100 Dollar pro Barrel Öl – das ist die Krise, die die Druckmaschine nicht lösen kann.

Das ist der Hinweis auf den Anstieg in HSBCs Prognosen. Die BankEr erhöhte den Preis für das Brent-Öl im Jahr 2026 von 80 auf 90 Dollar pro Barrel.Man gibt dem Chaos um das Hormuz-Kanalgebiet die Schuld dafür, dass der Markt eng bleibt. Okay, das ist das Hauptthema. Aber beachten Sie, was die Zahl verlangt, dass Sie ignorieren:Der Brent-Preis handelt bereits etwas über 100 Dollar.Und die Bank schätzt die Situation voraus.untenDer Preis ist bereits auf dem Band angegeben.

Ein Bankenverlag legt den Durchschnittspreis für das gesamte Jahr 2026 nicht auf 90 Dollar fest – weil sie glauben, dass das Öl billig ist. Sie legen ihn dort an, weil sie glauben, dass der Anfangslärm nachlässt und der Durchschnittspreis im Laufe des Jahres unter dem aktuellen Höchststand bleibt. Der wichtige Grund dafür ist die Zeit, die in diese Prognose eingebettet ist. Der HSBC-Analyst Kim Fustier betont klar, dass die globalen Ölmärkte erst Mitte 2027 wieder ins Gleichgewicht kommen werden – fast ein Jahr entfernt. Selbst die vorhergesehene Erholung der Ölflüsse durch Hormuz halten die Versorgungslage weiterhin eng. Man kann das als eine Prognose bezeichnen, die auf eine lange, langsame Entwicklung hindeutet – nicht auf eine Lösung.

Der „Chokepoint“ ist die Geschichte.

Man kann diese Zahl nicht verstehen, ohne die geografischen Gegebenheiten zu kennen. Die Hormuz-Straße ist der schmale Wasserweg zwischen Iran und Oman.Bietet etwa ein Fünftel des weltweiten Öls.Vor dem Krieg betrug die Menge an Öl, die täglich abgegeben wurde, etwa 20 Millionen Barrel pro Tag. Als die USA und Israel am 28. Februar den Iran angriffen und der Iran als Gegenmaßnahme die Schifffahrtwege blockierte, die Seeleute erschreckte und so die Versicherung nicht mehr möglich machte, kam dieser Fluss von Öl praktisch zum Stillstand. Die Internationale Energieagentur bezeichnete dieses Ergebnis als…Die größte Versorgungsstörung in der Geschichte des globalen Ölmarktes.Die Ausbeute in den betroffenen Ländern ist um mehr als 14 Millionen Barrel pro Tag gesunken.

Die Flüsse, die für HSBCs Prognosen relevant sind, sind kleiner und noch immer niedrig. Die Bank schätzt, dass etwa 6 Millionen Barrel pro Tag durch die Straße fließen – diese Zahl wird bis Ende 2026 auf etwa 8 Millionen Barrel ansteigen und bis Mitte 2027 auf 9,5 Millionen Barrel. Einige Daten über die Schiffe, die die Flüsse befahren, deuten darauf hin, dass…AktuellDie wöchentlichen Mengen sind noch schlimmer – im letzten Check lagen sie unter 2 Millionen Barrel pro Tag. Die Landrohre können nur einen kleinen Teil der verlorenen Menge wieder ersetzen: Die Ost-West-Linie in Saudi-Arabien und die Fujairah-Linie in den Vereinigten Arabischen Emiraten können insgesamt maximal ein paar Millionen Barrel pro Tag transportieren. Also wird das Meerstrich-Gebiet über den gesamten Zeitraum, für den HSBC eine Prognose hat, nie wieder auf die etwa 20 Millionen Barrel pro Tag anwachsen, die es früher transportierte. „Dezimiert“ bedeutet nicht dasselbe wie „verschwunden“, aber es ist der Unterschied zwischen einem engen Markt und einem normalen Markt. Und ein enges Markt ist genau das, was HSBC bis zum Jahr 2027 abdecken muss.

Warum diese Krise eine Ausnahme ist

Jetzt ist das Teil, der Ihre Reflexe wiederherstellen sollte. Der Markt, in dem man leben gelernt hat, reagiert auf jede geopolitische Krise auf die gleiche Weise: Eine Krise entsteht, die Märkte geraten in Panik, die Zentralbank setzt niedrigere Zinssätze und günstige Finanzierungsbedingungen ein – und letztendlich steigt alles wieder an. Dieser Reflex hat einen Namen und einen echten Mechanismus dahinter – mehr Fiatkredit, mehr Liquidität, mehr „Kraft“ für risikoreiche Vermögenswerte. Es gibt bereits genug Krisen, die diesem Muster folgen – daher scheint dieser Reflex wie eine natürliche Gesetzmäßigkeit zu sein.

Ein Ölpreiskollaps bricht das Gleichgewicht der Entwicklung. Es handelt sich dabei um ein seltenes Szenario, in dem die Rettungsmaßnahmen falsch ausgeführt werden. Ein Krieg um einen wichtigen Handelskanal führt dazu, dass die Energiepreise steigen – was wiederum die Inflation in der gesamten Wirtschaft verstärkt. Das ist das Gegenstück zu Stagflation. Die Federal Reserve kann nicht mit den üblichen Maßnahmen reagieren, denn eine Senkung der Zinssätze zur Rettung der Wirtschaft würde dazu führen, dass mehr Geld in die Inflation fließt – also in das, was durch das Öl bereits angeheizt wird. Die Rettungsmaßnahmen, die normalerweise dazu dienen, die Situation zu verbessern, sind strukturell blockiert.

Schauen Sie sich an, wie schnell das in der Installation der Rohrleitungen umgesetzt wurde. Die Marktpreise sind auf ein Niveau gefallen.Rund 35% Wahrscheinlichkeit dafür, dass sogar ein einziger Zinssenkungsversuch der Fed erfolgt.In diesem Jahr.Die Inflation im April lag bei 3,8 Prozent pro Jahr.Die Kosten für Benzin und Transport steigen stark an. Die tatsächlichen Löhne sinken sogar ins Negative – obwohl die Wachstumsprognose auf 1,7% reduziert wurde und die Wahrscheinlichkeit einer Rezession bei etwa 30% liegt. Der langfristige Zinsniveau der US-Bundesbank wird wieder angehoben: Der 10-jährige Zinssatz liegt bei 4,5%. Das ist keine Situation, in der günstiges Geld helfen kann.

Die Werkzeuge, auf die das System normalerweise zurückgreift, sind bereits ausgegangen. Die IEA hat die größte koordinierte Freisetzung von Ölreserven in der Geschichte durchgeführt, um weitere Mengen an Öl bereitzustellen. Die US-Strategische Ölreserve liegt dabei kurz vor ihrem praktischen Limit – es bleiben etwa 150 Millionen Barrel Öl übrig, die als Sicherheitsreserve dienen können. Die „Druckpresse“, die normalerweise dazu dient, risikobehaftete Vermögen zu stärken, ist entweder durch Inflation blockiert oder bereits leer gefüllt.

Was das mit Ihrem Geld macht

Man sollte die Kriegsberichte sowie die praktischen Folgen für normale Investoren ausklammern. Zunächst einmal ist das Gaspumpensystem ein wichtiger Faktor. Energie ist der sichtbarste Weg von einem Preis von 100 Dollar bis zu einem normalen Haushaltsbudget. Die Inflationsrate ist genau das, was die Federal Reserve davon abhält, etwas zu unternehmen. Zweitens sind Anleihen ein wichtiger Faktor: Wenn der Ölpreisschock die Renditen hoch hält – weil die Zentralbank keine Senkungen vornehmen kann – dann wird das billigste Vermögensgut in Ihrem Portfolio betroffen – steigende Renditen, fallende Preise. Drittens ist der Drang, „die geopolitischen Schwierigkeiten zu nutzen“, diesmal falsch – denn der übliche Grund dafür ist, dass eine Zentralbank weiterhin Geld druckt – und das ist genau das, was durch eine inflationsbedingte Krise verhindert wird.

Das bedeutet nicht, dass das Öl für immer bei 100 Dollar bleiben wird – oder dass die Energieaktien nicht profitabel sein können. Die Szenarien von HSBC gehen sogar bis zu 120 Dollar, falls die Diplomatie völlig zusammenbricht. Die Energieaktien können also in einer schwierigen Marktsituation Geld verdienen, unabhängig davon, was die Fed tut. Was die Überarbeitung der Prognosen des Banken betrifft, dann ist es so, dass dies kein Zeitpunkt ist, um zu kaufen oder Hilfe zu bekommen. Es handelt sich dabei um ein Problem mit begrenzten Lösungsmöglichkeiten, eine Zentralbank, deren Handlungen eingeschränkt sind – und eine Prognose, die leise zugibt, dass die Situation für das ganze nächste Jahr weiterhin schwierig bleibt. Wenn die Krise inflationär ist, dann ist das „Maschinenpaar“, das normalerweise helfen würde, eigentlich dasjenige Paar, das nicht handeln kann.