Nvidias Einnahmenberichte für das Jahr 2027: Die Wachstumsentwicklung von ACINE sowie die Lieferbeschränkungen widersprechen sich.

Datum des Anrufs26. August 2026

Finanzergebnisse

• Einnahmen96 Milliarden Dollar – das ist mehr als das Doppelte im Vergleich zum Vorjahr.
• EPSErfasstes EPS – nicht explizit quantifiziert.
• Bruttogewinnmarge75 %, kaum verändert im Vergleich zum letzten Quartal.

Anleitung:

• Die Umsatzeinnahmen sollen im Q3 bei 108 Milliarden US-Dollar ± 2% liegen. Dies wird vor allem durch ACINE getrieben – dessen Datenzentren im Q4 wieder an Wachstum gewinnen werden.
• Es wird erwartet, dass die Einnahmen im Haushaltsjahr 28 um etwa 70 Prozent im Vergleich zum Vorjahr zunehmen.
• Der Bruttomarge wird voraussichtlich bei 74% +/- 50 BPS liegen. In Q4 wird sie auf unter 71–72% sinken, und im Jahr 2028 wird sie wieder bei 72–73% liegen.
• Die Betriebskosten für das gesamte Jahr FY27 werden voraussichtlich im Bereich der 50er-Grenze steigen.
• Die Steuersätze werden voraussichtlich zwischen 16 und 18 Prozent im Jahr 2027 liegen.

Unternehmenskommentare:

Rekordverdopplung der Umsatzeinnahmen:

• NVIDIA meldete RekordergebnisseEinnahmenvon96 Milliarden DollarFür das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 gibt es mehr als…verdoppeltIm Vergleich zu dem Vorjahr.
• Dieser Wachstumsschub wurde durch einen Anstieg der Nachfrage nach KI ermöglicht. Dadurch entstand eine globale Infrastrukturentwicklung, die durch verschiedene Wachstumsmöglichkeiten in verschiedenen Bereichen unterstützt wird.

Steigerung der Einnahmen im Data Center:

• Einnahmen aus dem Data CenterErreicht89 Milliarden Dollarmit einem18%Quarter-over-quarter-Anstieg.
• Der Wachstum war hauptsächlich durch starke Leistungen beider Segmente – Hyperscale und ACINE – angetrieben. Zudem gab es eine erhebliche Nachfrage nach Blackwell- und neuen GPU-Kapazitäten.

Anforderungen der KI und infrastaktische Einschränkungen:

• NVIDIA erwartet…70%Erhöhung der Einnahmen im Jahr 2028 – unter Berücksichtigung einer durch knappe Lieferungen bedingten Situation.
• Der Anstieg der Nachfrage nach KI-Technologien erzeugt eine große Nachfrage nach Infrastruktur. Die Compute-Leistung von NVIDIA ist für verschiedene Anwendungen – von Unternehmensanwendungen bis hin zu staatlichen KI-Projekten – unerlässlich.

Full-Stack AI Factory Platform:

• Die vollstack-AI-Plattform von NVIDIA hat seit der Einführung von Hopper ihren Anteil am Markt für Data Centers erhöht. Dadurch wurden die Einnahmechanismen pro Gigawatt gesteigert.18 Milliarden Dollarzu40 Milliarden DollarMit Vera Rubin.
• Diese Erweiterung wird auf eine extreme Kombination von Co-Designing bei GPUs, CPUs und Netzwerken zurückgeführt. Dadurch erzielen die Kunden signifikante Leistungssteigerungen sowie wirtschaftliche Vorteile.

Mangel an Speicherplatz und Preisgestaltung:

• Die knappe Speicherkapazität beeinträchtigt die Bruttogewinne von NVIDIA – außerdem gibt es eine erhebliche Preissteigerung, die über den ursprünglichen Erwartungen hinausgeht.
• Der Preisanstieg ist ein Symptom derselben Nachfrage nach KI-Technologien, die auch Nvidias Wachstum antreibt. Denn Speicher ist entscheidend für die zunehmende Komplexität und Größe der KI-Arbeitslasten.

Emotionale Analyse:

GesamtleitmotivPositive

• Der CEO sagte: „Wir haben wieder einen hervorragenden Quartal erlebt – mit Rekordumsätzen, Betriebsgewinnen und EPS-Werten.“ Der CFO fügte hinzu: „Wir erwarten, dass die Umsätze im Jahr 2028 um etwa 70% zunehmen werden. Das ist eine Situation, in der die Lieferketten beschränkt sind.“ Der CEO zeigte Vertrauen in die Nachfrage und die Abstimmung der Lieferketten, und sagte: „Was wir tun wollen, ist, mit allen anderen übereinzustimmen… Und der Grund dafür ist, dass alle viel Ressourcen investieren.“

Q&A:

• Frage von Joseph Moore (Morgan Stanley)Great, danke. Ich frage mich, ob Sie uns 70% an Farbe geben könnten. Und was gibt Ihnen die Zuversicht, ein ganzes Jahr lang zu leiten – wenn Sie das doch noch nicht getan haben? Was ist dann der Unterschied zwischen diesem Wachstum und dem 100%-igen Bedarf? Welche Faktoren begrenzen diese Zahlen? Und können Sie diese Lücken im Laufe der Zeit schließen?
  AntwortDie Nachfrage wird von verschiedenen, nicht hyper-kommerziellen Sektoren angetrieben – wie z. B. Sovereign, Neocloud, Enterprise und Start-ups. Diese Sektoren wachsen jährlich um etwa 100%. Die Lieferbeschränkungen (Land/Beschaffung/Supply Chain) erschwerden es, die gesamte Nachfrage zu decken. Mit einer Zuverlässigkeit von 70% kann man auf der Grundlage der aktuellen Lieferkettenlage handeln; es werden weiterhin Anstrengungen unternommen, die Kapazitäten zu erhöhen.

• Frage von CJ Muse (Cantor Fitzgerald)Es gibt viel Aufmerksamkeit von Investoren auf Ihren Marktanteil. Können Sie etwas darüber sagen, wie sich die Arbeitslasten mit Gentic AI entwickeln – und wie Sie den Ihren Marktanteil im Laufe der Zeit sehen. Besonders wichtig ist dabei der zunehmende Wert des TAM, den Sie mit jeder neuen Full-Stack-Generation erzielen. Zudem sollten Sie auch die Erwartungen bezüglich einer weiteren Zunahme der Wachstumsraten durch ACIE berücksichtigen – sowie auch Grok 3 LPX.
  AntwortNVIDAS Full-Stack-Plattform handhabt das gesamte AI-Lebenszyklusprozess – von der Datenvorbereitung über das Training bis hin zur Inferenz – auf einer einheitlichen Architektur. Dadurch wird der Wert pro Gigawatt von 18 Milliarden Dollar (Hopper) auf 40 Milliarden Dollar (Vera Rubin) gesteigert. Grok 3 LPX bietet eine hohe Interaktivität für bestimmte Services – doch die Grundlage dafür sind die VLink72-Systeme.

• Frage von Stacey Rasgon (Bernstein Research)Also, die 70-prozentige Wachstumsrate im Haushaltsjahr 28… Ich frage mich nur, ob Sie uns erklären können, wer die Ursachen dafür sind. Führt das zu einer Zunahme der Preise für die verschiedenen Produkte von Vira, CPUs und Grok sowie all die anderen Produkte? Außerdem haben Sie gesagt, dass die Preiserhöhung ab Q1 wirkt… Wie wäre es, wenn diese Preiserhöhung nicht eingeschränkt würde?
  AntwortDas Wachstum wird sowohl durch die Hyper-Scale-Unternehmen als auch durch die nicht-hyper-Scale-Segmente getrieben. Das ungeregelte Wachstum der Nachfrage ist deutlich höher als 70%; die Erweiterung der Kapazitäten ist eine Priorität. Jede Generation führt zu einem höheren Umsatz pro Gigawatt (18 Milliarden bis 40 Milliarden Dollar) sowie zu einer höheren Produktivität.

• Frage von Vivek Arya (Bank of America Securities)Wenn ich alle Informationen aus den Kommentaren des CFO zusammenzähle, komme ich auf eine Summe von etwa 500 Milliarden Dollar in den nächsten Jahren… Zweitens: Wenn es dabei einen bestimmten Cashanteil gibt, den wir im Fiskaljahr 28 berücksichtigen sollten. Und dann: Wie gelingt es, diese Dynamik auszugleichen – bei der man viel in das Ökosystem investieren möchte, aber ein Teil dieses Ökosystems möchte auch wettbewerbsfähige Lösungen entwickeln?
  AntwortDie über 500 Milliarden Dollar umfassenden Verpflichtungen umfassen Lieferverträge, die für die Produktion von Vera Rubin entscheidend sind – sowie Informationen über die Nachfrage nach diesem Produkt. Nvidias Full-Stack-Plattform ist für die weltweite Implementierung in KI-Laboren unerlässlich. Selbst wenn die Labore eigene Chips entwickeln, werden sie auf Nvidias Technologie und Ökosystem angewiesen sein, um eine breite Implementierung sowie einen wirtschaftlichen Erfolg zu erreichen.

• Frage von Timothy Arcuri (UBS)Es wird viel darüber gesprochen, dass offene Modelle an Bedeutung gewinnen könnten… Aber wie kann man das eigentlich umsetzen? Glaubt man, dass der Aufstieg der offenen Modelle für NVIDIA vorteilhaft ist – oder ist das letztendlich negativ?
  AntwortSowohl geschlossene als auch offene Modelle werden immer beliebter – und dienen größtenteils NVIDIA-Technologien. Offene Modelle sind für Start-ups und Unternehmen wichtig, um eigene KI-Systeme zu entwickeln. Geschlossene Modelle wiederum ermöglichen die Erzeugung profitabler Token. NVIDIA profitiert davon, solange die Modelle erfolgreich sind – und ihre Architektur ermöglicht die Implementierung aller neuen Modelle.

• Frage von Joseph Moore (Morgan Stanley)Sie haben gesagt, dass die Nachfrage im nächsten Jahr um 100% steigen wird… Mit den Entwicklungen im Bereich RSI sowie AGI – was wird mit der Nachfrage in der Industrie passieren? Wird sich diese Situation weiter verschärfen? Und was bedeutet das für NVIDIA, wenn all diese Dinge eintreten?
  AntwortDie Nachfrage wird weiterhin zunehmen, wenn die KI vollständig als „Agenten“ funktioniert – also wenn diese Agenten kontinuierlich im Hintergrund arbeiten und eine rekursive Selbstverbesserung sowie eine höhere Ertragsquelle für Tokens ermöglichen. NVIDIA profitiert davon, da die erhöhte Rechenleistung zu mehr Gewinn für ihre Dienstleistungen führt.

• Frage von Jim Schneider (Goldman Sachs)Können wir über die Rangordnung der verschiedenen Faktoren sprechen? Über die besonders wichtigen Einschränkungen – wie zum Beispiel die Energieversorgung des Data Centers und die Verfügbarkeit der D-RAM-Wafer-Foundries usw. Wenn Sie uns dabei helfen könnten, zu verstehen, welche dieser Faktoren am wichtigsten sind, wäre das sehr hilfreich.
  AntwortDie gesamte Lieferkette ist in Schwierigkeiten – es geht um Land/Energie/Rohstoffe, Bauarbeiten und Komponenten. NVIDIA verfügt über eine Versorgung für etwa 70 Prozent des Bedarfs und arbeitet mit den Lieferanten zusammen, um die Kapazität täglich zu erhöhen. Transparenz gegenüber den Partnern ist entscheidend, um die Bedürfnisse der Kunden zu erfüllen.

• Frage von Aaron Rakers (Wells Fargo)Sollten wir wirklich so konzeptieren, dass 40 Milliarden auf 60 Milliarden, 80 Milliarden gehen? Und wie denken wir dann über Ihre Fähigkeit nach, die Kapazität der Deployment-Prozesse zu erhöhen?
  AntwortDie Einnahmen pro Gigawatt werden mit jeder Generation weiter steigen – von 18 Milliarden Dollar bei Hopper bis zu 25 Milliarden Dollar bei Grace Blackwell und schließlich 40 Milliarden Dollar bei Vera Rubin. Das Ziel ist es, die Leistung pro Gigawatt/Land zu maximieren, um eine schnellere Rendite zu erreichen und weitere Investitionen anzuziehen.