Die Rangliste zeigt, wer die kleine-Jet-Marktanteile hinter Boeing und Airbus innehat.

On29. JuliANA Holdings, die größte Fluggesellschaft Japans, teilte der Tokioter Börse mit, dass sie kaufen werde.Acht weitere E190-E2-JetsVon Embraer:Der Vertrag wird auf eine Höhe von 642 Mio. Dollar (105 Milliarden Yuan) geschätzt.Fügen Sie die zwanzig E190-E2-Flugzeuge hinzu, die im Februar 2025 von ANA ausgewählt wurden – fünfzehn solche Flugzeuge und fünf Optionen.Die feste Verpflichtung beträgt 23.Für eine Gruppe, die noch kein einziges Flugzeug der E2-Serie erhalten hat.

Das Seltsame ist, dass ANA nicht viel fliegen wird. Unter einem erweiterten „ACMI“-Abkommen…IBEX AirlinesEin kleiner japanischer Regionalfluggesellschaft stellt die Besatzung und die Betriebsabläufe sicher.ANA kümmert sich um die Routenplanung und den Ticketverkauf.– und gibt die Wartung wieder an ANA zurück. Das japanische Verkehrsministerium hat dies in einem Bericht im Mai berichtet.Solche wet-lease-Verträge werden unterstützt.Als Möglichkeit, die dünnen Inlandsrouten am Leben zu erhalten. Die Sitze verkaufen, das Personal beschaffen, die Flugzeuge teilen – eine strukturelle Lösung für ein Problem mit zwei Seiten. Denn Japan hat einen Mangel an Piloten und eine Flugroute, die nicht ausreicht, um mittelgroße Jets zu betreiben.

Der Markt, den die Riesen verlassen haben.

Japan ist ein typisches Testfeld – denn dort kann man sehen, was passiert, wenn die größten Flugzeughersteller eine bestimmte Größenordnung von Flugzeugen aufgeben. Mitsubishis regionales Jetflugzeug, der SpaceJet, wurde eingestellt. Die veralteten CRJ700-Flugzeuge mit 70 Sitzplätzen von Bombardier müssen ersetzt werden. Auch ANAs E190-E2-Flugzeuge benötigen eine Ersetzung.Ankunft zwischen 2028 und 2032Füllen Sie den Raum, der durch beide entsteht, aus. Das Flugzeug mit etwa 100 Sitzplätzen füllt genau den Bereich unter 150 Sitzplätzen aus – einen Bereich, den Airbus und Boeing, die nach dem Markt mit 180 bis 220 Sitzplätzen streben, eigentlich bereits verlassen haben. Embraer ist daher, auch in Bezug auf das Design, derjenige, der diesen Bereich zusammenführt.

Das Geld erzählt dieselbe Geschichte von der anderen Seite aus. Im Buchhaltungsregister ist diese Reihenfolge nicht so wichtig. Embraer schloss das zweite Quartal mit neuen Rekordwerten ab.34,5 Milliarden US-Dollar an unerledigten Aufträgen – das ist die siebte Zeit in Folge, in der dieser Wert erreicht wurde. Der Anstieg beträgt 16 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.Allein der kommerzielle Luftverkehr umfasst einen Umsatz von 15,1 Milliarden Dollar. Acht Flugzeuge im Wert von 642 Millionen Dollar führen dazu, dass der Umsatz um einen oder zwei Prozentpunkte zunimmt. Was die Bedeutung dieser Bestellung ausmacht, ist das jeweilige Flugzeugmodell. Das E190-E2 ist das kleinste und historisch gesehen das am langsamsten verkaufte Flugzeug des E2-Familienprogramms.Der größere E195-E2 übernimmt fast alle schweren Aufgaben im Orderbuch.Die Annahme durch Japan bestätigt die kleine Variante in der genauen Bandbreite, in der die Lizenzen von Embraer getestet werden.

Kleine Summe, langlebige Signale

Für Investoren ändern sich die kurzfristigen Zahlen kaum. Die Liefertermine liegen zwischen 2029 und 2032. Die Herstellung von kommerziellen Flugzeugen ist das Geschäftsbereich mit den niedrigsten Margen bei Embraer. Die kürzliche Anpassung der Gewinnprognosen für das Jahr 2026 zeigt, dass sich die Situation nicht verändert hat.Der angepasste EBIT-Margin steigt von 8,7–9,3% auf 10,0–10,6%.Und der Freigeldfluss verdoppelte sich auf 400 Millionen Dollar – dieser Fluss kam aus den Verteidigungs- und Nachmarktdienstleistungen, nicht aus den Flugzeugen.Die E2-Familie hat Anfang dieses Jahres 500 Bestellungen abgewickelt.Auf der Rückseite der Leasingaufträge für die größeren E195-E2-Modelle.

Das ist die richtige Betrachtungsweise, um ANA zu verstehen. Die Reihenfolge der Entscheidungen ist eher eine Bestätigung als ein Katalysator für weitere Entwicklungen: Es gibt Hinweise darauf, dass der Bereich mit weniger als 150 Sitzen, den das Duopol aufgegeben hat, tatsächlich existiert – und dass ein brasilianischer mittelgroßer Flugzeughersteller diesen Bereich übernehmen kann, obwohl ein inländischer Konkurrent daran scheitert. Skeptische Investoren sollten beachten, dass ein großer Teil des Werts in Rücklagen liegt, die über Jahre hinweg in Geld umgewandelt werden müssen – und dass die Rentabilität dieses Segments historisch hinter den anderen Sektoren zurückgeblieben ist. Die Nachfrage ist nicht die größte Bedrohung. Die richtige Strategie besteht vielmehr darin, die Rücklagen effektiv zu nutzen.

Der kleine Jet ist leicht unterschätzt werden kann – genauso wie der Markt, den er bedient. Japan hat gezeigt, dass in der Klasse unterhalb von Boeing und Airbus die Wahl immer häufiger bei Embraer liegt. Die hohe Lagerbestände sowie die steigenden Margen deuten darauf hin, dass das Unternehmen erfolgreich ist.