Nutanixs „Gartner Leader“-Label ist nur ein Marketinginstrument. Die Umwandlung von VMware ist die eigentliche Geschichte.

Jeden September veröffentlicht Nutanix dieselbe Pressemitteilung. Diesmal wurde sie zu einer wichtigen Information erhoben.FührerIn Gartners Magic Quadrant für verteilte Hybride Infrastruktur ist dies bereits das dritte Mal, dass Gartner in diesem Quadranten vertreten ist. Ein Retail-Investor könnte es verstehen, wenn er das als Bestätigung der Qualität interpretiert. Bevor man die Bezeichnung aufgrund ihres Inhalts akzeptiert, lohnt es sich, zu fragen, was das Label tatsächlich misst – und was es nicht misst.

Kurz gesagt: Als Leader zu sein, ist das die Grundlage – nicht aber etwas, was man vor sich herträgt.In der Ausgabe von 2025 bewertete Gartner fünf Anbieter als „Leaders“.Nutanix steht neben Amazon, Microsoft, Oracle und Broadcom – letzteres besitzt zwar VMware. In einer Branche, in der vier von fünf Marktführern hyperscaler sind oder die Unternehmen, die man ersetzen soll, ist dieser Ranking eine eher keine wettbewerbsvorteilhafte Eigenschaft – sondern eher ein „Geschenk“, um in derselben „Warteschlange“ zu sein. Gartner selbst sagt, dass dieser Ranking…Die Meinung seiner Forschungsorganisation – keine Tatsachenaussage.Und er weigert ausdrücklich, irgendeinen Anbieter zu unterstützen.

Was die Etikette bedeutettutDer eigentliche Motor des Unternehmens Nutanix ist die umfangreiche und komplizierte Migration von Unternehmen von VMware auf andere Plattformen. Es handelt sich dabei um eine Geschichte über das Versagen anderer Unternehmen – mehr als um den Erfolg von Nutanix.

Das eigentliche Thema dieses Quartals ist der Zusammenbruch von VMware – nicht die Leistungsstärke von Nutanix.

Laut Gartner ist diese Kategorie zu einem Ort geworden, an dem Unternehmen nach Möglichkeiten suchen, die VMware zu verlassen. Das Unternehmen prognostiziert, dass…Bis 2028 werden 55 Prozent der Unternehmen Proben von distribuierten, hybriden Lösungen zur Ersetzung von VMware-Lösungen nutzen – im Vergleich zu 15 Prozent im Jahr 2025.Gartner ist genauso direkt in Bezug auf die Gründe dafür: VMware Cloud Foundation ist ausgereift und bietet viele Funktionen – aber…Die Änderungen in den Lizenzen von Broadcom sowie die daraus resultierende Kundenerfahrung haben die Kunden dazu veranlasst, alternative Lösungen zu nutzen.Das ist eine klassische Fall von Inkompetenz – Nutanix profitiert davon, dass Broadcom ihnen die Chance gibt, an der Spitze zu stehen. Nicht weil Nutanix die Funktionen von VMware überwinden konnte.

Der Bericht weist sogar auf die Nuancen hin: Nutanix wird als eine gute Alternative zur Ersetzung von VMware angesehen.Obwohl sie als teuer und weniger Cloud-orientiert angesehen werden als die Großrechenanbieter.Viele Anwender stimmen bezüglich der Kosten überein. Ein Systemadministrator, der auf einem öffentlichen Forum schreibt, berichtet von einer Aussage von Nutanix, die wieder zurückgekommen ist.75 Prozent höher – mit einer Frist von nur einem Tag.Es handelt sich dabei um eine Annahme – aber sie widerspricht dem Marketingkonzept mit niedrigem TCO. Zudem wird darauf hingewiesen, dass der Wandel in den Marktanteilen nicht auf Nutanix beschränkt ist. Microsoft und Oracle haben ebenfalls führende Positionen inne. Gartner geht davon aus, dass der Wandel in den Marktanteilen mehreren Unternehmen zugutekommt, nicht nur Nutanix.

Das bedeutet aber nicht, dass das Unternehmen untätig ist. Hinter dem PR-Prozess erzielt Nutanix tatsächlich regelmäßige Einnahmen und Cashflows.

Der untergeordnete Geschäftsbereich ist real – die Aktien bewerten bereits einen großen Teil davon.

Für das Geschäftsjahr 2026 (endet am 31. Juli) berichtete Nutanix:Die Umsatzrendite betrug 2,85 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 12 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Der viertteilige Quartal war dabei mit 757 Millionen US-Dollar ein Rekordwert.. Die jährlichen wiederkehrenden Einnahmen betrugen 2,55 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 16%.Und das Unternehmen fügte hinzu.Mehr als 3.000 Kunden im Laufe des JahresWichtig für die Qualität der Zahlungen ist, dass der freie Cashflow etwa…841 Millionen – ein Gewinn von 29%Das ist ein Cash-generierendes Abonnementmodell, das weniger auf Vermögenswerten beruht – das ist viel bedeutender als eine Positionierung in einem bestimmten Quadranten.

Das Problem ist: Was der Markt bereits für dieses Geld bezahlt. Bei etwa 66 Dollar hat Nutanix einen Marktwert von rund 18 Milliarden Dollar – das sind etwa 6,3 Mal die vergangenen Umsätze und etwa 26 Mal der vergangene Freigeldfluss bei einem Gewinnmarge von 29%. Die Aktie ist in den letzten vier Monaten um mehr als 60% gestiegen – und im Jahresvergleich um etwa 28%. Die Unternehmensführung selbst…Die Prognosen für das Haushaltsjahr 2027 gehen von einem weiteren 12-prozentigen Umsatzwachstum aus.– Gut, aber im Einklang mit dem, was bereits gespeichert ist.

Ein Leser sollte die Headline von Gartner also nicht als neuen Grund zur Kaufentscheidung betrachten. Die Anerkennung zeigt, dass es sich um eine echte und größtenteils von Broadcom übernommene Chance handelt. Die wirtschaftlichen Aspekte hinter dieser Entscheidung – 87 Prozent Bruttomarginen, 29 Prozent freies Cashflow – unterstützen tatsächlich ein profitabler und wachsender Unternehmen. Was die Bezeichnung jedoch nicht bewirkt, ist, dass Nutanixs Marktposition verbessert wird, die Kosten pro Einheit sinken oder dass er die Kunden, die er heute gewinnt, auch in Zukunft behalten kann. Der Aktienkurs liegt nahe an einem Rekordniveau – das bedeutet, dass der „billige“ Teil der Situation vermutlich hinter den Tatsachen zurückbleibt. Die eigentliche Frage – ob Nutanix die VMware-Kunden, die er gewinnt, langfristig halten und bewerten kann – steht noch vor der Antwort.