 eigentlich ist.„Mitteilung über den geplanten Verkauf von Wertpapieren“, eingereicht gemäß Regelung 144 des WertpapiergesetzesEs handelt sich nicht um einen Verkauf, und es ist auch keine Versprechung bezüglich eines Verkaufs. Es handelt sich vielmehr um eine Mitteilung – die Unterlagen, die eine Person, die als „Kontrollperson“ gilt (z.B. Beamter, Direktor oder großer Aktionär), einzureichen hat, da sie den Verkauf von „beschränkten“ Aktien vorhaben. Dabei handelt es sich um Aktien von Kubasik’s L3Harris, die zwischen 2018 und 2022 als beschränkte Aktien erworben wurden und seitdem in den öffentlichen Handel übergegangen sind. Beschränkte Aktien können nicht einfach auf dem freien Markt verkauft werden. Regel 144 legt die Voraussetzungen fest: eine bestimmte Haltedauer, Mengenbegrenzungen sowie die Bestätigung, dass man keine wichtigen, nicht öffentlich bekannten Informationen kennt. Das Formular besagt nur, dass die Person vorschlägt, den Verkauf durchzuführen – aber nicht, ob sie das tatsächlich tun wird oder wann.

Nun die Namen der Trusts. Das Wesentliche ist, dass es sich um Vermögensplanungsinstrumente handelt – nicht um Instrumente zur Marktbeobachtung. Ein GRAT – Grantor Retained Annuity Trust – ist ein altes Mittel: Man steckt Vermögen in einen unveräußerlichen Trust, zahlt sich selbst eine feste Rente für eine bestimmte Anzahl von Jahren aus, und alles, was am Ende übrig bleibt, geht an die Erben – wobei die meisten Steuern entfernt werden. Kubasik hat diese Trusts im Jahr 2024 und 2025 eingerichtet, vermutlich, um das Vermögen von LHX im Laufe der Zeit aus seinem Nachlass herauszubringen. Die Trusts besitzen die Aktien; um die Rentezahlungen zu finanzieren, muss der Trustee Geld erzeugen – und das Einfachste ist, die eigenen Aktien zu verkaufen. Also ist ein 144-Punkte-Score eines GRAT demnach das, was eine Person tun würde, die ihre Aktien aus finanziellen Gründen loswerden möchte – egal ob eine Umwandlung in einen neuen CEO stattfindet oder nicht.

Das ist das, woran man sich festhalten sollte – denn die Schlagzeile „Ehemaliger CEO gibt seine Aktien ab nach Entlassung“ klingt eher wie ein Misstrauensvotum. Die 5,4 Millionen Dollar sind jedoch das Gegenteil davon. Das entspricht etwa 0,01% des Marktwerts von L3Harris, der 46 Milliarden Dollar beträgt. Es handelt sich dabei um 21.916 Aktien aus insgesamt etwa 186 Millionen Ausgegebene Aktien. Die Leiter der Unternehmen legen solche Mitteilungen ständig ab, um die Belohnungen zu erhalten. Früher dieses Frühjahr…Mehrere Beamte von L3Harris haben 144 Ankündigungen eingereicht, um jeweils einige tausend Aktien zu verkaufen.Die wichtige Information hier ist der Name auf dem Formular – nicht die Größe. Der Name ist bedeutungsvoll, und das hat einen Grund: Die Verkaufsaktion selbst macht das nicht deutlich.

Der Grund dafür ist natürlich, dass…Kubasik wurde Mitte August abgesetzt – denn das Vorstandsmitglied meinte, dass bestimmte Verhaltensweisen „nicht mit den Werten der Firma übereinstimmten“. Dabei betonte es, dass dies nichts mit Finanzberichten, Kontrollmechanismen, Kundenbeziehungen oder operativer Leistung zu tun habe.Sam Mehta übernahm das Amt des CEOs. Die Finanzverantwortung wurde anschließend umgestaltet. An diesem Tag fielen die Aktien um etwa 4%. Seitdem sind die Aktien weiter gesunken – bis heute um etwa 15%. Das ist etwa ein Drittel unter dem Hochwert von $379. Der aktuelle Preis liegt dabei bei etwa $248. Das alles ändert nichts an der Lage bezüglich der Produktbestände.Ein Rekord von 40,7 Milliarden Dollar an Buchungen.Im letzten Quartal oder die wiederholte Prognose für das Jahr 2026 – nämlich Einnahmen von etwa 23,2 bis 23,7 Milliarden US-Dollar sowie ein Free-Cashflow von 3 Milliarden US-Dollar – werden erreicht, wenn die Managementführung diese Ziele erreicht.

Für einen Händler ist es wichtig, die beiden Geschichten getrennt voneinander zu betrachten. Form 144 handelt sich um eine kleine, vorab vorbereitete Liquidation durch einen entlassenen Manager – eine Entwicklung, die mehr über die Vermögensplanung aussagt als über die Zahlen des Verteidigungsunternehmens. Die eigentliche Investitionsfrage ist eine andere: Eine plötzliche Störung in der Führungsebene, eine starke Abwertung der Aktienkurse und ein neuer CEO, der Sie dazu bringt, dem von der Vorstandschaft wiederholten Leitbild zu vertrauen – während er seinen Vorgänger absetzt. Achten Sie auf die Finanzberichte und ob die wiederholten Zahlen stabil bleiben. Die Mitteilung über die Absicht von 5,4 Millionen Dollar, die über dieselben Trusts eingereicht wurde, mit denen seit einem Jahr die Vermögensplanung erfolgt, ist nicht der richtige Ort, um das Signal zu finden.