Nvidia’s Rival, Cerebras, ist vor dem Börsengang am Donnerstag auf eine Bewertung von 56 Milliarden US-Dollar gesetzt. Cerebras wird dabei vollständig von OpenAI unterstützt.

Das Startup für künstliche Intelligenz, Cerebras Systems, hat seine hochgelobte Börsengangaktion am Mittwoch zu einem Preis von 185 US-Dollar pro Aktie abgeschlossen. Dieser Preis liegt deutlich über dem bereits etablierten Target-Bereich der Aktien. Damit erhält das Unternehmen eine vollständig verdünnte Bewertung von etwa 56,4 Milliarden US-Dollar – bevor es am Donnerstag unter der Markenbezeichnung „CBRS“ an der Nasdaq-Plattform notiert wird.

Nachdem Cerebras 30 Millionen Aktien verkauft hatte, wurde eine Summe von etwa 5,55 Milliarden Dollar erzielt. Die Unternehmensfinanzierer hatten außerdem die Option, weitere 4,5 Millionen Aktien zu kaufen.

Die Nachfrage der Investoren nahm während des Roadshows rapide zu. Cerebras setzte anfangs einen Preis von 115 bis 125 Dollar pro Aktie an, bevor dieser auf 150 bis 160 Dollar erhöht wurde. Der Preis lag somit weit über den Erwartungen – schließlich blieb das Interesse an AI-Infrastrukturen und Inferenzverarbeitung weiterhin hoch.

Cerebras wurde im Jahr 2016 in Silicon Valley gegründet. Es hat sich zu einem der wenigen Unternehmen entwickelt, die ernsthaft mit Nvidia um die Vorherrschaft im Bereich der KI-Hardware konkurrieren. Im Gegensatz zu traditionellen GPU-Architekturen nutzt Cerebras eine „Wafer-Skala“-Design-Methode. Dadurch kann ein ganzes Siliziumwafer in einen einzigen Chip verwandelt werden. Sein neuestes Modell, der Wafer Scale Engine 3, ist etwa 58 Mal größer als Nvidias Blackwell B200-Chip. Der Wafer Scale Engine 3 ist außerdem für die Ausführung von AI-Modellen nach dem Trainieren optimiert.

Das Unternehmen argumentiert, dass seine Architektur eine deutlich höhere Geschwindigkeit sowie niedrigere Kosten für die Ausführung von Inferenzaufgaben ermöglicht. Dies gilt insbesondere für Anwendungen, die auf agentenbasierte KI-Systeme und Echtzeit-Entscheidungsprozesse setzen.

Cerebras hat außerdem wichtige strategische Partnerschaften geschlossen. Im Januar unterzeichnete das Unternehmen ein mehrjähriges Abkommen mit OpenAI über die Bereitstellung von 750 Megawatt Rechenkapazität für künstliche Intelligenz. Es wird erwartet, dass die beiden Unternehmen gemeinsam zukünftige KI-Modelle entwickeln werden, die für die Hardware von Cerebras optimiert sind.

Die Beziehung zwischen Cerebras und OpenAI geht weit zurück. Laut den Aussagen, die bei Elon Musks Klage gegen OpenAI gemacht wurden, untersuchte das AI-Unternehmen im Jahr 2017 die Möglichkeit einer Fusion mit Cerebras – als Teil seiner Bemühungen um die Entwicklung von künstlicher Allgemeinintelligenz.

„Die exklusive Nutzung der Cerebras-Hardware würde OpenAI einen enormen Hardwarevorteil gegenüber Google verschaffen“, schrieb Greg Brockman, Mitbegründer und Präsident von OpenAI, in einem internen E-Mail, das im Zusammenhang mit diesem Fall veröffentlicht wurde.

Die Unterlagen zeigten außerdem, dass Brockman Ende des Jahres 2025 etwa 78.000 Aktien von Cerebras besaß. Der Wert dieser Aktien betrug zu diesem Zeitpunkt etwa 14,4 Millionen US-Dollar – basierend auf dem Preis der IPO. Sam Altman besaß laut Berichten etwa 89.000 Aktien. Der Wert dieser Aktien belief sich auf etwa 16,5 Millionen US-Dollar, ebenfalls basierend auf dem Preis der IPO.

Im März schloss Cerebras eine Partnerschaft mit Amazon Web Services ab. Dadurch konnten die CS-3-Systeme innerhalb der AWS-Datencentren eingesetzt werden. Dies verstärkte Cerebras’ Position im Wettbewerb um die Entwicklung von Cloud-Lösungen für künstliche Intelligenz weiterhin.

Finanziell war Cerebras vor dem Börsengang in einer starken Wachstumssituation. Das Unternehmen erzielte im Jahr 2025 Einnahmen in Höhe von 510 Millionen US-Dollar – gegenüber 290,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Gleichzeitig stieg der Nettogewinn auf 87,9 Millionen US-Dollar, während der Gewinn im Vorjahr noch einen Verlust von 484,8 Millionen US-Dollar betrug.

Dennoch bleibt der Wert des Unternehmens weiterhin sehr hoch – mehr als 100 Mal so hoch wie das Jahresgeschäft des Unternehmens. Dies zeigt, wie stark die Investoren in die nächste Phase des Booms der KI-Infrastruktur setzen – insbesondere in die Nachfrage außerhalb von Nvidia.

Cerebras standen bereits zuvor unter Druck, nachdem ihr Versuch im Jahr 2024, an die Börse zu gehen, aufgrund von Bedenken bezüglich der Kundenkonzentration auf die in den Vereinigten Arabischen Emiraten ansässige G42-Organisation scheiterte. In seiner aktualisierten Unterlagen gab Cerebras bekannt, dass G42 im vergangenen Jahr 24 Prozent des Umsatzes ausmachte – das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber den bisherigen 85 Prozent. Allerdings macht eine weitere Institution mit den Vereinigten Arabischen Emiraten weiterhin einen großen Anteil der Verkäufe aus.

Auch Bloomberg berichtete diese Woche, dass sowohl Arm Holdings als auch der SoftBank Group die Möglichkeit in Betracht zogen, Cerebras zu übernehmen, bevor das Unternehmen an den Aktienmarkt gehen würde.

Derzeit wird die Listung als eine wichtige Prüfung angesehen – schließlich geht es darum, ob die öffentlichen Märkte weiterhin bereit sind, in großem Umfang in den AI-Bereich zu investieren, über Nvidia hinaus. Dies gilt insbesondere für den sich schnell entwickelnden Bereich der Inferenzverarbeitung.